葉劍/文

　　一、市場焦點/旅游板塊

　　新華社《溫總就黃金周提八字要求》“國務院總理溫家寶昨天主持召開國務院常務會議，研究部署今年‘十一’旅游黃金周有關工作，并提出‘健康、安全、秩序、質量’的方 針。”

　　簡評：國慶黃金周能否帶來新的熱點，可以繼續關注。畢竟8月下旬到9月份旅游股曾經有運作。但是短線操作上注意，如果介入旅游股可以考慮十一以前，十一之后謹防“題材盡、就出貨”的局面出現。

　　二、利率動態

　　新華社《央行：努力防范新的貸款風險》“中國人民銀行貨幣政策委員會在近日召開的2003年第三季度例會上提出，商業銀行要努力防范新的貸款風險。貨幣政策委員會認為，雖然目前經濟運行中出現的新現象還有待進一步觀察，但貨幣信貸增長明顯偏快。貨幣信貸過快增長會助長經濟低水平擴張，加劇結構性矛盾，影響經濟的持續健康發展。貨幣政策委員會提出，商業銀行要進一步優化貸款結構，加強流動性管理，穩步推進各項改革，完善內控機制，建立現代金融企業制度；要大力推動資本市場發展，豐富市場產品，進一步健全貨幣政策傳導機制。”“在研究下一步貨幣政策取向和措施時，貨幣政策委員會認為應繼續執行穩健貨幣政策。”

　　簡評：注意關鍵詞之一，是“大力推動資本市場發展”。也就是要增加再融資的力度。近來金地集團、宏源證券等上市公司再融資“過猛”，一定程度上是調控貨幣政策之后的不得已之舉。

　　三、輿論動態

　　上海證券報《如何重振中國股市曹鳳岐等分別提出方案和建議》“在北京大學金融與證券研究中心昨晚舉辦的第32期‘湘財證券資本市場高級論壇’上，吳曉求提出，要為市場建立一個相對穩定的預期機制。對現有信息進行整合，為建立預期機制提供一個透明的基礎。韓志國認為，目前的股市政策過于消極，提出要用積極的股市政策來代替積極的財政政策。并非是要‘政策救市’，而是要積極主動進行制度創新。”“從短期看，首要的任務是要恢復投資者的信心，要給投資者以回報。從長期來看，股市以后的發展不能再急功近利。現在應該用制度創新來重塑中國股市，進行二次革命。應該轉變中國股市的功能，從融資主導型向資源配置型轉變，以提高上市公司的質量和效益，完善公司的法人治理結構。”

　　簡評：如果“用積極的股市政策來代替積極的財政政策”，豈不會大大加重直接融資力度，市場擴容和再融資的壓力如何承受？

　　四、周邊動態

　　深圳特區報《港股中資股逆市下挫》“由于SARS疑云掃清，加上環球股市向好，昨日恒指高開但尾市升幅收窄，最后收報11140點，上升69點，成交金額上升至143.99億港元。銀行股涌現買盤，東亞銀行［0023］和中銀(香港)［2388］分別上升1.1%和1.0%。由于憂慮國內銀根可能收緊，中資股逆市向下，而石化和鋼鐵股受壓最深。其中，重慶鋼鐵［1053］和上海石化［0338］分別下跌3.4%和6.0%。國企股再度下挫，已回落至50天線水平。實際上，國企指數自5月中開始其升浪后，長期穩守在50天平均線上。假如未來數天此平均線失守，必將觸發大量止蝕盤，投資者暫宜觀望，待指數回落至2900點附近時方可開始博反彈。”

　　簡評：注意香港股市上國企股的反應，也呈現為對于國內銀根可能收緊的擔心。內地股市早已經受此影響。從葉劍(指南針版)“暴漲暴跌及主力動態監測系統”的搜索結果看，周三收盤為止，向上啟動的僅僅43只，向下啟動的卻有270只。還是向淡。

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