這是醞釀已久的一次調整，也是原中國農業銀行行長尚福林自出任中國證監會主席近一年來最重要的一次人事調整。

　　12月4日，中國證監會內部宣布了新的人事調整決定，原中國證監會主席助理兼機構監管部主任李小雪出任證監會紀委書記；其空缺的職位由中國證券業協會會長莊心一接任。“這樣的調整半年前就開始了醞釀。”證監會內部人士透露說。在他看來，這只是一次正常的 人事調整。

　　因為類似的調整今年還有一些。如年初，原國際部主任孫杰調任基金監管部主任；年中，原基金監管部主任張景華在經歷了較長時間學習之后出任國際部主任。

　　業內尤其是證券公司，卻無法忽視這樣一次正常調整中所傳達出來的信息。畢竟，“審核各類證券經營機構、投資咨詢機構的設立及從事證券業務的資格并監管其業務活動”是證監會機構監管部的一項重要職能。而現在，證券公司已經滑落到非常危險的邊緣。“發展已是奢談，生存才是最關鍵”成了今年8月券商峰會證券公司和證監會對接最頻繁的話題。

　　券商的困境依然在加劇。據公開的數據，今年前三季度，證券公司累計虧損額為34億元。不出意外，今年券商的虧損額可能會超過去年的37億元。而且，從去年鞍山證券、大連證券到今年的富友證券、新華證券，關閉證券公司的家數、節奏陡然間快了許多。“鐵腕”李小雪

　　2002年7月，平素低調的李小雪引起了業內外的極大關注。

　　當時，在清華大學舉辦的“中國國際金融研討會”上，時任機構監管部主任的李小雪首次向外界宣示了券商的經營現狀，“中國98家證券公司到2002年的不良資產率平均為50%，不良資產達460億元人民幣。這些數字無疑是一個重磅炸彈，第一次讓外界知道此前一直被認為是“坐等收錢”的證券公司實際上已經是“金玉其外”。

　　其實，時任的機構監管部主任已是李小雪自2001年來在證監會中出任的第三個重要職位。按內部規定，證監會主任一級的干部每兩年進行一次輪崗。2001年6月，李小雪由上市監管部主任轉任發行監管部主任。2002年5月，李小雪又被任命為機構監管部主任。而這一職位，自原主任姜洋出任上海期貨交易所總經理后一直懸空。

　　也就是這1年多的時間，證券市場環境的變化，證券公司的生存狀況持續惡化。2000年，不到20萬人的證券業創造的稅前利潤高達240億元，遠高于從業人員百萬之巨的銀行業。即使在2001年，也實現了數十億的利潤。

　　2002年，證券公司開始了其“生存苦旅”。此時接掌機構監管部，李小雪自然也面臨了很大的壓力。在券商不斷的訴苦和希望政策支持的呼吁聲中，“李小雪實際上采用的是‘一手軟、一手硬’”，某券商總裁評價說。“去年我們多次向證監會和機構部反映我們的現狀，希望可以有解決的辦法，但上面也只是鼓勵我們在業務上創新，其他的也沒什么好辦法”，一位上海券商的北京總部負責人說，“我們一直在不斷地嘗試，但到現在，情況越來越糟，真的是沒辦法了”，他很無奈地說。

　　今年，隨著更多的證券公司繼鞍山證券，尤其是大連證券和富友證券問題暴露后，證監會的工作重點更是放在了證券公司的風險監管上。

　　9月，在被券商寄予“解決生存問題”厚望的“券商峰會”上，李小雪更強調了券商的“三條鐵律”：嚴禁挪用客戶交易結算資金、嚴禁挪用客戶委托管理的資產、嚴禁挪用客戶托管的債券。此后，“三條鐵律”幾乎成了李小雪的代名詞，使其對券商監管的“鐵腕”形象得到了強化。

　　選擇在這個時候出任紀委書記，對李小雪而言，也算順理成章。“他在各個主要部門都做過領導職務，很適合這個位置”，證監會人士評價說。據這位人士介紹，2001年10月前，原中國證監會黨委副書記、現任上海證券交易所理事長的耿亮擔任過紀委書記；之后，紀檢工作一直由證監會副主席范福春分管。“這是兩個不同的序列，紀委書記實際上與副主席是同一級別”。

　　“這次重新設立這個職務，分管工作的重要性要大于以前，他將被賦予更多的職責和權利。”12月5日，向記者透露這次人事調整的證監會內部人士說。但他拒絕透露更為具體的內容。莊心一其人

　　與李小雪相比，莊心一此次兼任機構監管部主任一職受到更多業內人士尤其是券商的關注，已經在虧損的泥潭中掙扎了兩年的券商普遍對其寄予厚望。

　　而這是基于他在證券業協會的作為得出的，“從他出任證券業協會會長之后，協會的變化比較明顯。他在業內以大刀闊斧、雷厲風行著稱。我們行業內對他還是寄予了希望。”一家證券公司的高層表示。

