葉劍/文

　　一、宏觀動態(tài)

　　中證網(wǎng)《四大因素促進投資高速增長》“由于市場周期、資金來源、外貿出口、金融支持等多種有利因素抵消了伊拉克戰(zhàn)爭和非典疫情的負面影響，上半年我國固定資產(chǎn)投資出 現(xiàn)了加速增長態(tài)勢。一批市場化程度高、對政府直接投資依賴性小的行業(yè)投資增速大大加快，說明由新一輪經(jīng)濟擴張周期帶動的企業(yè)自主投資機制正在形成。”“隨著規(guī)模的迅速擴張，我國投資結構也發(fā)生了顯著變化:更新改造投資超過基本建設投資；第二產(chǎn)業(yè)增長強勁，第一、三產(chǎn)業(yè)增長偏慢。產(chǎn)業(yè)結構‘冷熱不均’問題比較突出，與我國經(jīng)濟和社會發(fā)展不相適應。”“當前投資政策的主基調應是:適當控制投資率的不斷上升，優(yōu)化投資結構，提高投資效益；同時還應采取措施大力刺激消費需求，提高消費率，形成以消費增長帶動投資，以投資結構優(yōu)化提升消費水平的良性互動增長機制。”“第一產(chǎn)業(yè)投資增長遠遠落后于第二產(chǎn)業(yè)投資。第三產(chǎn)業(yè)投資總體規(guī)模繼續(xù)擴大，但增幅明顯下降，在整個投資中所占比重有所下降。”“第二產(chǎn)業(yè)增長速度較快，傳統(tǒng)工業(yè)投資出現(xiàn)‘爆發(fā)式’增長。”“投資率過高令人關注。”

　　簡評：總體而言，是喜中有憂，畢竟有報道稱國家已經(jīng)在調控房地產(chǎn)投資，并可能嚴控向汽車鋼材等行業(yè)的投資。但是，預計國家調控的總題目的，只是為了保持經(jīng)濟的持續(xù)、穩(wěn)定、健康發(fā)展。尤其是可持續(xù)性。

　　二、供求關系/籌碼供應

　　中證網(wǎng)《南方航空發(fā)行新股》“向二級市場投資者定價配售10億股人民幣普通股，發(fā)行價格2.7，申購時間2003年7月10日，配售簡稱‘南航配售’，上證所代碼‘737029’，深交所代碼‘0030029’。”

　　簡評：預計南方航空，又將成為機構重點參與配售、持有相對較多籌碼的品種之一。未來可能成為“紅莊股”。

　　《人保人壽加快上市步伐》“昨天舉行的全國保險工作座談會上傳出信息，中國人民保險公司、中國人壽保險公司股份制改革取得階段性成果，已基本完成股改各項工作，目前正積極推進股份公司股票發(fā)行、上市工作。其中，中國人壽的股份公司已完成注冊。中國人保總經(jīng)理唐運祥稱，公司目前已按照上市公司的要求，建立健全規(guī)范的內控制度。中國人壽總經(jīng)理王憲章透露，今年上半年，公司保費收入926.49億元，同比增長了26.29%。”

　　簡評：未來藍籌股的上市壓力，可見一斑。藍籌股上市，既是壓力也是機遇。首先是壓力、其次是機遇。從機遇的角度看，主要是機構大量參與配售，使得藍籌股更多機會成為“紅莊股”、上市后定位成功時有機會表現(xiàn)。

　　三、供求關系/資金供應

　　上海證券報《諾安基金公司獲準籌建》“經(jīng)中國證監(jiān)會批準，諾安基金管理有限公司正式獲準籌建。據(jù)了解，諾安基金管理有限公司由中國對外經(jīng)濟貿易信托投資有限公司、中國新紀元有限公司、北京中關村科學城建設股份有限公司共同發(fā)起設立，注冊資本為1億元人民幣。”

　　簡評：基金業(yè)繼續(xù)較高速度擴容。但不是決定性因素。供求關系方面的決定性，是新股配售方式是否改變。

　　四、業(yè)績動態(tài)

　　上海證券報《半年報前瞻：非典撬動業(yè)績天平》“旅游交通遇寒流。第二季度，受非典疫情影響，交通運輸及社會服務業(yè)、住宿和餐飲業(yè)企業(yè)景氣跌入谷底。目前為止，表示因非典疫情而導致業(yè)績下滑或虧損的旅游類公司和交通運輸類公司已超過25家。”“影響包括了公路運輸、水上運輸、航空運輸及機場、港口等相關行業(yè)，而航空業(yè)所受打擊最大。”“北京地區(qū)的出租車、巴士等客運行業(yè)也受到很大的沖擊。”“生化醫(yī)藥行業(yè)上市公司業(yè)績卻因非典的刺激出現(xiàn)增長，如北生藥業(yè)、復星實業(yè)就都預計半年報業(yè)績將大幅增長。”“市場銷售一直不振的消毒用品、洗滌用品行業(yè)也抓住難得一遇的發(fā)展機會。”

　　簡評：不排除醫(yī)藥股板塊有出現(xiàn)中線黑馬的可能性。但還需具體分析。

　　五、周邊動態(tài)

　　中證網(wǎng)《港股7月7日大幅收高漲255.59點》“香港股市周一強勁反彈，恒生股指大幅上揚，終盤以9892.40點報收，成交97.89億港元。恒生國企指數(shù)收于(2775.28 +91.52)，恒生中資企業(yè)指數(shù)收于(1121.01 +47.34)。今日港股以9683.81點小幅高開，全天盤面呈高開高走、單邊上揚走勢。恒生股指摸高9905.47點，探底9637.90點，終盤以9892.40點報收，比上一交易日上漲255.59點，漲幅為2.65%。”

　　簡評：港股放量反彈，能否有效升破250天線的糾纏，還需觀察連續(xù)放量情況。

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