本報記者馬斌汪濤上海報道

　　12月初，中國證監(jiān)會有關人士透露，證監(jiān)會正在配合勞動和社會保障部推動企業(yè)年金進入證券市場，相關企業(yè)年金入市管理、運作的規(guī)則正在制定中。

　　記者在采訪中了解到，這份名為“《企業(yè)年金基金管理試行辦法(草案)》”(以下簡稱 《試行辦法》)的部門規(guī)章，在經(jīng)歷了“不知多少次修改”后，目前已經(jīng)到了最后環(huán)節(jié)：10月30日勞動和社會保障部辦公廳向相關的保監(jiān)會等三部門送上了最新修改的《試行辦法》，并要求后者在11月5日之前將書面意見反饋于勞動和社會保障部基金監(jiān)督司。

　　“(勞動和社會保障部)希望可以在2004年初出臺。”消息人士稱。

　　被簡化的版本

　　此前，勞動和社會保障部社會保險研究所所長何平曾透露，有關企業(yè)年金的規(guī)章在經(jīng)歷過一年多的征求意見后，各方在關鍵性條款上已經(jīng)沒有爭議。

　　對此，消息人士稱，由勞動和社會保障部起草的《試行辦法》，其文件基礎是國發(fā)��2000��42號文件《國務院關于印發(fā)完善城鎮(zhèn)社會保障體系試點方案的通知》中“有條件的企業(yè)可為職工建立企業(yè)年金，并實行市場化運營和管理”的相關規(guī)定，在起草和修改的過程中曾邀請國內(nèi)外有關機構(gòu)及專家進行了論證，并與保監(jiān)會、證監(jiān)會、銀監(jiān)會等國務院三相關部門有關司局交換過意見，收到了相應的反饋意見。

　　出于“增加辦法的權(quán)威性和可操作性”的考慮，并經(jīng)銀監(jiān)會、證監(jiān)會和保監(jiān)會同意，目前擬以四部門聯(lián)合規(guī)章的形式發(fā)布實施。

　　相比前幾個版本，目前的《試行辦法》“內(nèi)容簡單”，此前《試行辦法》所涉及各方利益主體在某些條款上曾經(jīng)有過很多爭執(zhí)。

　　這份全文不過十一章共六十二條的《試行辦法》，主要對企業(yè)年金“四種人”——即受托人、帳戶管理人、托管人、投資管理人的資格要求、權(quán)利義務、更換或退任，以及中介服務機構(gòu)、企業(yè)年金基金投資、收益分配及費用，信息披露等作出專門規(guī)定。

　　其中，關于受托管理企業(yè)年金基金的法人受托機構(gòu)，《試行辦法》規(guī)定，需要具備：在中國境內(nèi)注冊，注冊資本金不少于1億人民幣；具有完善的法人治理結(jié)構(gòu)和完整、有效的內(nèi)部風險控制制度等條件。

　　至于辦理企業(yè)年金基金投資管理業(yè)務的機構(gòu)，亦需要符合：在中國境內(nèi)注冊，綜合類證券公司注冊資本金不低于10億人民幣，且在任何時候維持不少于10億人民幣的凈資產(chǎn)；基金管理公司、信托投資公司或其他專業(yè)投資機構(gòu)注冊資本金不少于1億人民幣，且在任何時候維持不少于1億人民幣凈資產(chǎn)等要求。

　　此外，對于另外“兩種人”——帳戶管理人和托管人分別有在中國境內(nèi)注冊、注冊資本金不少于1000萬元和不少于50億元等要求。

　　在采訪中，消息人士評價稱，上述規(guī)定不過是確定了企業(yè)年金管理的最基本、最原則性的框架，有過于單薄之嫌，“國外類似規(guī)定相當豐富，對企業(yè)年金管理運作的每一環(huán)節(jié)、每一主體都有很專業(yè)的規(guī)定。”

　　尚存之爭議

　　除“四種人”的資格認定規(guī)定外，《試行辦法》有關企業(yè)年金基金投資、收益分配及費用的諸多硬性規(guī)定，仍為企業(yè)年金的多方利益主體不滿。據(jù)記者了解，《試行辦法》規(guī)定：“企業(yè)年金基金資產(chǎn)的投資，按市場價計算應符合：投資銀行活期存款、中央銀行票據(jù)、短期債券回購等流動性產(chǎn)品及貨幣市場基金的比例，不低于基金凈資產(chǎn)的30%；投資銀行定期存款、協(xié)議存款、國債、金融債、企業(yè)債等固定收益類產(chǎn)品及可轉(zhuǎn)換債、債券的比例，不高于基金凈資產(chǎn)的50%。其中，投資國債的比例不低于基金凈資產(chǎn)的20%；投資股票等權(quán)益類產(chǎn)品及投資性保險產(chǎn)品、股票基金的比例，不高于基金凈資產(chǎn)的20%。其中，投資股票的比例不高于基金凈資產(chǎn)的15%。”

　　此外，勞動與社會保障部將會同中國銀監(jiān)會、中國證監(jiān)會和中國保監(jiān)會，根據(jù)金融市場變化和投資運作情況，適時對企業(yè)年金基金投資的金融產(chǎn)品和投資比例進行調(diào)整。

　　“有些投資比例規(guī)定根本沒有道理。”一位市場人士稱，在國外，一般僅僅對高風險的投資產(chǎn)品作上限規(guī)定，而不會對向銀行存款、國債作出最低的投資比例規(guī)定，“這樣規(guī)定的結(jié)果就是，所有的投資管理人提供的只能是趨于同質(zhì)化的產(chǎn)品，遏制了投資管理人的產(chǎn)品設計和創(chuàng)新能力。”

