葉劍/文

　　一、政策解讀

　　深圳特區(qū)報業(yè)網(wǎng)《股份制為公有制主要實現(xiàn)形式新華社稱理解公有制有重大突破》“新華社昨日播發(fā)文章強調(diào)，股份制成為中國公有制主要實現(xiàn)形式是‘認識的重大突破’。” “新華社在題為《公有制實現(xiàn)形式認識的重大突破》的文章中認為，中共十六屆三中全會提出，積極推行公有制的多種有效實現(xiàn)形式，大力發(fā)展國有資本、集體資本和非公有資本等參股的混合所有制經(jīng)濟，實現(xiàn)投資主體多元化，使股份制成為公有制的主要實現(xiàn)形式。這是中國公有制實現(xiàn)形式認識的重大突破，為公有制經(jīng)濟的實現(xiàn)形式開辟了新的道路。”“經(jīng)過5年的發(fā)展，股份制逐漸成為中國公司所有制的主要形式。股份制企業(yè)發(fā)展速度很快，1997年至2001年間，中國股份制企業(yè)從7.2萬家發(fā)展到近30萬家；從業(yè)人員從643.7萬人增加到2746.6萬人；全年實現(xiàn)營業(yè)收入從8311億元增加到56733億元。”“中國在如何全面理解公有制方面有了新的思路，已完全擺脫了計劃經(jīng)濟條件下對公有制的理解，國有企業(yè)多元化的速度會大大加快。”

　　簡評：“國有企業(yè)多元化的速度會大大加快”，既意味著國有企業(yè)的重組、改制，也意味著未來股市擔(dān)負的任務(wù)越來越重要。未來股市必定還是“波段式”運動和前進的。波段性高點拋出、休息、之后等待波段性調(diào)整到位，是未來必然需要考慮的操作思路。

　　二、匯率動態(tài)

　　中新網(wǎng)《胡錦濤﹕保持人民幣穩(wěn)定》“中國國家主席胡錦濤今天在曼谷舉行的亞太經(jīng)合組織工商領(lǐng)導(dǎo)人峰會上發(fā)表重要演講，介紹了中國經(jīng)濟的發(fā)展情況、人民幣匯率問題以及中國對推進貿(mào)易和投資自由化等問題的看法。他說，中國將保持人民幣匯率在合理、均衡水平上的基本穩(wěn)定，同時在深化金融改革中進一步探索和完善人民幣匯率形成機制。”

　　簡評：人民幣匯率上升的預(yù)期，是客觀存在的。一方面人民幣匯率上升的預(yù)期對于出口等帶來負面制約因素，另一方面人民幣升值有助于高估人民幣資產(chǎn)。兩者需要綜合起來考量。股市下跌到一定位置、消化人民幣升值帶來的負面因素之后，屆時需要注意人民幣升值對于高估人民幣資產(chǎn)的正面作用。

　　三、高層動態(tài)/輿論動態(tài)

　　經(jīng)濟觀察報《中國股市變盤前夜學(xué)者官員聚會北大策略攻堅》“周正慶批評‘政策市’、‘邊緣化’提法。他說，有段時間提出一個極端的說法叫推倒重來，最近又有一種提法叫資本市場邊緣化，說中國資本市場和中國經(jīng)濟的發(fā)展不相符合，所以得出有無資本市場并不重要的結(jié)論。按照全面建設(shè)小康社會的戰(zhàn)略目標，我國經(jīng)濟總量要在未來20年內(nèi)再翻兩番，GDP要達到40萬億人民幣左右。沒有大量的社會資金的投入是不普遍的，不很好的運用資本市場依靠資本市場的作用是不可能的。”“中國的市場是年輕的市場，是初級市場，又是轉(zhuǎn)軌型的市場。政府部門針對發(fā)展過程中的問題，要提出政策和措施，這是必要的，不要否定。不要認為政府一出臺政策就不對的，從十幾年證券市場發(fā)展的實踐來看，正確的政策推動了市場健康發(fā)展。”

　　簡評：由上看，管理層的重要思路之一還是發(fā)展資本市場，以使其同國民經(jīng)濟的發(fā)展相匹配。這樣擴容作為發(fā)展的內(nèi)容之一就難免。

　　四、供求關(guān)系/籌碼供應(yīng)

　　國際金融報《富國天利增長債券投資基金今起發(fā)行》“富國基金管理公司旗下‘富國天利增長債券投資基金’日前獲得中國證監(jiān)會批準，從10月20日起至11月18日正式在富國上海、北京投資理財中心、中國工商銀行、海通證券、華夏證券、國信證券、中信證券等指定代銷網(wǎng)點全面發(fā)行，其中，工商銀行各代銷網(wǎng)點的銷售截至日期為2003年11月12日。據(jù)了解，該基金為固定收益型證券投資基金，主要投資于高信用等級固定收益證券。與此前發(fā)行的債券基金相比，該基金最大的特點在于‘季季紅、年年利’。‘季季紅’是指基金管理人承諾在滿足契約規(guī)定的分紅條件時，每季度向投資者分配紅利；‘年年利’則指該基金在滿足契約規(guī)定的分紅條件時將年度凈收益100%分給持有人。”

　　簡評：基金業(yè)繼續(xù)發(fā)展，未來大盤見到大底之后仍舊有行情局部可期。眼前局部行情比較弱，但是存在，葉劍“波段起爆實盤選股系統(tǒng)”、葉劍“暴漲暴跌及主力動態(tài)”監(jiān)測系統(tǒng)近期搜索到的、有主力活躍的板塊，主要是“低市凈率板塊”、“低市贏率板塊”、有色金屬板塊，等等。

　　五、供求關(guān)系/籌碼供應(yīng)

　　深圳特區(qū)報《九期國債發(fā)行重新啟動》“財政部日前決定重新啟動2003年記賬式(九期)國債的發(fā)行。計劃發(fā)行面值總額為220億元，期限15年，票面利率按競爭性招標中標利率確定。本期國債將于本月23日通過全國銀行間債券市場以招標方式發(fā)行。”

　　簡評：資金入市的希望是遠期的，擴容壓力則仍舊是現(xiàn)實的、眼前的。

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