葉劍/文

　　一、高層動態

　　國際金融報《尚福林：證監會大力支持境內企業國際融資》“中國證券監督管理委員會主席尚福林說，我國將一如既往地支持境內國有企業、民營企業及其他所有制形式的企業 ，根據自身發展的需要，進入國際資本市場融資。尚福林11月17日在北京說，境外上市作為我國吸引外資的一項長期政策，是我國深化改革和擴大開放政策的一個重要內容。證監會在大力發展內地證券市場的同時，積極支持符合條件的境內企業進入國際資本市場融資。”

　　上證報《尚福林:內地證券市場一定能夠妥善解決各種問題》“尚福林最后表示，未來20年是我國經濟發展的關鍵時期，將為內地證券市場的穩定發展創造良好的發展機遇。中國證監會將抓住這一重要歷史機遇，搞好內地市場的基礎建設，積極推進市場的改革開放和穩定發展。他表示相信，經過不懈的努力，內地證券市場一定能夠妥善解決各種問題，保持健康穩定發展。未來中國經濟的快速增長，也必將為香港證券市場的發展提供更有力的支持，香港證券市場的前景一定更加美好�！�

　　簡評：尚主席上任的時機，恰好是股指2245點以來的大C浪調整。因此，上任至今雖然采取利好措施，但是股指還是連續下挫。主要原因之一是：擴容是硬任務。這樣股市仍將是任重道遠。

　　二、宏觀動態

　　上海證券報《高盛調高中國經濟增長預測》“在最新一份研究報告中，高盛集團調高了其對中國經濟增長的預測。根據最新預測，中國今年的實際GDP增長將達到8.7%，而2004年將進一步上升至9.5%。這是高盛集團在今年9月來，再次調高對中國經濟增長的預測。該分析報告認為，中國目前仍處于新一輪經濟擴張周期的初期，經濟增長率在達到過度擴張水平前將繼續保持相當一段時間。高盛認為，中國經濟不僅并未過熱，而且在中短期內，其經濟增長軌跡將比大多數人預期的更強勁、更持久。該報告分析指出，明年中國的經濟增長動力將主要來自三方面:消費、投資和出口�！�

　　簡評：如果如此，則明年的股市還有戲。畢竟9.5%的增長率之下，一定還有行業高成長。

　　三、供求關系/籌碼供應

　　1、國際金融報《美國證監會、香港交易所質疑陳年老“賬”中國人壽年內上市變數迭生》“由于美國證監會和港交所均對中國人壽有關上市問題提出疑問，這家中國最大的壽險公司能否在今年年內實現上市目標還存在諸多變數�！薄跋愀垡晃煌缎腥耸�11月17日透露，中國人壽在11月6日接受港交所聆訊時沒有順利通過，港交所上市委員會對于該公司剝離1999年前的‘高息’保單后，展示的備考賬目有保留意見。另據外電報道，美國證監會也同時對中國人壽的相關財務數據提出質疑。”“中國人壽股份公司計劃在今年完成在香港和美國同步上市，為該公司做IPO的分別是花旗銀行、瑞士信貸第一波士頓、德意志銀行和中金公司。10月該公司上市申請遞交港交所和美國證監會，公司計劃籌資25億美元，至少出售擴股后25%的股權�！�

　　2、國際金融報《四大行之一欲明年在港上市》“據香港文匯報報道，港交所主席李業廣在北京透露，內地四大國有商業銀行的其中一家可能于明年初到港上市。李業廣證實平安保險管理層已表明明年初會到港上市。報道稱，李業廣認為，來港上市的國企中，金融及基建股的份額將愈來愈大。過去10年，內地企業在港融資額超過7530億港元，占香港市場總融資額的51%�！�

　　簡評：超級大盤股的擴容壓力，可見一斑。未來股市仍舊將是曲折發展的。

　　3、上證報《新疆城建股份有限公司將于今日發行6000萬股A股》“經中國證券監督管理委員會證監發行字[2003]75號文核準，新疆城建股份有限公司將于2003年11月18日采用全部向二級市場投資者定價配售方式公開發行A股股票6000萬股，發行價格為5.96元/股，發行市盈率:19.75倍。配售繳款時間為2003年11月21日。配售繳款日:2003年11月21日。”

　　簡評：新股發行的速度，還是按部就班。仍舊偏快。

　　四、物價動態/消費動態

　　上海證券報《10月份社會消費品零售總額增長比上年同月增長10.2%》“國家統計局月度統計顯示，10月份，實現社會消費品零售總額4204.4億元，比上年同月增長10.2%。城市消費品零售額2742.6億元，比上年同月增長11.6%；縣及縣以下零售額1461.8億元，增長7.7%。從行業看，批發零售貿易業零售額3446.6億元，比上年同月增長9.5%；餐飲業零售額607.1億元，增長17.6%；其他行業零售額150.7億元，下降0.5%�！�

　　簡評：物價上漲、消費增長，預計上市公司中的受益者、受損者都將同時存在。受益者將成為新增的投資機會。

　　五、周邊動態

　　上證報《恒生股指昨日大幅下挫》“香港股市昨日震蕩回落，恒生股指大幅下挫，終盤以11997.02點報收，成交120.20億港元。恒生指數昨以11950.48點跳空低開，全天盤面呈低位震蕩整理走勢。其間，恒生股指最高上摸12010.42點，探底11911.85點，終盤以11997.02點報收，比上一交易日下跌206.51點，跌幅為1.69%�！�

　　簡評：本欄已經連續提及今年港股的大機會已經過去。周一港股受到基地組織揚言襲擊日本、日本等股市大跌的負面影響，但是日本等股市的大跌對于港股而言只是外因，內因轉弱才是主要的。至于內地股市，目前多空僵持，葉劍“暴漲暴跌及主力動態監測系統”顯示向上啟動的有53只、向下啟動的62只、兩者繼續處于平衡狀態、預計股指短期仍舊可能圍繞1300點關口整理。

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