葉劍/文

　　一、貨幣政策動態

　　人民銀行《央行：金融調控政策效應開始顯現10月份我國金融運行健康平穩》“今年10月份，我國金融運行總體健康平穩。主要特點為：貨幣供應量增長較快；當月金融機構人 民幣貸款同比少增106億元，年內首次出現少增，貸款增加趨勢有所減緩，人民幣貸款增長速度已連續兩個月出現下降；企業存款、居民儲蓄持續增加；銀行間市場交易活躍，貨幣市場利率繼續上揚；人民幣匯率保持穩定。這表明，中央銀行的一系列宏觀金融調控措施的政策效應開始顯現。”“目前的廣義貨幣M2增幅高于今年前三個季度GDP增幅和居民消費物價指數增長之和11.8個百分點，處于較高水平。總體看，目前的貨幣供應量增長較快。”“10月份，銀行間市場人民幣同業拆借和債券回購月加權平均利率繼續回升至2.86%和3.11%，與9月份比分別上升0.17和0.18個百分點。”

　　簡評：注意市場利率的上升，同股指的下跌恰恰是互相映襯的。而貸款增速下降，意味著銀行業務的成長有所下降，對于銀行股而言有利空成分。

　　二、供求關系/資金供應/QFII動態

　　上證報《截至目前經批準的QFII投資額度已達13億美元》“國家外匯管理局日前分別批準花旗環球金融有限公司和德意志銀行增加QFII投資額度1.25億美元和1.5億美元。至此，兩家銀行的QFII投資額度均增至2億美元。此前，國家外匯局批準了香港上海匯豐銀行有限公司增加QFII投資額度5000萬美元的申請，匯豐銀行的QFII投資額度由此增加至1億美元。截至目前，外匯局共批準了8家QFII的投資額度共計13億美元。”

　　簡評：預計未來滬深股市還將展開局部行情。外資對于中國股市中有價值的部分是看好的。

　　三、供求關系/籌碼供應

　　國際金融報《長江電力12.793億股11月18日上市》“中國長江電力股份有限公司127930萬元人民幣普通股股票將于2003年11月18日起在上海證券交易所交易市場上市交易。證券簡稱為‘長江電力’，證券代碼為‘600900’。長江電力總股本為78.56億股，可流通股本23.26億股，本次上市流通股本為12.793億股。其余：戰略投資者獲配4億股，鎖定期限為18個月；一般法人投資者持有6.467億股，鎖定期限為6個月。長江電力發行價為4.30元。”

　　簡評：如果股指連續下挫到上周一前后，則不排除借助長江電力上市反彈的可能性。葉劍“波段起爆實盤選股系統”顯示：部分短線指標已經逐漸接近于超賣，對于下周的短線反彈有利。

　　國際金融報《北京巴士擬發可轉債7.38億元》“北京巴士(600386)11月13日公告稱，北京巴士股份有限公司于2003年11月12日召開2003年第一次臨時股東大會，會議審議通過調整公司擬發行可轉換公司債券募集資金額度的議案：確定擬募集資金為7.38億元。”

　　簡評：該股反彈失敗，已經跌破20、30天線的中期分水嶺。

　　四、市場焦點

　　上證報《備受市場關注的新疆上市公司銀行貸款擔保鏈再現裂縫》“備受市場關注的新疆上市公司銀行貸款擔保鏈再現裂縫。繼新疆眾和、啤酒花、天山股份等公司相繼披露有關擔保公告后，今日，新中基(000972)擔保逾期公告顯示，公司為新疆天彩科技股份有限公司提供了5000萬元銀行貸款擔保，上述擔保貸款陸續于2003年8月末到期后，新疆天彩科技股份有限公司未能按時歸還。”

　　簡評：對于上市公司擔保情況的信息披露管理，應該更為嚴格。否則都是到出事的時候才公告，中小投資人受不了。預計新疆板塊又將有一部分股票跌入“領跌榜”。

　　五、周邊動態

　　國際金融報《港股受地產股拖累收于12000以下》“香港股市周三收盤連續第三個交易日走低，原因是持有地產股的投資者繼續進行獲利回吐，這導致恒生指數自10月27日以來首次收于12000點之下。恒生指數交易區間為11872.44-12060.14點。總成交額從周二的118.8億港元增至127.4億港元。”

　　簡評：港股現在見頂特征越來越清晰。但是對于香港投資人而言今年畢竟大漲過了。內地股市目前還是處于調整中。從葉劍“暴漲暴跌及主力動態監測系統”周三收盤的搜索結果看，向上啟動的品種只有9個，而向下啟動的有81個，可見空方繼續占據優勢。未來反彈也是超跌股帶動、操作性較差、不成機會的機會。

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