　　該人士稱，在國外，類似的企業(yè)年金基金通常會提供近10個不同風險-收益類型的投資組合，“在目前的《試行辦法》框架約束下，國內(nèi)的企業(yè)年金投資管理人很難做到”。

　　費用規(guī)定則是困擾“四種人”的另一問題。

　　知情人士稱，《試行辦法》規(guī)定，受托人提取的管理費不高于企業(yè)年金基金資產(chǎn)凈值的0.2%；而帳戶管理人的帳戶管理費按每戶每月不超過5元的限額，由設立企業(yè)年金的企業(yè)另行繳納；托管人提取的托管費不高于企業(yè)年金基金托管資產(chǎn)凈值的0.2%；投資管理人提取的委托資產(chǎn)管理費不高于管理企業(yè)年金基金資產(chǎn)凈值的1%。

　　此外，投資管理人還必須要從當年收取的企業(yè)年金基金委托資產(chǎn)管理費中，提取20%作為企業(yè)年金基金投資管理風險準備金，專項用于彌補企業(yè)年金基金投資的虧損。

　　“1%的委托資產(chǎn)管理費再扣除20%的風險準備金，投資管理人可以支配的委托資產(chǎn)管理費實際上自有0.8%。”該人士稱，“與目前基金公司管理費標準(1.5%)有相當大的差距。”

　　而且，“如若帳戶管理費果真按每戶每月不超過5元的限額實施，幾乎所有的專門賬戶管理人公司都沒辦法看到盈利前景。”該人士稱，相對于投資管理人而言，帳戶管理人在IT系統(tǒng)、機構(gòu)人員設置以及維護方面，成本更高。

　　而這也僅是問題之局部，“企業(yè)年金的收費體系完全不是《試行辦法》規(guī)定的這樣簡單。”

　　事實上，更讓“四種人”扼腕的是，在《試行辦法》中，有關的稅收優(yōu)惠完全沒有涉及，相關的合格性計劃(指符合一定條件可以享受稅收優(yōu)惠的企業(yè)年金基金)和非合格性計劃亦沒有劃分標準。

　　“這可能需要勞動和社會保障部與財政部、國家稅務總局協(xié)商后才可以確定。”消息人士猜測。

　　地方社保退出難題

　　業(yè)內(nèi)人士稱，在企業(yè)年金的操作模式上，先前主要是企業(yè)自辦、社保機構(gòu)經(jīng)辦和保險公司經(jīng)辦三種。

　　知情人士稱，此番被排除在《試行辦法》之外的地方社保，可能是妨礙“四種人”進程的一塊大大的絆腳石。該人士指出，在上海、深圳等試點地區(qū)，僅僅由地方社保經(jīng)辦的企業(yè)年金才可以享受有關稅收優(yōu)惠的規(guī)定，“這一事實成就了地方社保在部分地區(qū)的獨家壟斷地位。”也恰是因為這一原因，在現(xiàn)有不大的企業(yè)年金蛋糕中，地方社保機構(gòu)成為事實上的最重要參與人之一。

　　此前，勞動和社會保障部社會保險研究所有關人士曾透露，2002年中國的企業(yè)年金參保人群為655萬人，積累資金已達260億元。相比2001年參保人群增加17%，但也僅占全國參加基本養(yǎng)老保險人群的6%。

　　勞動和社會保障部對北京、上海、深圳、成都、大連等五個城市進行的調(diào)研發(fā)現(xiàn)，企業(yè)年金發(fā)展滯后的最主要原因有二：一是運行不規(guī)范，二是財稅支持政策不到位。

　　上海勞動和社會保障局一位曾經(jīng)的內(nèi)部人士稱，該局下設福利保險處，并設有補充養(yǎng)老保險管理中心專門管理企業(yè)年金事務，到2002年底，該中心管理的企業(yè)年金規(guī)模約50多億，“大多是在上海的三資企業(yè)”。

　　在另一試點城市——深圳市人民政府曾于1997年6月25日印發(fā)《深圳市企業(yè)補充養(yǎng)老保險(即企業(yè)年金)方案》，2002年1月經(jīng)深圳市政府批準，深圳市企業(yè)年金管理中心成立，成為國內(nèi)第一家事業(yè)法人的企業(yè)年金專業(yè)管理機構(gòu)，直屬于深圳市社會保險管理局。公開資料顯示，該中心目前受托管理資金亦有4億多元之多。

　　市場人士稱，盡管對于如何開辦企業(yè)年金地方政府多形成過專門文件，但其中對企業(yè)年金運作的監(jiān)管和約束鮮有涉及。

　　內(nèi)部人士稱，上海企業(yè)年金發(fā)展中心也曾向一些證券公司和信托公司委托資產(chǎn)管理，“有盈有虧，但總體為盈利。”上海一證券公司則向記者證實，該公司的確曾經(jīng)辦理過上海企業(yè)年金管理中心數(shù)億元的委托理財業(yè)務。“投資一般還是主要遵循社保基金類似的規(guī)定，但沒有什么償付能力要求，有的地方甚至根本沒有個人帳戶。”

　　對于地方社保辦理企業(yè)年金之遺留問題，知情人士透露，在2003年下半年《試行辦法》仍在征求意見時期，勞動和社會保障部內(nèi)部已經(jīng)基本達成一致——地方社保機構(gòu)最終要從企業(yè)年金領域退出，“但在地方上，爭議比較大”，而至于如何退出，“還沒有明確說法”。