本報(bào)記者 李巧寧

　　7月18日，《證券法》修改起草組宣告成立，這標(biāo)志著廣為市場(chǎng)關(guān)注的《證券法》修改工作開(kāi)始啟動(dòng)。此次《證券法》修改，確立的指導(dǎo)思想是什么？將以何種思路進(jìn)行？起草組成立后即將開(kāi)展哪些工作？作為證券市場(chǎng)的根本大法，《證券法》的此次修改，將會(huì)對(duì)市場(chǎng)發(fā)展產(chǎn)生什么樣的影響？就上述市場(chǎng)關(guān)心的重大問(wèn)題，記者日前采訪了全國(guó)人大常委、財(cái)經(jīng) 委副主任委員、《證券法》修改起草領(lǐng)導(dǎo)組組長(zhǎng)周正慶。

　　本著與時(shí)俱進(jìn)的精神，對(duì)現(xiàn)行《證券法》作必要的修改、補(bǔ)充和完善

　　記者：您能簡(jiǎn)要介紹一下此次《證券法》修改的背景嗎？

　　周正慶：現(xiàn)行《證券法》從1999年7月1日開(kāi)始施行。4年多的實(shí)踐證明，《證券法》的實(shí)施對(duì)我國(guó)證券市場(chǎng)穩(wěn)定發(fā)展，起到了巨大推動(dòng)和規(guī)范作用。而且可以預(yù)期，今后它仍將發(fā)揮這一作用。

　　但是也應(yīng)看到，隨著時(shí)間的推移，我國(guó)證券市場(chǎng)出現(xiàn)了很多新情況，也面臨不少新問(wèn)題。比如說(shuō)，我國(guó)加入WTO后，證券市場(chǎng)如何應(yīng)對(duì)對(duì)外開(kāi)放所帶來(lái)的機(jī)遇和挑戰(zhàn)，尤其是黨的十六大召開(kāi)后，如何更好地服務(wù)于“全面建設(shè)小康社會(huì)”的宏偉目標(biāo)，更好地發(fā)揮優(yōu)化資源配置、推進(jìn)股份制改造、建立現(xiàn)代企業(yè)制度、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整、籌集更多社會(huì)資金促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展等各方面的功能，這都需要我們本著與時(shí)俱進(jìn)的精神，對(duì)現(xiàn)行《證券法》作必要的修改、補(bǔ)充和完善。

　　修改后的《證券法》既要有利于防范風(fēng)險(xiǎn)，又要有利于促進(jìn)市場(chǎng)發(fā)展

　　記者：此次《證券法》修改，在大的指導(dǎo)思想方面確立了哪些原則？

　　周正慶：這次修改工作，要以黨的十六大精神為指導(dǎo)，以推進(jìn)我國(guó)資本市場(chǎng)改革開(kāi)放和穩(wěn)定發(fā)展、保護(hù)廣大投資者的合法權(quán)益為目的，從實(shí)際出發(fā)，針對(duì)我國(guó)證券市場(chǎng)存在的諸多問(wèn)題，在充分調(diào)研、廣泛聽(tīng)取各方面意見(jiàn)的基礎(chǔ)上，對(duì)《證券法》進(jìn)行修改。修改后的《證券法》既要有利于防范風(fēng)險(xiǎn)，又要有利于促進(jìn)市場(chǎng)發(fā)展；既要有利于發(fā)揮證券市場(chǎng)各項(xiàng)功能，又要有利于有效維護(hù)廣大投資者的合法權(quán)益。

　　要用前瞻性眼光，對(duì)一些限制性條款作適當(dāng)修改

　　記者：目前有關(guān)《證券法》修改的大體思路明確了嗎？前段時(shí)間有媒體稱，《證券法》修改方案已初步完成，修改將涉及現(xiàn)有214條中的150多條，是這樣的嗎？

