光大證券南京葉劍

　　一、突發事件

　　新華社《伊拉克前總統薩達姆已被捕》“美國負責伊拉克戰后重建事務的最高文職行政長官布雷默14日在記者招待會上正式宣布，伊拉克前總統薩達姆已被捕。”

　　簡評：此一消息對于美國和周邊股市是一利好刺激。對于內地股市而言，是間接、有限、短暫的一般性利好。

　　二、政策動態/輿論動態

　　上證報《周正慶指出證券市場需要積極的政策支持》“○促進中國證券市場健康發展，既要充分借鑒國際經驗，更要尊重中國國情；○對證券市場實施積極的干預政策是世界上許多政府的通行做法；○金融混業經營日益成為國際金融業發展的趨勢。”“周正慶指出，證券市場持續兩年半的低迷，與中國社會、經濟良性運轉的基本態勢產生了背離，就宏觀經濟發展的大趨勢而言，中國證券市場沒有理由持續走低兩年之久。”

　　簡評：政策面不斷出現做多的聲音，而市場11月以來已經出現一定轉機。從葉劍“暴漲暴跌及主力動態監測系統”、“波段起爆實盤選股系統”的搜索結果看，11月以來已經搜索到鋼鐵、電力、建材水泥、貴金屬、銀行、名酒、高速公路、QFII概念股等多個板塊有“板塊主力”。股指如果沖高之后回蕩下探20、30天線企穩，則可能屬于又一輪的建倉時機。

　　三、國有股減持

　　深圳特區報《國家信息中心徐宏源預計明年國有股問題難有突破》“日前，國家信息中心徐宏源在深圳提出，由于市場各方分歧較大，解決國有股問題的方案短期內很難出臺，這一問題在2004年也很難有任何進展。”“由于目前沒有一種定價機制能夠照顧到所有人的利益，而且市場上已有的方案都很難讓所有投資者滿意，流通股和非流通股股東之間對國有股這個問題的認識還相差甚遠，遠沒有形成真正的共識。”“他也認為，即使是所謂的國有股試點也很難推進，因為這可能會為市場帶來更多的不確定性因素。”

　　簡評：國有股減持問題上，未來如果能尊重投資人利益，減持可能成為市場的利好；但是反之將繼續成為利空。存在政策變數，尚待觀察。

　　四、宏觀動態

　　上證報《亞行預測中國2004年經濟增長7.9%》“亞行日前發表《亞洲經濟監測》稱，2003年中國的GDP在強勁的固定資產投資、穩定的私人消費和蓬勃的出口驅動下預計將增長8.5%。這比7月份的預測足足高了一個百分點；2004年，中國的經濟增長率預計是7.9%。”

　　簡評：不論國內還是國外媒體，對于中國經濟增長的預測，一直都是樂觀的。上述增長率，對于股市里面繼續出現局部熱點、高成長板塊，繼續構成支持。

　　五、物價動態

　　上海證券報《國家統計局權威人士指出物價快速上揚需客觀看待》“11月份，全國居民消費價格指數(CPI)比去年同月上漲3%，而10月份這一數據是1.8%。對此，一種觀點認為，要重新看待和評價我國經濟運行狀況。”“從公布的數據看，食品價格上漲為8.1%，是分類別中上漲最多的一項，而其次是消費品價格，比去年同月上漲3.2%，服務項目價格上漲2.2%。再細分食品類，其中，糧食價格上漲10.8%，鮮菜價格上漲19.4%，肉禽及其制品價格上漲12.4%，油脂價格上漲27.2%，鮮蛋價格上漲16%，水產品價格上漲2.2%。因此，是食品價格帶動了CPI猛漲。”“統計局權威人士預測，今年全年的CPI，應該在1%或者是略高于1%的位置徘徊，明年也不會太高。因此，應該客觀看待消費價格總水平的突升。”

　　簡評：總體而言，溫和通脹階段，局部性、結構性的漲價、加上存款利率水平仍舊低企，對于股市繼續出現跨年度局部行情有利。可搜索、參考筆者《“溫和通脹”如何影響股市運作？》一文。