　　已有18年金融從業經歷的莊心一，先后擔任過中國建設銀行總行信貸部副主任、國務院證券委員會辦公室副主任、中國建設銀行總行信托投資公司副總經理、深圳證券交易所總經理兼黨委書記、國務院證券委員會辦公室副主任、中國證監會巡視員兼培訓中心主任、深圳市人民政府副市長。2002年7月，在中國證券業協會第三次會員大會中，他當選為證券業協會會長。

　　“在他上任后，由于證監會將更多自律方面的工作交給協會，協會發生了很大變化”，宏源證券一位分析師說。在2002年7月的會議后，更多的宜由自律機構承擔的監管性職能被逐步交給中國證券業協會，其中包括了從業人員資格認證與培訓、制訂執業標準等多種職能。

　　莊出任協會會長后的第一件事，就是組織有關專家共同研究建設行業誠信記錄庫的辦法、程序、標準和所選用的指標等問題，并且把這一工作與從業人員的資格考試及行業執行標準的制定等工作結合在一起，來建設誠信評價制度，強化行業誠信建設。“他還是很有眼光的”，一位業內人士說，“證券業協會要提高自己在市場中的地位，首要問題其實就是會員的誠信問題。”

　　此后，2002年12月，證券業協會相繼成立了執業檢查委員會、自律監察委員會、證券經紀業委員會、投資銀行業委員會、證券投資基金業委員會。這五個委員會再加上得以保留的證券分析師委員會，幾乎囊括了會員所有的職能，協會機構如此細分無疑提高了協會管理會員的能力。

　　這期間，中國證券業協會在內部成立了金融創新委員會，一直致力于將券商代辦轉讓系統建設成像國外那樣的三板市場。這樣的舉動甚至被業內認為協會在謀求“更加獨立”的地位。

　　作為行業自律組織，其中一項職責是“履行證監會賦予的其他職責”的中國證券業協會，甚至讓時任中國證監會副主席的高西慶明確表態，可以對中國證監會說“不”。持續的“考驗”

　　莊心一兼任證監會機構監管部主任，“這樣更方便對券商的管理，因為以前一直是協會一塊，機構監管部一塊，現在這樣的設置其實就是合二為一了”，東北證券的一位人士說。

　　按照慣例，券商既要接受證監會機構部監管，還有來自證券業協會的自律要求。證券公司高管人員包括總裁、副總裁、財務總監等的任職資格由機構部審核；除此之外，“機構部經常對券商進行檢查如現場檢查、非現場檢查、挪用客戶保證金等等。”某證券公司總裁詳細地告訴記者。

　　“機構部更多地對券商進行規范和監管，其出發點是好的，主要擔心券商的經營風險會轉化為社會風險。”但這位人士強調，“其職能不應只局限于此，更應該考慮券商的發展，如解決融資等問題。”

　　目前的構架雖然更便于對券商的管理，但更嚴峻的挑戰仍需莊心一直面。

　　據最新統計，目前共有證券公司131家，總資產5841億元，負債4613億元，凈資產1228億元，資產負債率高達79%。而從明年1月1日，證券公司都將執行《金融企業會計制度》，“必須按照規定的要求提取應計入損益的各項減值準備，今年證券公司的報表會非常難看”，一家證券公司負責自營的人士表示。按中國證監會首席會計師張為國的估計，“這將使證券公司總體的資產至少減少150億元”。

　　其實，“李小雪在任主任期間，已經有將培育行業發展作為機構監管工作的基礎和前提的思路。”某券商總裁這樣講述他了解的情況。“監管的效果是體現出來了，但在券商發展的問題上并沒有任何實質的作為。”“這并不取決于他。”這位人士中肯地評價。

　　在今年9月的“券商峰會”上，李小雪除發表了他著名“三項鐵律”外，也表示將拓寬券商融資渠道。但“證券公司現有的融資渠道都已經快被堵死了”，一位證券公司的老總告訴記者。券商發債的“舉步維艱”已經成為這個行業共用的形容詞。

　　“這是最好的年代，這是最壞的年代，我們大家一起走向天堂，我們大家一起走向地獄”，一位證券公司的中層開玩笑地和記者說，“現在，只有最壞，只有地獄”。

　　“其實對證監會而言，更需要的是大思路，要堵和疏并重。首先要解決市場的發展、信心；其次是解決券商的盈利模式，鼓勵券商的業務創新，拓寬券商的融資渠道，對整個行業以市場方式來進行整和。”上面那位券商總裁認為這更應該成為證監會對券商機構監管的思路。

　　“中國的資本市場是未來十幾年中國經濟發展的主戰場，除非我們不要這個市場、這個行業了，否則就無法坦然面對券商全行業的虧損，面對金融機構的虧損”，著名學者劉紀鵬也說。

　　莊心一面對的就是這樣的一個開局。

　　今年9月，在杭州召開的首屆全國范圍的證券業協會工作交流會上，莊心一表示，將充分發掘證券業協會優勢，增強公信力，真正成為會員整體利益的代表。現在，他可以更好地實踐這句話了。