消息人士向本報記者透露，上工B股(900924)的增發方案預計國慶前后能獲準出臺。不過上工股份的董秘張一楓先生在接受記者的采訪時表示：目前增發的方案還沒有獲得證監會的批準，什么時候增發方案會出臺還不好說。而上工B股的承銷商申銀萬國有關人卻告訴記者：上工B股的增發方案在5、6月份已經獲得證監會的批準，目前一直是在做準備工作。到底哪種說法比較準確，或許要等到上工B股增發公告出來那一天才能揭曉。不過，從種種跡象看，上工B股10月份出臺增發方案是極有可能的。而近來有關原來上工B股在其招股說明書中將 “定向增發”中的“定向”二字刪除，同時也將去掉“經國務院批準”的字樣的消息，也得到了董秘張一楓先生的證實。

　　三年等一回，增發意義重大

　　在談及此次上工B股增發的意義時，申銀萬國的證券分析師曹潁認為：上工B股此次增發，重開B股的融資市場，最重要的作用在于聚集B股市場渙散已久的人氣，恢復B股投資者的信心。

　　自從2000年底，雷伊B發行6900萬B股后，至今近3年的時間里，B股市場沒有任何一家公司進行再融資，由于水仙B、金田B等B股公司退市，B股市場容量不僅沒有擴大，反而在不斷縮小。B股的融資功能幾乎已經喪失。

　　二級市場同樣低迷。自從2001年2月向境內居民開放B股市場政策出臺后，接下來的3個月時間內B股市場一路上揚，兩市B股指數漲幅達到200%，國外機構投資者趁機逢高減持離場。據統計，在2001年上半年，B股上市公司90%以上的外資大股東有減持舉動，其中包括已獲準流通的外資法人股，平均減持比例超過四成，有的甚至悉數離場，使B股市場目前已經成為散戶市場。此后滬深B指一路下跌，步入漫漫“熊”途，目前的B股市場已經處于無人問津的狀態。

　　從政策的層面來看，現在增發B股還可以起到減緩人民幣升值壓力的作用。截至6月30日，我國的外匯儲備已達到了3465億美元，今年新增600多億美元，居民外匯儲蓄存款也達到1000億美元。如果將B股市場發展起來，就能為外匯資產創造一個投資渠道，緩解人民幣升值壓力，如果B股市場重新恢復融資功能，那么市場各方就能實現多贏。而上工B股由定向增發改為增發，可能就有管理層在這方面的考慮。

　　B股發展急需政策支持

　　不過，曹潁分析師對上工B股的增發前景表現得并不樂觀。據她介紹：有消息說上工B股上報證監會定的增發價格是0.50美元／股，發行不超過1億股，募集資金5000萬美元。而從現在市場的情況看，上工B股在二級市場的交易價格一直是在0.50美元／股以下，如果是按照原來的定價增發，能不能發得出去很成問題，除非是降低發行價格。而上工B股增發的成功與否顯然有著不同尋常的標桿作用，如果增發成功并有效激活市場，接下來京東方和帝賢B股的增發也會比較順利，甚至可能帶動其他B股的增發；但一旦增發失敗，B股市市場就可能“萬劫不復”。

　　另外的一個問題是定向增發的定向取消，是否意味著全部面向社會公眾發，還是有一部分面向社會公眾，一部分定向增發給德國的FAG公司，或者還是主要增發給德國的FAG公司，現在都不是很清楚，市場的反應難以預計。

　　此外，如果真的是出于短期緩解人民幣升值的壓力而重新啟動B股市場的增發，沒有明確的B股市政策出臺，最多也只有短期的一些效果，對B股市場的影響可能不是很大，B股市場要發展，還是要等有關政策出臺。

　　海通證券的分析師張琦也認為：B股要發展首先要等相關政策出臺，事實上，滬深B股公司的業績大多不差，深市去年每股收益超過0.3元的有16家公司，目前加權平均市盈率僅16倍，與H股平均市盈率基本接近。市場之所以沒有吸引力，主要還是B股市場缺乏明確定位，政策扶持力度不夠。這幾年來國家關注的目光主要集中在A股市場，有關政策層出不窮，但市場容量較小，影響力不大的B股市場一直缺乏關注，自從對境內投資者開放后一直缺乏相關的政策。

　　不過，在新的形勢下，管理層有可能重新定位B股市場，重啟B股市場的發展。近來，隨著QFII的實施，發展QDII的呼聲也越來越高，管理層已在某些場合表示，作為推出QDII的前提之一，將重新啟動B股一級市場，以減少QDII問題對B股市場的沖擊。而由于面臨著人民幣升值壓力，對民間和企業的外匯管理方面已出現明顯的松動，管理層也有可能放開機構投資者購買B股。此次上工B股的增發，是否意味著國家將對B股市場有所動作？我們不妨拭目以待。