本報記者 莫菲 深圳報道

　　8月1日，證券投資基金七大托管行基金托管部的負責人齊聚北京，他們將參加由證監會出面協調的一個會議。據知情人士透露，會議的主題與基金結算新規的實施密切相關。

　　因為從今日起，中國證券登記結算公司(下簡稱“中登公司”)將切換證券投資基金的 結算模式，過去以基金名義結算，今后則以托管行名義登記和清算基金資產。此事件引起了托管行的強烈反彈，七大托管行聯合上書。這個會議正是為此事而召開。

　　托管行可能被迫違規

　　“對銀行的影響確實不小。”7月31日下午，招行基金托管部有關人士對記者坦言。他認為，主要有三方面的影響：首先是增加了結算透支風險和保證金風險；其次是托管行承擔了二級清算后，加大了工作量；最后還有系統方面的變化，銀行必須投入二級清算系統，才能在新的結算模式下全部實現電子化。

　　按照新的結算模式，一旦透支，要由托管人對透支進行結算，然后再按與管理人的協議向管理人追索。這樣一來，本來站在第三者角度提供服務的銀行，現在不僅要為基金透支墊資，還要墊付100萬保證金。

　　“這對銀行極不公平，承擔的風險與收益不相匹配，”招行該人士直言道：“銀行結算有三條原則，其中之一就是銀行不墊款，現在這樣做顯然有違這一原則�！彼�還指出，透支的源頭是基金公司，所以應由基金公司承擔責任。

　　“我們銀行不可能墊錢，因為我們只是代保管�！苯ㄐ猩钲诜中杏嘘P人士也表達了同樣的意見。

　　銀行墊資，其實就是變相的銀行資金入市，而根據現行的《商業銀行法》和《證券法》的有關規定，銀行資金嚴禁入市。雖然基金透支的情況極少發生，但因不是即時清算而是扎差清算的，這種可能性仍然存在。博時基金公司有關人士就對記者表示，“透支風險一直沒有發生過，并不能說這種風險就完全不存在”。

　　對于透支結算，中登公司另有說法。

　　中登公司結算部某負責人對記者說，發現透支后托管行應告知中登公司，先由中登公司墊資，然后再把基金的券處理掉。他表示，如由托管行墊資就突破了法規，“中登公司也不能逼著銀行違規”。

　　中登公司墊資的錢又從哪里來呢？該負責人坦言：“來源是結算參與人交來的結算保證金。”不過該負責人也表示：“看透支額有多大了，如果是100億，那我們是付不起�！�

　　按現行規定，各托管行要按100萬元的標準分別向中國證券登記結算公司深、滬分公司繳納結算保證金，這也令托管行極為不滿，因為這筆錢過去實際上是基金交的。從結算保證金將要更改的新名字“互�；�金”來看，其含義就是各基金互保，由基金交似乎更合理些。

　　對此，中登公司也有自己的說法。結算部這位負責人直言：“我們只說100萬元保證金要交，但我們并不關心是由托管行交還是由基金交�！彼�同時又表示：“我們肯定只直接對銀行，銀行回去再對別人。”而100萬元的標準是否合理，他透露說，原來制定100萬元的標準是考慮簡化操作，中登公司正在醞釀新的保證金制度，可能實行差額化收取。

　　聯名上書證監會

　　在托管行看來，之所以會有透支結算和結算保證金這兩個頭疼的問題，主要是因為中登公司沒和托管行充分溝通，而是站在自己的角度考慮問題，很倉促地就把更改基金結算模式的通知發出去了。

　　中登公司結算部某負責人則認為：“結算模式改變后，基本沒什么影響�！彼�承認和托管行的溝通“可能有不充分之處”，但他強調說，中登公司很早就發文要大家準備系統了，這次實施因非典原因已晚于原定時間兩個月了。

