又到半年報披露時間,在上市公司的各道大餐中,我們最關注以下四道菜:上半年表現搶眼的五大板塊業績如何、風云個股長安汽車怎樣答疑、上半年對市場影響至深的"非典"對上市公司業績會有怎樣的影響、一季度表現搶眼的基金又會怎樣應對市場的調整?

　　一看"五大"能否托大

　　作為多方的主力陣營,上半年汽車、金融、石化、鋼鐵和能源等五大板塊成為了市場中最為靚麗的板塊。但其業績會否也是最靚麗的?無論是市場的多方,還是空方,這無疑是各方關注的焦點。

　　從五大板塊近期走勢所透露出的業績預期來看,石化板塊最被看好,該板塊指數走勢目前仍維持在相當于滬綜指1550點左右的水平；而金融股則走勢最差,5月27日以來,金融股指數的跌幅達到13%以上,而同期滬綜指跌幅不到6%。

　　石化板塊指數的強勢與上半年國際油價所處位置密切相關,如遼河油田稱其原油平均銷售價在5月31日為1601元/噸,同比上漲了48.17%。石化股已經發布業績增長預告的上市公司有武漢石油、遼河油田、揚子石化、輪胎橡膠、石煉化和中國石化等。

　　金融股的弱勢與央行5月底出臺的兩大政策關系密切,收緊部分項目住房貸款以及預期對存款準備金率的提升,對于上市銀行短期走勢形成了負面沖擊。但上市銀行半年報情況顯然無法顯示相關政策的具體影響。從一季度的情況來看,各上市銀行的業績都令人滿意,普遍比去年同期有較大的增長,估計中期業績將仍呈現出快速增長的跡象。屆時股價的下行,業績的上升會明顯提升上市銀行的市盈率,但對相關政策的具體影響還應做個別分析。

　　二看長安續寫下文

　　近期汽車板塊指數在最近兩個月走勢較差,但觀察汽車板塊指數與滬綜指的對比可發現,汽車板塊指數仍是近兩年來走得最強的板塊。所以,汽車上市公司的半年報不能不看,而龍頭股兼爭議股長安汽車可能會獲得更大的點擊率。

　　從汽車行業的情況看,2003年1-5月,國產汽車整車產銷加速,共生產1413007輛,同比增長43.77%,銷售1359552輛,同比增長38.45%。期間轎車增長尤其快速,全國生產轎車721793輛,同比增長109%,銷售686250輛,同比增長83%。所以從大體上把握,汽車類上市公司應當會在行業整體景氣中繼續獲得高增長,其中以轎車、MPV和SUV等三大細分行業更是有望獲得長期高增長。

　　目前上海汽車、*ST夏利、福田汽車和長安汽車均宣布了中期業績大幅增長預告。同為增長迅猛的四只汽車股,上海汽車和福田汽車似乎給人以穩健運營的印象,而*ST夏利巨大的應收帳款、長安汽車連續的應對網友質疑多少令投資者感到巨大增長后面的隱憂。

　　三看非典后遺癥有多重

　　反復修改SARS對GDP增長的預測,成了近期海外經濟學家們的重要工作內容,而SARS對于中國上市公司的真實影響即將擺到投資者案臺。SARS肆虐期間,我們有過一個總體判斷,認為SARS流行期間,受SARS負面影響最大的行業,如旅游、賓館等服務性行業的上市公司會形成一個長線買點。我們仍然堅持這一判斷,而且認為旅游股如果受半年報影響,股價出現幅度較大的回落的話,將出現繼4、5月份后的又一個較好買點。

　　旅游類上市公司(含賓館、酒店等)中期業績下降、甚至虧損在情理之中；但有些公司以SARS為由,來搪塞業績下降的原因,顯然值得投資者警惕。比如6月28日的業績預告里面,11家預虧或者預警的公司中就有10家拿SARS說事:深信泰豐、峨眉山、博盈投資、中紡投資、實達電腦、*ST天龍、ST新大洲、張家界、天倫置業和天大天財等10家上市公司均是由于SARS的影響導致公司業績下滑。

　　非典期間整個醫藥產業增長明顯加速。5月份醫藥行業總產值(不變價格)同比增長35.4%,位于工業各行業增長速度之首,增速比上月加快13.5個百分點,醫藥行業對工業增長的貢獻率由上月的3.1%上升為5.1%。一季度報告顯示醫藥股業績不俗,8家公司還預計上半年業績將大幅增長。醫藥股業績提升一方面是受非典影響,另一方面的重要原因是維生素C原料藥銷售價格大幅上揚,如華北制藥、海正藥業就收益于此。前者主要涉及生物制藥類上市公司,后者則主要涉及原料藥制造類公司。

　　四看基金持倉如何變化

　　基金如何應對藍籌股行情之后的市場格局,也是我們關注的要點之一。具體而言,關注三個方面:

　　一是基金是否減倉。滬綜指上摸1650點之后,至今回落約200點,基金在此期間的時機選擇情況如何?以時機選擇見長的華夏基金公司會否再度在業內領先?

　　二是基金在科技股中的新動向。繼去年廣受指責后,一季度基金受益于五大板塊的顯著上揚,成為了市場的明星,基金整體動向因而廣受關注。基金在各種場合稱將在五大板塊之后,考慮介入科技股和有增發等再融資行為的股票。那么半年報將給投資者一個觀察機會,看看基金有沒有介入東方明珠、中信國安、歌華有線、海虹控股、深科技等科技股。

　　三是基金如何處置重倉股。一季度博時曾經減持其重倉股長安汽車,與此同時鵬華又增持了該股。時隔一個季度,兩家基金公司會否繼續維持同樣觀點:博時是否繼續減持長安汽車,鵬華是否繼續增持長安汽車?

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　　(中證資訊徐輝)