國際金融報記者李俊發(fā)自新加坡

　　不久前4家著名的證券公司和大投資銀行成為合格境外機(jī)構(gòu)投資者(QFII)，引起了包括新加坡交易所在內(nèi)的各國投資機(jī)構(gòu)的高度關(guān)注，其中新加坡中小機(jī)構(gòu)投資者表現(xiàn)出對QFII的濃厚興趣。

　　上周，新加坡交易所公共關(guān)系部馬克先生在接受《國際金融報》采訪時稱，雖然迄今為止中國內(nèi)地資本項(xiàng)目沒有完全開放，但引入QFII制度后，中國內(nèi)地將吸引到新的更多的外資進(jìn)入資本市場，這不僅有助于提升中國內(nèi)地證券市場對海外機(jī)構(gòu)的吸引力，而且在不久之后將會對新加坡證券市場形成挑戰(zhàn)。

　　馬克稱，雖然新加坡眾多中小機(jī)構(gòu)投資者還不能直接通過QFII制度投資中國A股，但他們卻高度關(guān)注野村證券等機(jī)構(gòu)進(jìn)入中國內(nèi)地后將對股市產(chǎn)生何種影響。

　　新加坡發(fā)展銀行公共關(guān)系部副總裁姚賜玲小姐也向記者表示，目前能夠進(jìn)入中國股市的QFII都是類似摩根士丹利和野村證券這樣的國際大機(jī)構(gòu)，中小機(jī)構(gòu)投資者其實(shí)并沒有機(jī)會。但包括新加坡在內(nèi)的許多國家和地區(qū)的中小機(jī)構(gòu)投資者都希望幾年后，中國內(nèi)地資本市場能有更大范圍的開放。

　　新加坡發(fā)展銀行幾年前就已經(jīng)在中國上海設(shè)有分行，說明新加坡投資機(jī)構(gòu)對中國市場的高度關(guān)注，姚賜玲認(rèn)為中國市場的確很大，對新加坡而言是絕對不能忽視的。

　　對于首批進(jìn)入中國A股市場的境外投資機(jī)構(gòu)投資A股的前景，姚賜玲表示目前還很難預(yù)料，中國A股市場缺乏股指期貨等避險機(jī)制，先期進(jìn)入的境外投資機(jī)構(gòu)很可能會遇到一些意想不到的風(fēng)險。好在大多數(shù)像瑞士聯(lián)合銀行這樣的外國大型金融機(jī)構(gòu)，早已經(jīng)歷國際發(fā)達(dá)資本市場多年的考驗(yàn)，因此相信它們一定能夠很好地把握。

　　如果這些先入者在中國內(nèi)地股市能夠很好地把握投資機(jī)會，有效規(guī)避投資風(fēng)險，這不僅可以為中國內(nèi)地大多數(shù)中小投資者帶去他們成熟的投資理念，也將逐漸改變中國內(nèi)地投機(jī)性較為明顯的A股市場，對于包括新加坡在內(nèi)的眾多境外中小機(jī)構(gòu)投資者的進(jìn)入提供有力的借鑒。

　　馬克還認(rèn)為這些先入者在具體操作時很可能會通過不同途徑吸引中國內(nèi)地客戶的資金，它們甚至還可能依托中國A股市場設(shè)計(jì)出相應(yīng)的金融產(chǎn)品賣給中國國內(nèi)的客戶；或者通過成立海外基金反過來投資中國A股，那樣新加坡的機(jī)構(gòu)和個人不久之后也有可能間接地投資中國A股。

　　對于新加坡中小券商和投資者而言，雖然眼下還不能直接投資中國A股，但卻可以靜觀中國A股市場的變化。一方面等待中國資本市場更大程度的開放，另一方面也可以借鑒先入者的成功經(jīng)驗(yàn)，包括對個股的選擇，對風(fēng)險的回避，以及如何與A股“投機(jī)者”共存等。