　　但是，記者在采訪中得知，隨著事態的發展，情況已經有了轉機。

　　當記者致電一家托管行基金部負責人時，他表示剛接到通知，要參加8月1日上午在北京召開的一個會議，所有的托管行都參會，會議由證監會有關人士主持。

　　“早些時候，我們向證監會提交過一份報告，七家托管行都簽了名，證監會和銀監會都很重視這件事。”該負責人說。據了解，報告主要陳述了透支由銀行結算可能產生的風險，指出這種做法與銀行結算原則不符，提出托管行應站在監督和服務的角度展開工作，本身不該承擔墊資風險。

　　“我們一直在和證監會及銀監會溝通。”他說，這幾天從監管部門得來的消息表明，保證金可能不會由銀行交，而是照舊由基金交；此外，如果超比例運作，基金公司要承擔責任。不過，他只表示了謹慎的樂觀，“此事變數很大，要開完會才能確定銀行到底要不要墊資”。

　　一些問題有望成為北京會議的議題。比如，原結算模式下，單只基金發生透支，登記結算公司可以計收罰息、凍結直至強行處分基金名下的證券資產。但新模式下因商業銀行禁止向基金融資，托管人墊款又涉嫌違規，可能受到銀監會處罰，甚至被取消托管資格，這該怎么辦？更為重要的是，銀行有無權力向基金公司追索？

　　還有透支基金占用其他基金頭寸的情況。所有基金都在托管行名下扎差清算，就可能出現某基金透支、而表面看不出來的情況，因為透支基金占用了其他基金的頭寸。由于是事后清算，日終交收，托管行事前也沒法預知，這種情況下該怎么辦？

　　類似問題還有不少。不過，中登公司顯然不愿意把北京會議理解成一次各方的協調，他們表示：“開會還要討論很多操作上的事情，比如說資金劃付的時間點，基金如果透支托管行應該告知我們等�！�

　　據中登公司有關人士介紹，基金結算的有關法規，可能也會在會上討論。據透露，證監會準備出臺一個證券登記結算管理機構的管理辦法，因為登記結算公司和交易所分家后有些規則要修改；此外，風險較大的基金公司今后可能要求有擔保。

　　盡管要會商一些難點問題，但托管行方面也表示，各行已在系統上做了準備，8月4日就能切換到新的結算模式。

　　銀證合作更微妙

　　表面看來，基金公司在新結算機制調整爭論中置身事外。然而實際上，結算新模式一旦啟動，托管行就成了主角，在與中登公司一級清算后銀行還要與基金公司進行二級清算，所有基金的頭寸將由托管行統一管理，本來兩者的關系就已很微妙了，今后的銀證合作將更加難以言說。

　　有一個業內流傳的笑話，可以佐證托管行和基金公司如今的關系。某基金公司找到某托管行說想托管，銀行說“歡迎”托管。不過發行過程中無法承諾銷售額，如果在發行前基金能找到其他托管行，銀行也會“歡送”。

　　受命對基金公司進行二級清算，托管行并不太“歡迎”，也無法“歡送”，其郁悶可以想見。

　　鵬華基金某相關人士分析說，處于分業經營向混業經營過渡中的銀行特別強調中間業務，所以銀行有做好基金業務的沖動；基金公司忙于跑馬圈地，沖動也很強烈。“大家都想利用這次改變，盡可能地爭取自己的權益。”

　　“中登公司不用面對那么多基金了，只要盯著托管人就行了�！苯ㄐ猩钲诜中心诚嚓P人士也委婉表示，事情大多落在了托管行身上，但他認為：“托管行和基金公司不會有沖突，只不過清算麻煩一些�！�

　　建行該人士還說，現階段銀行的收益較低，銀行賣基金的壓力卻很大。他還認為，銀行的工作重點正在從傳統的存款業務轉向中間業務，賣基金并不會分流客戶，反而，將加深銀行和客戶間的關系。

　　針對基金結算新模式所面臨的難題，如托管行沒法向管理人追究責任等，中登公司有關人士建議說：“由證監會出面協調，把操作細節明確�！