葉劍/文

　　一、政策動態

　　新華社《努力提高經濟增長質量和效益》“中共中央政治局21日召開會議，研究部署進一步做好經濟工作和公共衛生建設工作等問題。中共中央總書記胡錦濤主持會議。”“不 僅要保持經濟較快增長的良好勢頭，更要努力提高經濟增長的質量和效益。當前，非典疫情對經濟發展還存在滯后影響，就業壓力加大，農民增收面臨新的困難，某些行業不合理重復建設問題比較突出。”“各地區各部門要切實落實年初中央確定的各項政策和措施，堅持擴大內需的方針，保持政策的連續性和穩定性。”“加強財政和金融工作。”“充分認識做好公共衛生工作和加強公共衛生建設的重要性，堅持統籌經濟社會發展，深化醫療衛生體制改革，加大政府衛生經費投入，加大公共衛生設施建設力度。”

　　簡評：注意此次會議，強調的是“政策的連續性和穩定性”。這就給市場一顆定心丸。

　　二、供求關系/貨幣供應

　　上海證券報《央行加大貨幣回籠力度目前市場資金面仍較為寬松》“今日，中國人民銀行將貼現發行兩期總計300億元央行票據，這個數量較上周的200億元增加了100億元，顯示央行回籠貨幣力度有所加強。”“央行稱，這一數量是根據上周及本周正回購和央行票據到期及外匯公開市場操作投放基礎貨幣情況，為保持基礎貨幣平穩增長和貨幣市場利率穩定而決定的。”“此前央行貨幣回籠速度曾一度放緩，7月8日和15日中國人民銀行在例行的公開市場操作中將票據發行數量減少到100億元和200億元，而債券市場回購利率持續降低；銀行間金融債券發行利率也連續四期處于相對較低的水平。”

　　簡評：央行加大貨幣回籠力度，固然從一個側面說明目前市場資金面仍處于較為寬松的狀態，但是，畢竟是減少資金供應的措施。

　　三、宏觀動態

　　中證網《上半年社會消費品零售總額同比增長8%》“國家統計局月度統計報告顯示，今年第二季度消費品零售總額10447億元，增長6.7%。但整個上半年累計實現社會消費品零售總額21556億元，比上年同期增長8%。”《6月份居民消費價格總水平同比上漲0.3%》“國家統計局公布的數據顯示，6月份，全國居民消費價格總水平比去年同月上漲0.3%，漲幅比上月回落0.4個百分點。6月份居民消費價格城市持平，農村上漲0.9%。1至6月累計平均，全國居民消費價格總水平比去年同期上漲0.6%。”《統計局發布全國農產品生產價格指數》“國家統計局最新建立了全國農產品生產價格調查制度，從2003年第二季度開始定期按季發布全國農產品生產價格指數。二季度全國農產品生產價格比去年二季度上漲2.7%。”

　　簡評：消費價格不過是微升，目前遠達不到通貨膨脹的地步。

　　四、市場焦點/監管動態

　　1、中證網《德隆系三公司未受調查》“德隆集團控股的三家上市公司------新疆屯河、合金投資和湘火炬昨天發布澄清公告稱，未受到監管部門任何關于擔保問題的調查。三公司高管人員對記者強調，公司目前主要是為控股子公司進行擔保，三家上市公司之間沒有互保，也沒有為母公司及其關聯企業提供任何擔保。”

　　簡評：此一公告是針對市場傳聞和有關報道。上述股票歷年累計漲幅驚人，投資價值是否透支是需要具體研究的問題。

　　2、深圳特區報《*ST環保遭深交所譴責》“公司接到深交所《關于對沈陽特種環保設備制造股份有限公司及相關人員予以公開譴責的決定》：公司及控股子公司向關聯公司沈陽中環置地房地產開發有限公司提供借款3500萬元、向關聯公司上海特環水務投資管理有限公司提供借款4800萬元和向沈陽中環科技投資有限公司提供借款4900萬元的行為，沒有履行必要的審批手續，也未及時履行信息披露義務，違反了有關規定。對此，公司董事會鄭重向廣大投資者致歉。”

　　簡評：該股弱勢，繼續探低中。

　　五、周邊動態

　　中證網《港股7月21日小幅下挫跌37.98點》“香港股市周一高位整理，恒生股指小幅下挫，終盤以10102.86點報收，成交82.27億港元。恒生國企指數收于(2992.12 +8.46)，恒生中資企業指數收于(1164.89 -2.26)。今日港股以10189.15點小幅高開，全天盤面呈高位震蕩整理走勢。恒生股指摸高10203.35點，探底10081.14點，終盤以10102.86點報收，比上一交易日下跌37.98點，跌幅為0.38%。”

　　簡評：港股上周四出現大跌之后，目前處于波段性調整。等待波段性見底再考慮回補等事宜。

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