本報(bào)訊(記者 乾弘)在近日舉行的第八屆“中國(guó)資本市場(chǎng)論壇”上，證監(jiān)會(huì)上市部主任張新表示，資本市場(chǎng)和國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展應(yīng)當(dāng)更加一致，解決證券市場(chǎng)歷史遺留的問(wèn)題可以用處理銀行不良資產(chǎn)原則來(lái)進(jìn)行。

　　他認(rèn)為經(jīng)濟(jì)發(fā)展到現(xiàn)在階段，金融是非常重要的動(dòng)力，金融體系要健康的發(fā)展，銀行和證券市場(chǎng)一定要協(xié)調(diào)發(fā)展。證券市場(chǎng)的發(fā)展，一個(gè)重要的前提是必須解決歷史遺留問(wèn)題， 而歷史遺留問(wèn)題的解決可以用銀行處置不良資產(chǎn)相似的原則和方式來(lái)進(jìn)行。

　　證券市場(chǎng)歷史遺留問(wèn)題是資產(chǎn)質(zhì)量不高，這也是資本市場(chǎng)建立的時(shí)候，國(guó)有資產(chǎn)評(píng)估過(guò)程形成的問(wèn)題，這些問(wèn)題不解決資本市場(chǎng)往前發(fā)展非常困難。證券市場(chǎng)歷史問(wèn)題與國(guó)有商業(yè)銀行不良資產(chǎn)問(wèn)題有非常大的相似性，無(wú)論銀行不良資產(chǎn)還是證券市場(chǎng)不良資產(chǎn)，其實(shí)是一個(gè)問(wèn)題。證券市場(chǎng)有兩塊不良資產(chǎn)，一塊是上市公司的不良資產(chǎn)，一塊是證券公司的不良資產(chǎn)，這兩塊不良資產(chǎn)基本都是為了國(guó)有企業(yè)融資產(chǎn)生，銀行的不良資產(chǎn)的產(chǎn)生也是為了國(guó)有企業(yè)的融資，如政策性貸款形成的不良資產(chǎn)，而證券市場(chǎng)成立的時(shí)候目標(biāo)也是讓國(guó)有企業(yè)融資。

　　如果金融體系要協(xié)調(diào)發(fā)展，對(duì)兩方面的投資者一定要公平對(duì)待。如果對(duì)銀行有大量的拯救性的措施，對(duì)證券市場(chǎng)也應(yīng)該有，至于方式怎樣，大家可以共同探討。

　　張新認(rèn)為處理這些問(wèn)題有一個(gè)基本觀點(diǎn)就是要高度重視資本市場(chǎng)。金融體系如果沒(méi)有資本市場(chǎng)的支撐，單純是負(fù)債，風(fēng)險(xiǎn)非常大。要公平對(duì)待銀行體系和資本市場(chǎng)，政府應(yīng)該有注資行為來(lái)解決遺留問(wèn)題。什么情況下應(yīng)該政府出資來(lái)解決，有兩個(gè)基本原則，第一當(dāng)金融問(wèn)題已經(jīng)形成死結(jié)，不解決的話，就成為系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，就會(huì)影響國(guó)家的整體發(fā)展，這樣的情況必須解決。第二應(yīng)該考慮歷史遺留問(wèn)題是誰(shuí)造成，是不是和政府有關(guān)聯(lián)，如果有，政府就有道義、責(zé)任來(lái)處理這個(gè)問(wèn)題。對(duì)于證券市場(chǎng)的歷史遺留問(wèn)題，這兩點(diǎn)都符合，所以政府有出資解決問(wèn)題的責(zé)任。

　　從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，幾乎沒(méi)有任何國(guó)家由政府出面解決資本市場(chǎng)歷史遺留問(wèn)題，為什么在中國(guó)要做這樣的事情。道理很簡(jiǎn)單，因?yàn)橹袊?guó)歷史遺留問(wèn)題在國(guó)外是不存在，所有國(guó)家的證券市場(chǎng)發(fā)展都是以正常的方式發(fā)展，我們有特殊的歷史問(wèn)題，這個(gè)問(wèn)題和國(guó)家當(dāng)初政府行為是相關(guān)的。

　　張新表示具體的方案一定要有良好的激勵(lì)機(jī)制，防止道德風(fēng)險(xiǎn)。可以成立一個(gè)基金，初步估算應(yīng)有四五千億規(guī)模，這個(gè)基金可以補(bǔ)償股東的損失，實(shí)施一系列改革的措施。流通股東如果不滿意改革措施，從這個(gè)基金可以拿出部分資金解決問(wèn)題，這個(gè)數(shù)量相對(duì)于銀行體系來(lái)說(shuō)是非常小的，應(yīng)該不會(huì)是很大的負(fù)擔(dān)。