【本報訊】(深圳商報記者 梁惠元)為處理好發(fā)行100億可轉(zhuǎn)債的問題，招商銀行和中金公司昨日起先后走訪北京、上海、深圳的基金管理公司，以加強溝通和征求意見。據(jù)了解，在昨日的溝通交流中，北京的基金公司仍反對招行發(fā)轉(zhuǎn)債的方案。他們在接受記者采訪時呼吁，證監(jiān)會應(yīng)對可轉(zhuǎn)債融資加以限制。

　　北京的交流意見相左

　　據(jù)了解，昨天招商銀行董事會秘書邵作生和中金公司的有關(guān)負責(zé)人一塊走訪了注冊地或辦公地在北京的華夏、長盛和嘉實基金公司。據(jù)華夏基金公司基金興華的基金經(jīng)理石波介紹，招行和中金的人在和華夏公司的基金經(jīng)理等人員的座談中，首先解釋了為什么要發(fā)行可轉(zhuǎn)債。中金公司提供的報告還認為，已公布的方案對于公司業(yè)績的攤薄不大，老股東不會有多大損失。另外，招行和中金方面表示，有關(guān)方案還可以調(diào)整，比如提高對老股東的配售比例等。

　　基金公司方面認為，關(guān)鍵是方案要合理：規(guī)模不太大；應(yīng)顧及到流通股股東的利益。招行的有關(guān)方案之所以受到流通股東的反對，就是其方案不合理。綜合有關(guān)情況來看，發(fā)行大規(guī)模的可轉(zhuǎn)債不能被接受，進行高比例配股是解決招行再融資的最好方案。因為從非流通股東的角度看，再融資就是用股票換資金的行為，由于非流通股東一般不參與再融資，而流通股東要為再融資提供資金，所以雙方利益訴求不同。非流通股東是賣股票的一方，價格越高越受益，轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股價格高于股價，增發(fā)價格略低于股價，配股價格遠低于股價，所以非流通股東偏向轉(zhuǎn)債方式是可以理解的。對于流通股東來說，配股是最佳的，增發(fā)是其次的，轉(zhuǎn)債則是最不受歡迎的。

　　對于昨日與北京基金公司的溝通和交流情況及下一步的打算，正要乘機去上海的招行董秘邵作生對記者表示，他對有關(guān)問題不好評價。

　　基金建議10配8

　　據(jù)介紹，華夏等基金公司共同擬定了一份配股建議書。建議書建議，招行如要再融資，可向包括非流通股東在內(nèi)的全體股東按照10比8的比例進行配股。按目前招商銀行總股本57億股計算，可配股數(shù)為45.6億股。由于非流通股東參與配股，為了照顧其利益，按照每股凈資產(chǎn)值進行定價是比較合理。按照2003年6月30日招商銀行每股凈資產(chǎn)計算，則配股價初步定為3元。

　　基金公司方面認為，按照上述方案，招行可募集資金136.8億元，遠遠超過董事會提出的發(fā)行100億可轉(zhuǎn)換債券的方案。另外，招商銀行非流通股東與流通股東按照同樣的價格認購配股，符合公平原則。

　　基金興華基金經(jīng)理石波說，招行有關(guān)負責(zé)人昨日表示，他們定不了，回去之后將交給董事會研究。

　　再融資規(guī)則需完善

　　深圳某基金公司的一位基金經(jīng)理說，差公司的股票不敢買，好公司又拼命融資。據(jù)了解，上海機場、寶鋼股份也有意發(fā)行可轉(zhuǎn)債。如此下去，這個市場怎么好得了。目前社保基金入市虧損，券商的日子不好過，保險公司和基金公司也開始難受。他認為，管理部門應(yīng)引導(dǎo)上市公司主要通過配股來再融資。