葉劍/文

　　一、高層動態(tài)

　　上證報《周正慶表示混業(yè)經(jīng)營口子必須打開》“全國人大財經(jīng)委副主任委員周正慶日前在參加十屆人大常委會五次會議關(guān)于商業(yè)銀行法修改的分組討論時建議，商業(yè)銀行法的二 次審議應(yīng)當充分考慮到十六屆三中全會《中共中央關(guān)于完善社會主義市場經(jīng)濟體制若干問題的決定》中關(guān)于金融改革和資本市場的許多重要內(nèi)容。對這部法律的修改要有前瞻性，要給深化金融改革留下空間。他再次建議，為給商業(yè)銀行進行金融創(chuàng)新留下空間，應(yīng)將商業(yè)銀行法修正草案中的相關(guān)規(guī)定修改為:商業(yè)銀行在中國境內(nèi)不得從事信托投資和股票業(yè)務(wù)，不得投資于非自用不動產(chǎn)，不得向非銀行金融機構(gòu)和企業(yè)投資，但國務(wù)院另有規(guī)定的除外。”“十六屆三中全會的《決定》提到，要建立健全貨幣市場、資本市場、保險市場有機結(jié)合、協(xié)調(diào)發(fā)展的機制。他說，我們經(jīng)常講的混業(yè)經(jīng)營和分業(yè)經(jīng)營，就是講這三個市場。”“周正慶斷言，銀行和保險的資金，通過改革必然會有序地進入股票和債券等直接融資領(lǐng)域。只有這樣才能逐步解決直接融資和間接融資失衡的問題。”

　　簡評：上述提議，帶有利好意義，有助于銀行業(yè)增加新的贏利生長點。有助于資金進一步投向直接融資。但預(yù)計業(yè)界尚存爭議，有待進一步觀察這一建議能否為各界接受、成為法規(guī)的一部分。

　　二、政策法規(guī)

　　新華網(wǎng)《證券投資基金法草案有望通過可能28日進行表決》“中國最高立法機關(guān)目前正在第三次審議證券投資基金法草案，并可能于28日進行表決。”“現(xiàn)在的證券投資基金法草案刪去了草案第二次審議稿里‘根據(jù)開放式基金運營的需要，基金管理人可以按照中國人民銀行規(guī)定的條件為基金向商業(yè)銀行申請短期融資’的條款，并決定對此問題不做規(guī)定。”“在另一個熱點--保護基金持有人權(quán)益的問題上，鄭功成委員建議法律草案進一步明確規(guī)定基金的投資組合，比如，限制股票投資的總額和單只股票購買的數(shù)量，以分散風(fēng)險；并規(guī)定公開披露重大投資錯誤和違規(guī)、受罰情況。信春鷹委員建議，基金管理人的收益應(yīng)該與基金持有人的收益成比例，法律草案應(yīng)對此有所規(guī)定。”

　　簡評：投資基金法的出臺，總體而言仍舊有助于基金業(yè)的發(fā)展壯大。

　　三、機構(gòu)動態(tài)

　　上海證券報《投資組合顯示:三季度基金青睞科技股、減持銀行股》“截至今日，除了富國及大成基金管理公司尚未公布旗下基金的組合外，基金公司三季度組合的格局已清晰地呈現(xiàn)在投資者面前。銀行股的減持、科技股的重新崛起成為該季度最突出的特點。從目前公布的組合來看，招商銀行、浦發(fā)銀行的拋售壓力明顯，前者讓出了頭名座次，而后者已被擠出前十位。行業(yè)分布方面，機械設(shè)備儀表、交通運輸倉儲、金屬非金屬、電力煤氣及水的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)繼續(xù)為基金所普遍看好，而經(jīng)過長期減持的信息技術(shù)業(yè)，其在基金投資中所占的比例快速上升，并取代減持明顯的金融保險業(yè)，進入基金前5大重點投資行業(yè)之列。統(tǒng)計顯示，截至9月30日，已公布組合的78只基金平均持股比例為61.81%，比上季度末的62.27%略有下降。”

　　簡評：注意上半年的“五大金花”未來的走勢可能分化。注意機構(gòu)新增倉股是否受到市場追捧而出現(xiàn)機遇。

　　四、供求關(guān)系/籌碼供應(yīng)

　　上證報《定向增發(fā)流通股研討會召開》“由德邦證券和上證報共同主辦的‘上市公司定向增發(fā)流通股高級研討會’昨日在滬召開。來自上海證券交易所、上海國資委的有關(guān)領(lǐng)導(dǎo)和部分大企業(yè)集團、上市公司老總以及部分專家學(xué)者共30多人出席了會議。與會專家一致認為，定向增發(fā)流通股作為一項重要的金融創(chuàng)新工具，對完善資本市場的功能，推動證券市場發(fā)展具有重要意義。”“定向增發(fā)流通股在一定程度上規(guī)避了當前的政策障礙，給今后增發(fā)購并提供了想象空間。”“與會人員還就做好定向增發(fā)流通股工作建議，定向增發(fā)流通股不應(yīng)該受發(fā)行通道的限制；用于申購定向增發(fā)流通股的資產(chǎn)或股權(quán)，其質(zhì)量必須滿足企業(yè)首發(fā)時的資產(chǎn)質(zhì)量要求；申請定向增發(fā)流通股的上市公司的非流通股股東必須對定向增發(fā)之后，以其增值后的非流通股的凈資產(chǎn)按流通股的價格將非流通股折換為流通股的時間和數(shù)量作出承諾和安排。”

　　簡評：定向增發(fā)對于個股投資、投機價值的影響，尚需進一步探討。畢竟流通股本變大了，既有助于改善資產(chǎn)質(zhì)量，也不排除影響了股本擴張能力。未來需要具體個案具體分析。

　　五、周邊動態(tài)

　　深圳特區(qū)報業(yè)網(wǎng)《美科技股領(lǐng)漲“泡沫”疑慮再起》“美國科技股重獲投資者青睞，帶動股價大幅攀升，今年來主要反應(yīng)科技股表現(xiàn)的納指升幅已逾40%，其中以英特爾和亞馬遜最可觀，不過市場對科技泡沫破滅的夢魘記憶猶新，許多人仍擔(dān)心歷史重演，令新一輪科技股的升勢劃下句點。本次納指升勢由大型半導(dǎo)體公司、網(wǎng)路公司和生產(chǎn)數(shù)碼相機、數(shù)碼影像光碟(DVD)機、個人電腦等較小型的業(yè)者帶領(lǐng)。”

　　簡評：美國科技股勁升，而國內(nèi)機構(gòu)也加大了對于科技股的投資力度，國內(nèi)創(chuàng)業(yè)板也將逐步推出。國內(nèi)投資者是否“克隆”美國科技股的行情，值得未來作為長線課題來研究和關(guān)注。至于眼前，葉劍“波段起爆實盤選股系統(tǒng)”的掃描結(jié)果是：近期板塊活躍度增加，包括基建類、建材水泥類、今年上市新股、漲價題材股、“三季報績優(yōu)白馬股”等板塊有一定活躍跡象。

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