光大證券南京 葉劍

　　一、基本面動態

　　國際金融報《中國工業利潤預計突破8000億元》“2003年工業經濟作為國民經濟的主要支柱表現突出，全年規模以上工業企業實現利潤預計突破8000億元，比上年增加2400億元 左右。工業總體效益狀況明顯改善。據國家發展和改革委員會經濟運行局有關負責人朱宏任介紹，今年1至11月，規模以上工業企業經濟效益綜合指數為143.18，同比提高13.95點。同時，虧損企業虧損額1004億元，同比下降1.9%。各項反映企業經營狀況的數據表明，2003年工業企業利潤的增加和總體經營管理水平的提升有密切關系。”

　　簡評：由上述數據看，8000億元的利潤較之于上年增加了42%，這與國家統計局十一月發布的、一到十月工業企業利潤增加46%的數字是基本吻合的。由此可以預見：2004年的年報行情，可能較之于2003年上半年的年報行情，更為火爆。

　　二、法律法規/資金供應

　　上證報《證券法修改應使銀行資金合規入市----訪全國人大常委、財經委副主任委員、證券法修改領導小組組長周正慶》“周正慶：從目前情況來看，實施混業經營時機還不成熟，但是應當在法律上留有空間，將來一旦條件成熟，國務院可以批準在一些領域進行混業。最后通過的商業銀行法將這條修改為:"商業銀行在中華人民共和國境內，不得從事信托投資和證券經營業務，不得向非自營不動產投資，或者向非銀行金融機構和企業投資，但是國家另有規定的除外。"這樣就給將來的混業留下了法律空間，將來凡是經過國務院批準的事情，像商業銀行搞中間業務、新品種開發，股票期貨，衍生產品等，只要經過國務院批準，都可以逐步實施。”“周正慶:這次修改《證券法》沒有列入常委會的會議議程，是為了集中精力研究三個銀行法，因而把證券法的修訂往后作了推延。《證券法》修正草案將在明年四月提交常委會審議，改動最大的也將是分業和混業的問題，這部法將會借鑒商業銀行法為混業經營預留空間的經驗，修改得更好。現在銀行資金不能進入資本市場，但從發展的角度來看，這是需要修訂的。”

　　簡評：《證券法》修訂的問題、混業經營的問題，長遠構成利好，但是影響眼前有限。

　　三、供求關系/資金供應

　　上證報《12月央行凈投放資金超過500億》“2003年最后一期央行票據將于今日發行，發行量為100億元。至此，在12月間央行公開市場操作總體表現為向市場投放資金，累計凈投放的資金量超過500億元。實際上自10月份起央行公開市場操作已連續三個月向市場凈投放資金，緩解了市場短期資金的緊張狀況。尤其是自11月份起，央行票據發行改利率招標為數量招標后，引導了市場資金利率水平逐步走低，使得年底的市場資金保持較為寬松的局面。”

　　簡評：可見短期內的資金面還是相對寬松的。

　　四、年報動態

　　《滬深證交所部署今年年報披露工作》“上證所通知稱，凡在今年12月31日之前上市的公司，應于2004年4月30日前完成年度報告的編制、報送及披露工作。在2004年1月1日至4月30日期間上市的公司，如在上市公告書中未披露2003年年度業績的，公司應于2004年4月30日前按照《年報準則》的要求披露2003年年度報告全文和摘要。公司披露2003年年度報告的時間不得遲于2004年第一季度報告的披露時間。”“上市公司預計在法定披露期限內(2004年4月30日前)無法完成2003年年度報告披露工作的，應在2004年4月15日前向上證所提交書面報告，并在指定報紙上公布延期披露2003年年度報告的原因及最后期限。上證所將自2004年5月1日起對該上市公司的股票及其衍生品種實施連續停牌，直至其公布年度報告的交易日上午10:30復牌，同時上證所將對公司及相關人員予以公開譴責。若該上市公司在2004年6月30日前仍無法完成2003年年度報告披露工作，上證所將自2004年7月1日起對其股票及其衍生品種復牌，同時實行退市風險警示。”“深交所在上市公司預約的基礎上，根據均衡披露原則，每日最多安排25家上市公司公布年度報告。上市公司應當按照確定的時間，安排年報編制工作，并按時披露年報。深交所原則上只接受一次變更申請。”

　　簡評：馬上就要進入元月，元月是業績開始發布、“業績預期”將開始成為市場熱點形成的一個重要動力。投資人對此需要加以注意。

　　五、周邊動態

　　深圳特區報業網《港股冷對SARS收市升8點》“廣州近日發現疑似SARS個案，但未令港股昨日大幅下挫，而投資者反應亦較預期般平靜，恒指收市升8點，報12464點，成交為140億元。證券界人士認為，SARS消息只短暫影響旅游、酒店及零售股表現，由于市民已做好預防SARS措施，相信疫癥在社區大規模擴散的機會甚微，故不會影響投資氣氛。”

　　簡評：“非典”的影響，完全可能只是一個插曲。只要不發生新的病例，則未來“年報熱點”將很快使人們忘記此類插曲。但是從葉劍“暴漲暴跌及主力動態監測系統”、“波段起爆實盤選股系統”周一收盤時的搜索結果看，周一的啟動股，并不構成板塊，這樣周二的盤面演變，還有待觀望。

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