葉劍/文

　　一、供求關系/資金供應

　　上證報《證券公司發債腳步臨近》“為適應證券公司債券管理的需要，中國證券登記結算有限責任公司最近制定了證券公司債券登記結算業務辦理規則。該規則將從中國證監會 批準之日起實施。該規則適用于定向發行的證券公司債券的登記結算業務。公開發行證券公司債券的登記結算業務，則按照證券交易所掛牌證券登記結算業務有關規定辦理。中國證券登記結算公司根據合格投資者委托的證券公司的申請，辦理證券公司債券發行轉讓過程中涉及的登記、托管、結算以及其他相關業務。”

　　簡評：證券公司發債，對于增強券商實力、增加市場資金供應而言，構成又一個利好。值得注意的是：年終歲末，管理層連續推出各種利好，投資人對此需深入思考。

　　二、法律法規/股票發行上市

　　上海證券報《證監會：內部職工股能否上市有新規》“中國證監會最近對《股票發行審核標準備忘錄第11號----關于定向募集公司申請公開發行股票有關問題的審核要求》作修訂。修訂稿主要對內部職工股處理標準作修訂。對于符合內部職工股審批與發行規定的公司，其內部職工股可從新股發行之日起滿3年后上市流通；對于1992年5月15日至1993年4月3日批準設立的、超比例發行內部職工股的定向募集公司，以及1993年4月3日至1993年7月1日擅自批準設立的有內部職工持股的定向募集公司，其內部職工股可依據有關規定，從新股發行之日起滿3年后上市流通。”

　　簡評：職工股的認定、非職工股的鎖定，是本次新規的要害所在。上述舉措，影響股市的短期波動雖然很有限，但是，IPO方面連續出現政策調整，說明管理層在新股發行上市方面，不斷地、踏踏實實地采取措施防范和化解可能的問題。這對于二級市場投資人而言，是樂見的事情。

　　三、行業動態/電力能源

　　深圳商報《國務院6大措施緩解電荒》“去年以來，我國一些地區電力供應出現緊張形勢。近日，中共中央政治局委員、國務院副總理曾培炎主持召開會議，研究部署緩解電力供應瓶頸制約有關措施。2002年6月以來，隨著我國經濟的快速發展和部分地區水情、氣候的異常變化，全國用電量超常增長，連續17個月平均增速超過15%，21個省區先后出現不同程度的限電情況，對人民生活和經濟發展帶來一定影響。發電企業今年加快在建項目建設進度，預計全年可投產發電裝機2965萬千瓦；發電設備制造完成2350萬千瓦以上；新開工發電項目3000萬千瓦，創歷史最高水平。會議要求，當前各有關方面要著力做好6項工作：一是搞好電力生產調度；二是加強電源電網建設；三是理順電力價格機制，取消各地擅自出臺的優惠電價，疏導電、煤價格矛盾；四是搞好煤、電、運銜接；五是加強用電側管理，按照先生活后生產的原則，重點保證居民生活用電；六是確保電網的安全穩定運行。”

　　簡評：注意不論搞好電力生產調度，還是加強電源電網建設、或者取消各地擅自出臺的優惠電價，都對能源電力股構成利好。葉劍“波段起爆實盤選股系統”上周五收盤時顯示：電力板塊、鋼鐵板塊處于“群莊起爆狀態”，本周可以精選其中的個股逢低介入。本欄對于板塊起爆點的提示，已經屢屢被盤面所印證。19日周五本欄盤前提示鋼鐵板塊有“群莊起爆”跡象、結果當天鋼鐵股漲停或沖擊漲停，就是一例。投資人對此提示可以加以重視。

　　四、地方動態/東北板塊

　　新華社《國資委列出振興東北中央企業時間表》“國務院國有資產監督管理委員會將通過體制創新和機制創新，為東北地區中央企業的發展創造良好的外部環境，并將分近期目標和中遠期目標對其進行調整改革。”“國資委規劃發展局局長王曉齊介紹，東北地區中央企業調整改革任務的近期目標重在減輕歷史包袱，轉機建制，夯實基礎，爭取通過2年時間，到‘十五’末，使東北地區中央企業基本解決歷史遺留問題，主業更加突出，建立起規范的法人治理結構。中石油大慶油田繼續保持國內領先地位，鞍鋼、一汽、環渤海造船等企業市場競爭力明顯提高；哈電、一重等企業競爭優勢進一步突出，基本確立行業排頭兵位置。”“王曉齊說，國資委將根據東北地區中央企業在國民經濟和行業中的地位和作用，分四個層次進行企業建設改造:集中力量建設油氣、鋼鐵、汽車和造船生產基地，培育企業核心競爭力，使其成為具有國際競爭力的大企業。加快石油石化、重大技術裝備、微型汽車、民用飛機和直升飛機、汽車發動機、航空發動機等建設改造步伐，優化產品結構，提高市場競爭力，進一步確立在行業中的優勢地位。”

　　簡評：注意“振興東北”戰略的受益者，首先是東北的、上文提及行業的藍籌股。

　　五、政策動態/國有資產改革

　　深圳商報《國有資產改革明年四大重點》“中國國務院國有資產監督管理委員會副主任邵寧日前表示，今年作為啟動國有資產改革第一年開局良好。明年中國國有體制改革工作將繼續深入，其中有四大工作重點。首先，要抓緊推進地方國有資產組建工作。其次，完善已出臺的業績考核制度。加快國有企業股份制改革的步伐，并進一步探索完善監督管理體制也是明年的工作重點。”

　　簡評：上述四點，對于證券市場的影響，尚不清楚。但是，國有企業股份制改革之后上市，則繼續增加市場擴容壓力。預計未來仍舊必須保持證券市場的活躍和生命力，以推動國企改革的進程。(光大證券南京葉劍)

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