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新浪財經訊眼下,一場風暴正在席卷美國基金業:被吞進丑聞漩渦的基金公司與日俱增；美國的檢察部門、證交會、媒體一齊發力；遭到調查、起訴和判刑者接連不斷。人們不得不重新審視美國基金業黑幕重重的制度環境，由此也給予中國基金業難得的警示作用。
美國基金公司吸收了超過9500萬美國人，近7萬億美元的公眾資金，幾十年來一直標榜自己循規蹈矩。但是，一覺醒來，他們發現自己被蒙騙了。
就像賽馬下注，如果已經知道哪匹馬勝出再對這匹馬下注，那是不是將無往不勝？
美國金絲雀對沖基金公司就有這樣的本事。每個交易日的下午4點以后，它在普通投資人都已結束交易的時間里，慢悠悠地挑選各種基金品種。由于這種盤后交易常常使他們獲得了其他投資者無法獲得的影響股價的重大盤后消息，從而大大獲利。
直至被揭穿，在差不多3年的時光里，金絲雀對沖基金通過與幾大共同基金的私下非法交易，牟利高達數十億美元。當然，這一切都以犧牲其他基金投資者的利益為代價。
在美國證交會調查的34家大型經紀商中，有8家允許其共同基金客戶在紐約時間下午4點后進行盤后交易，約有30%的被調查經紀商承認進行過擇時交易。
這就是美國版的基金黑幕，請看本期封面文章《美國基金黑幕》
數月前，高先生因為股票交易糾紛把首創證券告上了法庭，2003年12月，北京市東城區人民法院判定投資人高先生敗訴。
高先生與首創證券之間到底發生了怎樣的糾紛？這其中涉及到一家號稱掛靠在首創證券名下的營業部——金震期貨經紀有限公司交易八部。
2002年8月，金震期貨經紀有限公司交易八部的負責人景引社等3人突然攜款潛逃，卷走了在金震八部進行交易的100多個股民、近兩千萬元的資金，這其中就有高先生的股票與資金。
一家非法經營的“證券營業部”，竟然在北京中關村堂而皇之存活六七年之久。有關負責人最終攜款出逃。請關注本期特稿《“黑券商”卷款潛逃，首創證券成被告》
2004年是否應該“謹防價值投機”？這一觀點一經提出很快就招致兩種截然相反的回應。主編視點再次就此評價，所謂“2004年謹防價值投機”是就全年而言，可能3個月后顯現，也可能6個月后顯現。
請看主編視點文章《“笨”與機警》，文章說，按基本面做價值投資是“笨”的卻也是最前提的功課，保持足夠的機警回避遲早會出現的“價值投機”陷阱又是必須早想到的。
袁淑琴是2003年中國媒體追逐的熱門人物，因為她在中國撒下了QFII第一單。她認為QFII機制的深入會加快A、B股的并軌進程。雖然QFII在內地發展形勢很好，但擔憂的是中國缺乏足夠的避險工具，難以采用在國際市場通用的做空手法去進行風險規避。請看本刊專訪瑞士銀行中國證券部主管袁淑琴：《QFII看中的是長期因素》
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