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上證50指數明年將正式發布 編制方法全面揭密

http://whmsebhyy.com 2003年12月29日 08:47 證券日報

  上證50指數是根據科學客觀的方法,挑選上海證券市場規模大、流動性好的最具代表性的50只股票組成樣本股,以綜合反映上海證券市場最具市場影響力的一批優質大盤企業的整體狀況。

  一、樣本選取

  1、樣本空間:上證180指數樣本股。

  2、樣本數量:50只股票。

  3、選樣標準:規模;流動性。

  4、選樣方法:根據流通市值、成交金額對股票進行綜合排名,原則上挑選排名前50位的股票組成樣本,但市場表現異常并經專家委員會認定不宜作為樣本的股票除外。

  二、指數計算

  上證50指數采用派許加權方法,按照樣本股的調整股本數為權數進行加權計算。計算公式為:

  其中,調整市值=∑(市價×調整股數)。

  調整股本數采用分級靠檔的方法對成份股股本進行調整。上證50指數的分級靠檔方法如下表所示。

  三、指數的修正

  1、修正公式

  上證50指數采用“除數修正法”修正。

  當成份股名單發生變化或成份股的股本結構發生變化或成份股的調整市值出現非交易因素的變動時,采用“除數修正法”修正原固定除數,以保證指數的連續性。修正公式為:

  其中,修正后的調整市值=修正前的調整市值+新增(減)調整市值;由此公式得出新除數(即修正后的除數,又稱新基期),并據此計算以后的指數。

  2、需要修正的情況

  (1)除息——凡有成份股除息(分紅派息),指數不予修正,任其自然回落。

  (2)除權——凡有成份股送股或配股,在成份股的除權基準日前修正指數。

  修正后調整市值=除權報價×除權后的股本數+修正前調整市值(不含除權股票);

  (3)停牌——當某一成份股停牌,取其最后成交價計算指數,直至復牌。

  (4)摘牌——凡有成份股摘牌(終止交易),在其摘牌日前進行指數修正。

  (5)股本變動——凡有成份股發生其他股本變動(如增發新股、配股上市、內部職工股上市引起的流通股本增加等),在成份股的股本變動日前修正指數。

  (6)停市——部分樣本股停市時,指數照常計算;全部樣本股停市時,指數停止計算。

  四、樣本調整

  上證50指數依據樣本穩定性和動態跟蹤相結合的原則,每半年調整一次成份股,調整時間與上證180指數一致。特殊情況時也可能對樣本進行臨時調整。

  每次調整的比例一般情況不超過10%。樣本調整設置緩沖區,排名在40名之前的新樣本優先進入,排名在60名之前的老樣本優先保留。


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