一、宏觀動態

　　上海證券報《國稅總局統計資料顯示:上半年個稅征收逾730億》“據國稅總局統計資料顯示，今年上半年我國個人所得稅共征收730.61億元，完成年計劃的51.8%，同比增長23.4%。其中儲蓄存款利息所得個人所得稅收入135.67億元，同比下降了10.6%。”

　　簡評：上半年不論個稅還是其他稅，都較大幅度增長，折射了經濟的增長。但是，目前的股市，恰恰是績差股的業績，帶動股指下行。尤其是退市預選股。對此需要注意。

　　二、機構動態

　　中證網《基金凈值全線下挫》“受滬深股市大盤震蕩下跌影響，本周封閉式證券投資基金資產凈值全線下挫。截至本周五，各基金的單位凈值均出現不同程度下跌，其中基金普惠、基金金鑫、基金同智、基金鴻飛等8個基金單位凈值又滑落至面值以下。至此，滬深兩市53只封閉式基金中，單位凈值在面值以下的增至32只，單位凈值在面值之上的為21只。本周單位凈值列前三甲的依次為:基金融鑫1.1938元，基金興華1.1789元，基金科翔1.0914元。在開放式基金中，華夏成長、華安創新也在面值之下。南方穩健成長的單位凈值為1.0379元，華夏債券為1.032元，南方寶元為1.0062元，華安180為1.026元。”

　　簡評：可見基金仍舊持有較重倉位。但是，基金被套之后的解套，一般要見到中長期大底的時候才能出現波段性的、中級的解套行情帶來機會。

　　三、政策動態

　　上海證券報《上證報記者楊大泉:不明朗因素困擾大盤》“導致市場走軟的主要原因在于消息面，這其中有國有股減持的傳言，也有對央行5號令理解的不確定性，雖然這些不明朗因素終會得到澄清，有關方面也希望"理性對待傳聞"，但市場有時候是不理性的。”“國有股減持恐懼猶存。”“從行業市值的增幅來看，二季度基金持倉市值升幅最大的前三個行業分別是:信息技術(42.55%)、電力煤氣(35.51%)、傳播文化(31.37%)。熱點或許就在其中。”

　　簡評：上述不明朗因素，都是可以消除的。股市內在的調整因素，才是可怕的。主要還是業績等的問題。

　　四、供求關系/籌碼供應

　　《國電轉債將上市》“國電電力發展股份有限公司20億元可轉換公司債券將于2003年8月1日起在上海證券交易所交易市場上市交易。證券簡稱為"國電轉債"，證券代碼為"100795"。”《中油化建將上市》“中油吉林化建工程股份有限公司4000萬元人民幣普通股股票將于2003年7月31日起在上海證券交易所交易市場上市交易。證券簡稱為"中油化建"，證券代碼為"600546"。”《浙江龍盛將上市》“浙江龍盛集團股份有限公司5700萬元人民幣普通股股票將于2003年8月1日起在上海證券交易所交易市場上市交易。證券簡稱為"浙江龍盛"，證券代碼為"600352"。”

　　簡評：擴容太快，還是股指下挫的重要、直接原因之一。從南航的情況看，上市第一天高換手收陰，有助于下周繼續探低。

　　五、周邊動態

　　中證網《港股好淡爭持微升》“港股昨日好淡爭持，全日在九千八百五十點至九千九百五十點窄幅徘徊，全日最高見九千九百五十二點，最低見九千八百六十四點，收報九千九百三十九點，上升十六點或百分之零點一六，成交六十七億一千八百萬港元。”

　　簡評：預計三四季度香港經濟能夠逐漸走向復蘇，并且美國等仍舊可能降息，因此，港股整理到位之后可以考慮吸納的問題。但眼前預計繼續圍繞萬點維持整理。(葉劍）