葉劍/文

　　一、宏觀動態

　　新華網《我國經濟新一輪增長周期未打破上半年達8%以上》“權威經濟部門預計，上半年經濟增長速度將達到8%以上，比去年同期有所加快。新一輪增長周期并未因非典被打破 。”“目前，我國經濟增長從需求方面看主要是投資和出口拉動，從供給方面看主要是工業拉動。而這三項指標均沒有出現滑坡。”“從工業方面看，一季度增長17.2%，4月份增長14.9%，5月份增長13.7%，6月份增長16.9%，出現回升勢頭。”“全年經濟增長可能出現V字型，中間低，兩頭高，全年經濟實現‘保七爭八’目標不會有太大的問題。”“就業矛盾更趨突出、農民收入增長下滑、高耗能工業重新抬頭、金融信貸增長過猛等新問題，需要在下半年的工作中抓緊加以解決。”

　　簡評：宏觀經濟形勢總體支持股市。高耗能工業重新抬頭、金融信貸增長過猛等新問題，屬于發展中的問題。預計股市仍舊有曲折中產生波段性上行的機會，仍舊會有局部性、波段性的熱點和機遇可以把握。

　　二、輿論動態/創業板動態

　　深圳特區報業網《樊綱稱：應積極考慮開放二板市場》“經濟學家樊綱近日在參加全國政協十屆二次常委會的專題討論時稱，非典并未影響中國經濟的快速增長，目前應積極考慮開放二板市場的問題，從而為新發展的可贏利的中小企業創造融資渠道，使其獲得持續發展的能力。”“我們將建立的中小企業板應要求上市企業是贏利企業，而不像納斯達克和香港創業板的上市企業往往處於早期創業階段。因而，對二板市場的顧慮應逐步打消。”

　　簡評：創業板的推出，仍舊有內在的利益驅動。對于二級市場來說，同樣既是動力，又是壓力。但是，這一壓力屬于遠期的，遠未到眼前需要快速回避的地步。

　　三、匯率動態

　　北京青年報《國家外匯儲備達3465億美元，屢創新高后是喜是憂》“昨天，中國人民銀行公布的金融運行數據表明，截止到2003年6月末，國家外匯儲備余額為3465億美元，同比增長42.7%，再創歷史新高。有關專家分析，從去年年底到今年6月份，我國的外匯儲備從2800億美元增長到3400多億美元，僅半年時間就增加了600多億美元。”“外匯儲備多，人們就會認為人民幣背后有著強大的國際儲備資產的支撐，因而就更有信心跟中國開展貿易和進行投資，從而可能導致更多的資本流入和外匯收入的增加。”“我國外匯增長除了企業出口增加外匯儲備外，還有200多億美元的不明來歷的外匯資金流入國內。這筆資金很有可能是過去外逃的資金回流，或是國際投資者預測人民幣將升值，從而"潛渡"進入中國，打算大賺一把。這筆資金增加了我國外匯的潛在風險。”“外匯儲備的增加無異于投放基礎貨幣。這有可能加劇我國通貨膨脹的壓力。”

　　簡評：總體看，匯率的問題上，未來匯率中長期內還是可能升值。央行調控的，主要應是在升值的時間、時機、幅度、負面影響的減少等方面。出于發展經濟的長遠考慮和緩解現實壓力的需要，政府料不會在短期內對匯率政策作出巨大的變動。

　　四、行業動態/鋼鐵業

　　中新社《美國輸掉"鋼鐵"官司中國、歐盟恭候裁決生效》“世界貿易組織(WTO)11日正式裁定，美國去年3月強行提高外國進口鋼材關稅的做法違反了世界貿易規則。世界貿易組織爭端解決機構專家小組昨天在日內瓦發表報告，認為美國2002年3月間關于向中國、歐盟等8個成員方鋼鐵產品征收附加稅的決定是沒有根據的，因而美國必須停止征收這些附加稅。專家們認為，至此，中國、歐盟等起訴方勝訴幾乎已成定局。”“美國自知理虧已分批免除部分鋼鐵產品高額關稅。”

　　簡評：鋼鐵股上半年已經走了上升第三浪，能否進一步走出上升第五浪，有待觀察。

　　五、周邊動態

　　中證網《本周港股展望》“承接恒指在上周的升勢，港股在本周初期料有力上試1萬點，在場內資金充裕的情況下，港股成交亦會維持在90億元之上。技術面原因之一在于恒指已上破9800點的首個阻力位，有利于指數繼續向上。”

　　簡評：港股近期資金相對充沛，支持個股活躍。

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