調查對象

　　十大基金管理公司投資總監：華安、博時、華夏、國泰、南方、易方達、國聯安、華 寶興業、海富通、銀河

　　直接掌控市場資金的機構投資者如何看待2004年股市？上證報日前對部分最活躍的機構投資者的投資主管進行了市場調查。這也是媒體首次對證券投資機構投資主管進行大規模調查。統計結果顯示，這批投資主管都選擇十分或者謹慎看好2004年市場行情，沒有一位看淡。

　　本次調查共分8個項目，共有20家證券公司與基金管理公司的投資主管參與了調查。調查結果顯示：17家機構謹慎看好2004年股市行情，3家機構十分看好2004年股市行情。14家機構認為2004年上證綜指的價值中樞是1500點，5家機構認為2004年上證綜指的價值中樞是1600點，1家機構認為2004年上證綜指的價值中樞是1550點。無論選擇哪一個，這個價值中樞都比2003年價值中樞1450點有一定程度的提升。換言之，這些機構都認為，2004年證券市場應該具有整體上升空間。

　　調查顯示，國有股減持仍是2004年影響證券市場走勢的最重要事件，其次是宏觀經濟及宏觀政策取向有何變化。

　　大多數機構認為，2004年存在較大投資機會的前五大行業依次是石油化工、電力、有色金屬、航空機場和煤炭；一季度行情將相對火爆；2003年的強勢股會出現分化；上證綜指波動區間將在1400點至1750點之間。

　　調查還發現，機構繼續看好核心資產概念股。

　　隨著市場規范程度的提高，陽光資金市場地位日益提升。2003年價值投資理念的盛行，就是陽光資金開始主導市場的重要標志。而陽光資金的代表就是基金管理公司、證券公司、大型企業集團的投資公司以及QFII等等。他們的動向特別是前兩者的動向往往直接影響證券市場的行情走向。

　　此次調查選擇了北京、上海、深圳三地最有影響力的證券公司和基金管理公司，以確保調查結果的權威性和可信性。考慮到海外資本正在大舉進入內地證券市場，上證報還特意選擇了國聯安、海富通、華寶興業三家中外合資基金管理公司作為調查對象。

　　問題：2004年可能影響證券市場走勢的最重要事件有哪些？

　　調查發現：有8家證券公司，7家基金管理公司選擇了國有股減持試點方案推出；3家證券公司，5家基金管理公司選擇了宏觀經濟走勢及宏觀經濟政策取向；4家證券公司，2家基金管理公司選擇了中小企業板開市。

　　問題：2004年行情相對火爆會在哪個季度？

　　調查發現：7家證券公司和5家基金管理公司選擇的是一季度；2家證券公司和5家基金管理公司選擇的是二季度；只有申銀萬國1家證券公司認為三季度也會有很好的投資機會。總體而言，機構都認為上半年市場的投資機會會好過下半年。

　　問題：2004年最大的投資機會可能會是哪個行業？

　　調查發現：機構最為看好的前5大行業依次是石油化工、電力、有色金屬、航空機場、煤炭。

　　證券公司與基金管理公司在這方面又有些分歧：證券公司最為看好的行業依次是石油化工、有色金屬、電力、航空機場、煤炭；基金管理公司最為看好的行業依次是電力、石油化工、有色金屬、汽車整車、煤炭。另外，證券公司行業配置的集中度比較高，如石油化工，就有9家證券公司青睞,而有色金屬也吸引了6家證券公司的目光。基金管理公司行業配置則相對分散，最多的電力也只有6家公司較為注意。

　　(上海證券報記者 高山)