葉劍/文

　　一、宏觀動態

　　中新網《前5個月中國工業經濟效益增幅較前4月回落1.9點》“國家統計局今日發布的最新統計顯示，今年前5月中國工業企業產品銷售收入和利潤增幅比1-4月份略有回落，企業 產成品資金和應收帳款增幅繼續上升。1-5月份，工業經濟效益綜合指數138.5，比上年同期提高16.7點，但增幅比1-4月份回落1.9點。”“1-5月份，39個工業大類行業中，有36個行業利潤比上年同期增加。”“新增利潤最多的行業是:石油和天然氣開采業(新增利潤306.7億元)、交通運輸設備制造業(179.3億元)、黑色金屬冶煉及壓延加工業(126.5億元)、化學原料及化學制品制造業(68.8億元)和電力、熱力的生產及供應業氣40.5億元)。以上五個行業共新增利潤721.8億元，占整個工業新增利潤的64.1%。”

　　簡評：上半年炒做的，主要是汽車、鋼鐵、化工、電力等行業。看來市場炒做，確實同行業動態有較為緊密的關聯度。“看大勢，析行業，選個股，抓時機，做波段”，是炒股不可不察的“十五字訣”。

　　二、法律法規

　　上證報《基金業關注基金法草案修改業內人士希望法律制訂能夠為基金創新創造新的空間》“在基金持有人權益的維護上，基金公司認為，代表基金份額10%以上的基金份額持有人就可召集召開基金份額持有人大會，這個10%門檻太低了。”“而保險公司與一般投資人則認為這個門檻正好。如果能夠通過持有人大會制約基金管理人，那么必然會重新激發機構對封閉式基金的興趣。”“至于抬高基金公司設立門檻，國企反應一般。對于他們來說，1億的注冊資本與3億的注冊資本相差并不大。”“基金業務的創新已經成為基金的生命。”

　　簡評：關于基金業務創新的內容，未來將直接影響到現有開放式、封閉式基金的投資價值，是否影響封閉式基金異動，可以關注。

　　三、地方動態

　　上證報《濟南上市公司重組求新生已在引入戰略投資者、清理遺留問題和資源整合等方面取得初步進展》“一些公司的控制權正在陸續轉移，決策層已進行重大調整，新的戰略投資者正陸續到位。5月下旬，ST渤海召開股東大會，順利通過改組公司董事局、監事會等議案，來自重組方山東省商業集團的人士在改組后的董事局、監事會中占據了絕對多數。”“5月底，ST輕騎母公司輕騎集團領導班子進行重大調整。”“5月下旬，ST小鴨發布公告稱，公司大股東與中國重汽集團的股權轉讓已基本達成共識。”“ST渤海、ST濟百等公司有關人士向記者反映，開始重組后，具有資源支撐和發展前景的主業已初現端倪。”

　　簡評：“濟南板塊”全部ST，不排除孕育一定投資價值。但是，這一板塊，炒做程度不同，例如ST小鴨從5元多炒做到13元多，而不少股票仍舊處于底部，因此還需具體對待。

　　四、供求關系/資金供應

　　1、上證報《有關權威人士稱保險資金運用渠道有望拓寬》“隨著新的《保險公司投資企業債券管理暫行辦法》的頒布實施，保險資金運用打開了一個突破口。”“有關部門正在研究允許保險公司參與市政建設和大型基礎設施、重點工程建設項目的可行性方案。”“雖然允許保險資金直接進入證券市場的呼聲很高，但擴大保險資金投資企業債券品種和比例后，下一步還不大可能在這方面展開突破。”“保險資金可運用余額近三年分別同比增長了32.8%、38.7%和56.6%，但投資收益率卻一直在4%上下浮動。而3%的投資收益率是目前保險資金的保本線，如果投資收益率總在此附近浮動，保險公司的健康發展、保險行業的壯大將是一句空話。”

　　簡評：上述言論，僅僅是言論和建議。長遠看，保險資金還是可以逐漸、直接進入證券市場。

　　2、上證報《深市增加債券回購品種》“深交所今日向各會員單位發出通知，擬自6月30日起增加四個債券回購品種，分別為一天期國債回購、兩天期國債回購、一天期企業債回購和兩天期企業債回購。”

　　簡評：此舉有助于資金供應，但有限。

　　五、供求關系/籌碼供應

　　《(000900)現代投資：擬申請發行企業債券》“公司2003年第一次臨時股東大會于2003年6月24日召開，會議通過了申請發行10億元7年期企業債券等議案。”“由于長潭高速公路主線路面改造項目，公司向中信實業銀行長沙分行申請貸款肆億元，擬用潭衡高速公路收費經營權進行質押。公司向光大銀行長沙分行申請貸款授信叁億元，擬用長永高速公路收費經營權進行質押。對長潭高速公路主線路面進行改造。概算總投資42216萬元，路面工程預計2003年年底前完成。”

　　簡評：該股發行企業債券，是否上市交易，上述文字中暫看不出。企業債和其他債券，如果央行加息，則投資價值可能下降。

　　六、周邊動態

　　中證網《港股6月24日繼續回調跌104.94點》“香港股市周二繼續回調，恒生股指大幅下挫，終盤以9629.35點報收，成交89.68億港元。恒生國企指數收于(2677.54 -13.11)，恒生中資企業指數收于(1054.71 -20.26)。今日港股以當日最高點9686.67點小幅低開，全天盤面呈低開低走、震蕩下行走勢。恒生股指探底9571.55點，終盤以9629.35點報收，比上一交易日下跌104.94點，跌幅為1.08%。”

　　簡評：港股連續兩日急跌，屬“利好出盡成利空”的現象。預期企穩之后將有多頭重來的機會、逢低吸納的機會。至于滬深股市，從“葉劍版暴漲暴跌及主力動態監測系統”周二盤后的搜索結果看，向上啟動的品種只有26個，而向下啟動的品種有376個。短期還是空方占據優勢。但是向下啟動的股票數，較之于周一盤后有較大下降。

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