葉劍/文

　　一、高層動態

　　深圳特區報《證監會主席尚福林指出：要充分發揮證券市場投融資功能》“中國證監會主席尚福林日前撰文指出，推動‘新興加轉軌’的證券市場的規范發展有賴于市場規則的 完善。”“證監會將把協助立法機關做好《證券法》的修訂工作，作為加強證券市場法制建設的一項重要工作，并將積極配合并推動《證券投資基金法》、《股票發行上市條例》等法規的制訂及盡早出臺。”“他說，證監會是國務院證券期貨監管的職能部門，必須依法盡職盡責地做好證券期貨監管的各項工作，同時又面對著‘新興加轉軌’的市場，擔負著促進證券期貨市場規范健康發展的重任。”“證監會要通過努力，促使證券市場的投融資功能得到更加充分的發揮，上市公司的質量不斷提高，證券公司的經營管理水平和市場競爭力逐步提升，投資者隊伍不斷壯大、結構不斷優化，市場的規范化運作水平不斷提高。”

　　簡評：尚福林主席提出的理想很完美。也反映了每個投資人的理想。要達到仍舊任重道遠。

　　二、供求關系/籌碼供應

　　1、上海證券報《460億國債將發行》“日前，財政部決定發行2003年記賬式(七期)國債，本期國債發行總額460億元，將通過全國銀行間債券市場、證券交易所市場及試點商業銀行柜臺面向社會各類投資者發行。本期國債為固定利率附息債，期限7年，票面利率按競爭性招標中標利率確定。在460億元的發行總額中，通過全國銀行間債券市場和證交所市場發行360億元；通過試點銀行柜臺面向社會發售100億元。本期國債于2003年8月18日招投標，8月20日開始發行并計息，8月26日發行結束，9月1日起，在全國銀行間債券市場、證券交易所市場、試點商業銀行柜臺同時上市交易。”

　　簡評：發行460億元國債，對于市場的資金供應而言，屬于短期內的壓力和挑戰。但葉劍暴漲暴跌及主力動態監測系統周二盤后的搜索結果顯示：向上啟動的品種有210只，向下啟動的品種有211只，多方力量較之于周一增加。

　　2、上海證券報《上月證券籌資額大增前7月可轉債籌資額已超過歷年總和》“中國證監會公布的最新統計數據顯示，今年7月份，證券籌資額達110.88億元，比去年同期增長123.39%。其中，A股籌資74.32億元，同比增長179.08%；H股籌資0.07億美元，下降96.16%；A股配股籌資15.94億元，增長128.78%；可轉債籌資20億元。統計數據顯示，今年前7個月的證券總籌資達479.94億元，比去年同期略增0.68%。其中，A股籌資258.41億元，下降34.88%；H股籌資7.03億美元，增長183.25%；A股配股籌資44.30億元，增長23.12%。今年以來，滬深兩市可轉債籌資得到迅猛發展，前7個月共籌得119億元，超過了歷年總和。今年以來每月均有可轉債籌資，籌資額最多的是2月份，為40億元；最少的是4月份，為5億元。”

　　簡評：7月份平均每天籌集3億元。壓力確實比較大。下半年有無資金供應方面的平衡措施，仍需觀察。

　　三、供求關系/資金供應

　　上海證券報《公益性機構活躍于股市》“上海市職工保障互助會在福耀玻璃增發中動用資金1008萬元，最終獲配171278股。”“自2002年以來，上海市職工保障互助會已經數次出現在上市公司前十大股東名單中。在廣聚能源的2002年半年報十大股東名單中，首次出現‘上海職工保障互助中心’的字樣，當時上海職工保障互助中心持有廣聚能源2063100股社會公眾股，占公司總股本的0.63%，是第六大股東。此后，安徽合力2002年年報顯示，上海市職工保障互助中心持有該公司1304932股社會公眾股，占公司總股本的0.64%，同樣為第六大股東。在廣聚能源和安徽合力此后的定期報告中，上海市職工保障互助中心均未再次出現。”“進入2003年，上海市職工保障互助會在證券市場上的表現更為活躍。今年1月15日草原興發發布的配股獲配可流通股份上市公告顯示，上海市職工保障互助協會持有草原興發840820股流通A股，占總股本的0.21%，成為公司第九大股東。”“云南銅業半年報顯示，該會持有公司1041916股社會公眾股，占總股本的0.13%，位居第二大股東。”“上證報也曾報道過上海市慈善基金會在康緣藥業十大股東名單中出現的消息。”

　　簡評：我國公益性投資機構實力正在迅速壯大，逐步入市的資金將不斷增加。對于股市屬于有限利好。

　　四、機構動態

　　上海證券報《社保基金再度現身虧損股》“繼日前在上半年虧損的北京巴士現身后，全國社保基金107組合又買進了上半年同樣虧損的中體產業。此外，全國社保基金108組合和102組合日前參與了福耀玻璃的增發網下申購，分別獲配336846股和2528391股。”“中體產業為例，該公司今年上半年每股收益為-0.066元，主要原因是受非典疫情影響。隨著疫情的結束，目前該公司各項業務已步入了正常發展的軌道，從運營情況看，有望從第三季度起扭轉虧損局面，而公司正在做最大努力爭取第四季度業績有明顯提升。”“從目前已經現身的社保基金建倉個股來看，社保基金似乎對今年上半年的熱門股興趣不大，相反，其著眼于從冷門股中挖掘價值股。”

　　簡評：社保基金的上述思路，凸顯“價值發現”雖然需要具體個股具體對待，但“避高就低”的思路總是適用的。下半年在中長期超跌的股票中仍舊可能出現機會。

　　五、周邊動態

　　中證網《港股8月12日繼續走高漲90.63點》“香港股市周二繼續走高，恒生股指小幅上升，終盤以10184.17點報收，成交117.54億港元。恒生國企指數收于(3145.73 +50.42)，恒生中資企業指數收于(1133.52 +6.32)。今日港股以10125.81點小幅高開，全天盤面呈高開高走、震蕩上行走勢。恒生股指摸高10187.04點，探底10104.50點，終盤以10184.17點報收，比上一交易日上漲90.63點，漲幅為0.90%。”

　　簡評：港股短線成交繼續放大。呈現價漲量增的局面。但是是否又一次受阻于萬點關，仍舊需要觀察進一步的增量。

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