　　周正慶：到目前為止，對(duì)《證券法》具體如何修改，思路尚未完全明確。現(xiàn)階段主要是廣泛征求法律部門、監(jiān)管部門、證券業(yè)界以及各有關(guān)部門、專家學(xué)者的意見(jiàn)。征求意見(jiàn)將不設(shè)條條框框，讓大家暢所欲言。在各方面意見(jiàn)匯總后，我們將會(huì)研究，哪些修改意見(jiàn)現(xiàn)在就可以著手進(jìn)行，哪些修改意見(jiàn)還要等待條件進(jìn)一步成熟。應(yīng)該說(shuō)，有關(guān)媒體的報(bào)道是不實(shí)的。總體來(lái)看，現(xiàn)行《證券法》是符合我國(guó)實(shí)際情況的。因此，此次修改不會(huì)有太大變動(dòng)，更不可能說(shuō)現(xiàn)有的214條法律條文就要修改150多條。

　　我個(gè)人認(rèn)為，現(xiàn)行《證券法》在規(guī)范監(jiān)管方面的規(guī)定很全面，恐怕沒(méi)有太多修改的必要；但在促進(jìn)證券市場(chǎng)發(fā)展方面考慮得還不很夠，因此，哪些條款不適合我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和證券市場(chǎng)發(fā)展的需要，我們就要考慮對(duì)哪些條款進(jìn)行適當(dāng)修改。特別是要用前瞻性眼光，對(duì)一些限制性條款作適當(dāng)修改。從起草組第一次會(huì)議討論的結(jié)果看，諸如證券種類涵蓋的范圍、債券市場(chǎng)的發(fā)行管理、市場(chǎng)體系多層次問(wèn)題、證券交易制度、保證金管理、上市公司股東管理、券商融資、證券市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放、民事法律責(zé)任、證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)的權(quán)限、分業(yè)和混業(yè)經(jīng)營(yíng)、交易所管理體制、與《公司法》的關(guān)系等問(wèn)題，都將納入我們調(diào)查研究的視野。至于最終如何改，將視調(diào)研、討論與審議的結(jié)果而定。

　　修改后的《證券法》有望明年出臺(tái)

　　記者：《證券法》修改起草組已經(jīng)成立，能不能介紹一下其具體組成情況？起草組下一階段的主要工作有哪些？

　　周正慶：起草組由領(lǐng)導(dǎo)小組、顧問(wèn)小組與工作小組三部分組成。領(lǐng)導(dǎo)小組由我擔(dān)任組長(zhǎng)，全國(guó)人大常委、財(cái)經(jīng)委委員張肖，全國(guó)人大法工委副主任委員李飛，中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席助理桂敏杰擔(dān)任副組長(zhǎng)，小組成員包括全國(guó)人大常委、財(cái)經(jīng)委委員沈春耀、烏日?qǐng)D，財(cái)經(jīng)委委員陸百甫，最高人民法院副院長(zhǎng)江必新，國(guó)家發(fā)改委副主任王春正，國(guó)務(wù)院法制辦副主任宋大涵。顧問(wèn)小組由劉鴻儒、周道炯、厲以寧、董輔礽、肖灼基、曹鳳岐、劉紀(jì)鵬、林義相等8位專家組成。工作小組組長(zhǎng)、副組長(zhǎng)分別由全國(guó)人大財(cái)經(jīng)委經(jīng)濟(jì)室許健、證監(jiān)會(huì)法律部副主任馮鶴年擔(dān)任。

　　起草組成立后，將于近期分頭到上海、深圳等地進(jìn)行立法調(diào)研，廣泛聽(tīng)取各方面意見(jiàn)。隨后，考慮在今年8月中旬以《證券法》修改為主題，召開(kāi)一次理論研討會(huì)，邀請(qǐng)國(guó)內(nèi)外專家參與討論，形成一個(gè)初步意見(jiàn)。在此基礎(chǔ)上，起草組將拿出《證券法》修改草稿，反復(fù)征求意見(jiàn)后，提交全國(guó)人大財(cái)經(jīng)委員會(huì)全體會(huì)議審議。如獲通過(guò)，按照立法規(guī)劃，將在今年12月提交全國(guó)人大常委會(huì)一審。順利的話，修改后的《證券法》有望在明年出臺(tái)。

　　在《證券法》修改過(guò)程中，要不斷提高對(duì)發(fā)展我國(guó)證券市場(chǎng)重要性的認(rèn)識(shí)

