葉劍/文

　　一、國有股減持動(dòng)態(tài)

　　上證報(bào)《李榮融表示國有股減持應(yīng)對(duì)所有投資者一視同仁》“國務(wù)院國資委主任李榮融昨日在國務(wù)院新聞辦記者招待會(huì)上表示，國有股減持和國有股流通是兩個(gè)概念。但無論是 減持還是流通，基本出發(fā)點(diǎn)都應(yīng)該對(duì)所有投資者一視同仁，給予保護(hù)。”“現(xiàn)在還沒有找到能為大家接受的國有股減持辦法。會(huì)繼續(xù)努力尋找。”“無論是國有股減持還是流通，國資委要做的事是首先把企業(yè)搞好。”“李榮融表示，轉(zhuǎn)讓工作實(shí)際上沒有停止，但轉(zhuǎn)讓是在法人和法人之間進(jìn)行的。轉(zhuǎn)讓審批是出資人的職責(zé)，上市公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓審批權(quán)限在國資委。”

　　簡評(píng)：注意國有股轉(zhuǎn)讓也即國有股流通繼續(xù)給股市帶來題材。題材出盡之前，例如樂凱膠片20%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給柯達(dá)、題材兌現(xiàn)之前，確立一路走牛、直到題材出盡。至于國有股流通問題，眼前無定論、暫不影響股市的短期波動(dòng)。

　　二、重組/購并動(dòng)態(tài)/MBO

　　中新社《中國擴(kuò)大開放跨國并購》“國務(wù)院國資委主任李榮融今天在‘并購重組國際高峰論壇’記者會(huì)上說，中國正成為全球新興的跨國并購市場，外資并購目標(biāo)已著眼中國的國有企業(yè)、證券市場、金融保險(xiǎn)和銀行等諸多領(lǐng)域，跨國并購已經(jīng)逐漸成為發(fā)達(dá)國家對(duì)外直接投資的主要方式。”“李榮融透露，國資委將通過積極吸引境內(nèi)外各類投資者尤其是具有技術(shù)、管理和資金優(yōu)勢的境外大企業(yè)參與國有及國有控股企業(yè)改組、重組，以提高企業(yè)的市場競爭力和經(jīng)濟(jì)效益，實(shí)現(xiàn)國有資產(chǎn)保值增值。”“國資委副主任黃淑和表示，國資委將堅(jiān)持“有進(jìn)有退”的方針，推動(dòng)國有資本更多地投向關(guān)系國家安全和國民經(jīng)濟(jì)命脈的重要行業(yè)和關(guān)鍵領(lǐng)域；在競爭性領(lǐng)域，國有經(jīng)濟(jì)以相對(duì)控股或參股為宜；在國有經(jīng)濟(jì)已失去競爭優(yōu)勢的領(lǐng)域，國有企業(yè)要通過市場競爭優(yōu)勝劣汰。”“國資委正在研究制定有關(guān)管理層收購(MBO)的法規(guī)和規(guī)章，以保證國有資產(chǎn)不流失，為大家收購創(chuàng)造平等競爭的機(jī)會(huì)。”“黃淑和表示，國資委當(dāng)前和今后一個(gè)時(shí)期內(nèi)的一項(xiàng)主要任務(wù)是推動(dòng)企業(yè)間的兼并、聯(lián)合、重組，促進(jìn)國有資產(chǎn)的合理流動(dòng)和優(yōu)化配置，一般競爭性領(lǐng)域仍將是國際并購重組的重點(diǎn)。”

　　簡評(píng)：重組、購并一直是股市的題材，但是今明年股市的主流題材不是重組、購并，而是“價(jià)值回歸”。本輪經(jīng)濟(jì)增長中最大受益者是國營大中型企業(yè)，也就是藍(lán)籌股代表的上市公司。葉劍“波段起爆實(shí)盤選股系統(tǒng)”、“暴漲暴跌及主力動(dòng)態(tài)監(jiān)測系統(tǒng)”近期連續(xù)提示的化工、建材、鋼材、電力等藍(lán)籌股，繼續(xù)處于強(qiáng)勢，仍舊可以挖掘。

　　三、供求關(guān)系/籌碼供應(yīng)

