葉劍/文

　　一、貨幣政策

　　國際金融報《統計數據顯示:8月份貨幣供應量增幅刷新六年記錄》“中國人民銀行日前公布的最新金融運行統計數據顯示，今年8月份，貨幣供應量增長繼續加快，增幅是1997年 5月份以來最高的。初步統計，8月末廣義貨幣M2余額為21.06萬億元，同比增長21.6%，增幅比上年同期高6.1個百分點。狹義貨幣M1余額為7.70萬億元，同比增長18.8%，增幅比上年同期高4.2個百分點。目前的廣義貨幣M2增幅已高于今年上半年GDP增幅和居民消費物價指數增長之和12.8個百分點，貨幣供應量增長偏快�！薄敖鹑跈C構新增人民幣貸款突破2.1萬億元，當月貸款繼續增加較多。”“人民銀行在8月份的金融運行統計分析報告中表示，人民銀行將繼續實行穩健的貨幣政策，保持貨幣政策的穩定性和持續性，調控貨幣供應量。繼續支持資本市場穩步發展，改善我國融資格局，逐步提高直接融資比重，目前尤其要加快發展債券市場，包括金融債、企業債、基本建設項目債、金融資產證券化等�！�

　　簡評：銀行業上市公司的業務量看來不斷增長，但是貨幣供應增速過快必然導致進一步的調控措施出臺。注意央行報告的關鍵詞之一是“調控貨幣供應量”。

　　新華社《銀監會將對國有獨資商業銀行開展全面現場檢查》“今年前8個月貨幣供應量增長繼續加快，貸款增加較多，已引起銀行監管部門的注意。銀監會將對國有獨資商業銀行貸款增長偏快的情況進行檢查�！薄般y監會對國有獨資商業銀行的現場檢查將於15日全面展開，檢查的內容包括貸款五級分類、非信貸資產和表外業務。銀監會表示，要特別對今年上半年貸款增長偏快的有關情況進行檢查，包括貸款增長的主要原因、投向變化、潛在風險及風險控制情況。”

　　簡評：檢查過后是否又調控措施出臺，估計有待一段時間的觀察。

　　二、今日焦點/華夏銀行上市

　　上證報《華夏銀行今日在上證所上市三大看點引人觀注》“華夏銀行的上市定位是向目前銀行股靠攏，還是銀行股基于華夏銀行上市主動向下調整，將直接決定大盤的運行方向�！薄叭A夏銀行招股說明書顯示，該股發行價為5.60元，發行市盈率為19.86倍，發行后的每股凈資產值為2.695元。就綜合素質而言，華夏銀行資產質量與贏利能力在4家銀行股中處于中下游水平。目前銀行股股價普遍定位在30倍市盈率左右。而根據相關預測，華夏銀行2003年每股收益約在0.25元左右。以此標準，華夏銀行的首日定價中樞可能在7.5元左右�！薄坝捎谌A夏銀行的每股盈利預期要低于招商銀行、浦發銀行和民生銀行，僅與深發展相當。因此只要華夏銀行股價能維持在7.5元上方，銀行股的下跌空間就不大了�！�

　　簡評：華夏銀行在經濟生活中貨幣供應量明顯高速增長、管理層可能調控的背景下上市，如果開盤偏高，不利于后市。從葉劍暴漲暴跌及主力動態監測系統、波段起爆實盤選股系統的搜索結果看，目前金融股中強勢的是證券板塊，而不是銀行板塊。

　　三、宏觀動態/物價動態

　　上證報《8月份企業商品價格同比上升1.9%》“中國人民銀行監測的企業間商品批發價格變動情況顯示，8月份，企業商品價格總水平繼續回升，較上月上升0.5%，較上年同期上升1.9%，其中投資品價格較上月上升0.4%，較上年同期上升2.6%；消費品價格較上月上升0.7%，較上年同期上升0.5%�！薄�8月農業產品價格變化較大，較上月上升1.2%，較上年同期上升2.4%，”“礦產品價格較上月下降0.1%，較上年同期上升3.4%，其中黑色金屬礦產品價格較上月上升1.1%，較上年同期上升2.3%；有色金屬礦產品價格較上月下降0.6%，較上年同期上升7%。”“煤油電價格較上月上升0.3%，較上年同期上升6.4%，其中煤炭價格較上月上升1.1%，較上年同期上升4.8%；原油價格較上月下降0.7%，較上年同期上升13.8%；成品油價格較上月上升0.4%，較上年同期上升8.9%；天然氣價格較上月下降01%，較上年同期上升2.1%；電力價格較上月上升0.2%，較上年同期上升0.8%�！薄爸圃鞓I產品價格較上月上升0.3%，較上年同期上升1.2%%；鋼材價格較上月上升1.6%。汽車價格較上月下降0.2%，較上年同期下降3.1%；空調價格較上月下降0.9%，較上年同期下降5.4%；彩色電視機價格較上月下降0.4%，較上年同期下降8.9%�！�

　　簡評：總體看物價回升是好事。但是注意原油天然氣等的價格是有所回落的。

　　四、供求關系/籌碼供應

　　國際金融報《中原油氣5100萬配股15日上市》“中原油氣(000956)9月12日公告稱，公司配股繳款工作于2003年9月4日結束，實際向法人股股東配售7650000股，向社會公眾股股東配售股份為43713551股，高管人員認購300股，逾期未被認購的股份計7286149股由承銷團包銷。本次配股實際募集資金凈額為514748685.99元，已于2003年9月8日全部到位。公司本次配股獲配新增的社會公眾股5100萬股定于2003年9月15日起上市流通，其中高管認購的300股按規定予以凍結�！�

　　簡評：從該股走勢看，不排除還有一個第五浪。但是原油價格中長線走勢有需要謹慎的地方。

　　國際金融報《湘火炬A擬調整配股方案》“湘火炬A(000549)9月12日公告稱，公司董事會于2003年9月10日召開，董事會擬對2003年配股方案及原定配股項目進行調整，決定取消原定于9月22日召開的2003年度第二次臨時股東大會。公司董事會擬訂了新的配股項目和配股方案后，將及時公告并提交股東大會審議。”

　　簡評：該股屬于長莊股，謹慎對待。即使健特生物那樣的長莊股，近期也出現放量出貨跡象了�？傮w看，今年的經驗教訓之一就是：世紀中天、徐工科技、百科藥業等暴跌的老莊股表明：老莊股是“不定時炸彈”。

　　五、周邊動態

　　《地產股帶動恒指反彈73點》“地產股午后發力，最終恒指收市升73點，報10883點，成交108億元。證券界人士認為，港股昨日上升但大市成交偏弱，而且近期入市資金開始縮減，料后市走勢會轉趨較為波動�！�

　　簡評：港股縮量反彈，多方底氣有所不足。內地股市同樣如此。周四盤后88只股票出現向上啟動，282只股出現向下啟動，還是“空軍”繼續占據優勢。

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