　　記者：在您看來(lái)，《證券法》修改中應(yīng)當(dāng)注意什么問(wèn)題？

　　周正慶：最重要的是，在《證券法》修改過(guò)程中，要不斷提高對(duì)發(fā)展我國(guó)證券市場(chǎng)重要性的認(rèn)識(shí)。只有對(duì)這個(gè)問(wèn)題有了正確的認(rèn)識(shí)和判斷，《證券法》修改才能有一個(gè)良好的基礎(chǔ)；只有具備了這一基礎(chǔ)，我們才能在修改過(guò)程中就許多方面的問(wèn)題達(dá)成共識(shí)。

　　我認(rèn)為，對(duì)于發(fā)展證券市場(chǎng)的重要性，應(yīng)從以下五個(gè)方面認(rèn)識(shí)：

　　第一，黨的十六大提出全面建設(shè)小康社會(huì)的戰(zhàn)略目標(biāo)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)總量在未來(lái)20年內(nèi)再翻兩番。要實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，就必須有大量、持續(xù)的投資，這就要求我國(guó)證券市場(chǎng)無(wú)論在規(guī)模還是容量上都要有一個(gè)較大發(fā)展。

　　黨的十六大提出，縱觀全局，21世紀(jì)頭20年對(duì)我國(guó)而言是一個(gè)必須抓住的戰(zhàn)略機(jī)遇期。國(guó)家的戰(zhàn)略機(jī)遇期，也就是我國(guó)證券市場(chǎng)發(fā)展的戰(zhàn)略機(jī)遇期。在這段時(shí)期，我國(guó)證券市場(chǎng)應(yīng)當(dāng)有更大的發(fā)展空間，并發(fā)揮更加重要的作用。

　　第二，只有促進(jìn)證券市場(chǎng)發(fā)展，才能逐步解決直接融資、間接融資比例失衡的問(wèn)題。近幾年來(lái)，銀行儲(chǔ)蓄存款大幅增加，貸款也快速增長(zhǎng)。與此同時(shí)，企業(yè)通過(guò)發(fā)行股票、債券等直接融資的比重過(guò)低，特別是近兩年來(lái)受資本市場(chǎng)持續(xù)低迷的影響，這個(gè)問(wèn)題顯得更為突出。企業(yè)融資的絕大部分都靠銀行貸款來(lái)解決，而我國(guó)企業(yè)普遍存在資產(chǎn)負(fù)債率過(guò)高、自有資金不足的問(wèn)題，在這種情況下，銀行將面臨巨大的潛在風(fēng)險(xiǎn)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2002年按股票流通市值、債券、可轉(zhuǎn)債計(jì)算的我國(guó)直接融資與間接融資的比例僅為9%；而世界許多國(guó)家，這一比例至少在70%以上，最高的達(dá)到188%。

　　第三，從我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的實(shí)際需要看，有眾多企業(yè)，包括四大國(guó)有商業(yè)銀行都需要進(jìn)行股份制改造，建立現(xiàn)代企業(yè)制度，并通過(guò)證券市場(chǎng)籌集資金。而證券市場(chǎng)現(xiàn)有規(guī)模太小，如不加以發(fā)展，難以適應(yīng)這一需求。

　　第四，我國(guó)的商業(yè)保險(xiǎn)和社會(huì)保險(xiǎn)都在迅速發(fā)展，都需要通過(guò)證券市場(chǎng)獲取合理回報(bào)。資本市場(chǎng)規(guī)模過(guò)小、發(fā)展緩慢，不利于這兩者的穩(wěn)定、健康發(fā)展。

　　第五，加入WTO后，我國(guó)金融業(yè)面臨著機(jī)遇和競(jìng)爭(zhēng)。如何應(yīng)對(duì)國(guó)際金融混業(yè)經(jīng)營(yíng)的發(fā)展趨勢(shì)，探索貨幣市場(chǎng)、證券市場(chǎng)與保險(xiǎn)市場(chǎng)之間的有機(jī)結(jié)合、均衡發(fā)展，顯得十分緊迫。