　　上證報(bào)《浦發(fā)行擬發(fā)不超60億元可轉(zhuǎn)債》“浦發(fā)銀行董事會(huì)日前決定發(fā)行總額不超過人民幣60億元的可轉(zhuǎn)換公司債券。根據(jù)公司董事會(huì)審議通過的《公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券的議案》，此次發(fā)行可轉(zhuǎn)債的期限為5年，發(fā)行價(jià)格100元(按票面平價(jià)發(fā)行)。票面利率第1年至第5年的年利率分別為1.1%、1.5%、1.8%、2.2%和2.5%。付息方式從發(fā)行首日起開始計(jì)息，每計(jì)息年付息一次，付息日期為自可轉(zhuǎn)換公司債券發(fā)行日起每滿一年的當(dāng)日。轉(zhuǎn)股期自本次發(fā)行之日起6個(gè)月后至可轉(zhuǎn)換公司債券到期日。至于募集資金用途，公司表示，在經(jīng)中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)批準(zhǔn)可視作銀行附屬資本前，發(fā)行所募集資金總量不低于80%的部分將用于優(yōu)質(zhì)企業(yè)的貸款項(xiàng)目，其余部分將主要用于購買國債及其他流動(dòng)性較強(qiáng)的金融產(chǎn)品；經(jīng)中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)批準(zhǔn)可視作銀行附屬資本后，納入資本充足率的計(jì)算。轉(zhuǎn)股后，所對(duì)應(yīng)的資金將全部用于補(bǔ)充公司核心資本。”

　　簡評(píng)：華夏銀行、招商銀行、浦發(fā)銀行接二連三再融資、發(fā)行轉(zhuǎn)債，“再擴(kuò)容”的規(guī)模不小于未來的“新股打包發(fā)行”。超級(jí)大盤股越發(fā)越多，再融資的規(guī)模就越來越大，市場的負(fù)擔(dān)就越來越重。未來股市仍舊任重道遠(yuǎn)。

　　四、政策動(dòng)態(tài)/銀行業(yè)

　　國際金融報(bào)《四大行改革將獲多項(xiàng)扶持》“銀監(jiān)會(huì)副主席唐雙寧透露，國家將采取直接或間接方式向四大國有銀行注資，降低其不良資產(chǎn)，提供優(yōu)惠政策。”“較高的不良貸款給中資銀行特別是四大銀行帶來了沉重的包袱，影響了中資銀行的市場競爭力，中國銀行業(yè)資本充足率目前處于較低水平，按中國現(xiàn)行標(biāo)準(zhǔn)，不考慮撥備等因素，也只有國有銀行中的中國銀行、國家開發(fā)銀行、進(jìn)出口銀行，以及股份制銀行中的光大銀行、華夏銀行、深圳發(fā)展銀行、招商銀行、上海浦發(fā)銀行、民生銀行、恒豐銀行的資本充足率基本達(dá)到了8%，其余銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)都未達(dá)到8%的要求。”“國家的扶持措施不是簡單地幫助銀行降低不良資產(chǎn)，而是要借此換得銀行一個(gè)良好的治理機(jī)制。”

　　簡評(píng)：由上可見，發(fā)行、上市必然有助于四大商業(yè)銀行提高資本充足率。未來四大商業(yè)銀行上市看來只是時(shí)間、步驟、方式等的問題。

　　五、周邊動(dòng)態(tài)

　　深圳特區(qū)報(bào)業(yè)網(wǎng)《港股跌153點(diǎn)險(xiǎn)守萬二關(guān)》“港股昨日跟隨外圍低開后反覆偏軟，在重磅藍(lán)籌股帶動(dòng)下一度跌穿一萬二千點(diǎn)水平，低見一萬一千九百四十六點(diǎn)，收市前跌幅收窄，并重上萬二點(diǎn)水平，收市報(bào)一萬二千零三點(diǎn)，下跌一百五十三點(diǎn)，成交額縮減至一百一十八億八千萬元。即月期指低水六十六點(diǎn)，收市報(bào)一萬一千九百三十八點(diǎn)，成交合約二萬八千九百零四張。重磅藍(lán)籌股全線下挫。”

　　簡評(píng)：港股預(yù)計(jì)繼續(xù)走軟。至于內(nèi)地股市，葉劍“暴漲暴跌及主力動(dòng)態(tài)監(jiān)測系統(tǒng)”的監(jiān)測結(jié)果顯示：截至周二為止，向上啟動(dòng)的股票只有27只，向下啟動(dòng)的股票只有78只，多空雙方均繼續(xù)處于“低量水平”，如果市場不對(duì)浦發(fā)銀行發(fā)行60億元轉(zhuǎn)債的利空敏感，則可能繼續(xù)低調(diào)整理。

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