葉劍/文

　　一、政策動態

　　中證網《銀監會新聞發言人就近期工作部署答記者問》“監管方面的新規章，銀監會將繼續積極穩妥推出。為了進一步完善監管規則，實現依法監管，銀監會將根據市場發展變 化需求陸續出臺《商業銀行服務價格管理暫行辦法》、《汽車金融公司管理暫行辦法》、《金融機構衍生產品交易業務管理暫行辦法》等多個重要監管規章。”“這些制度規章將更接近國際銀行業的通行做法，也體現了中國金融業對入世的承諾，減輕金融機構財務負擔。”“關于銀監會下一步的工作，我想可以這樣概括：打好基礎、突出重點、開展檢查、完善協調。”“所謂打好基礎包括三方面的工作：1、法規整理與修訂。2、完善貸款五級分類制度，改變現行的以四級分類標準套用貸款五級分類標準的做法。3、認真總結各類商業銀行考核評價辦法。”

　　簡評：從利好的角度觀察上述講話，可見：(1)“減輕金融機構財務負擔”，對于銀行板塊的利好程度，雖然需要具體研究，但是，應有一定程度利好。(2)未來汽車金融公司的管理辦法出臺，預計對于汽車貸款消費有一定的利好意義。但是，上述兩個板塊，目前均破位20、30天線的中線分水嶺。畢竟上半年漲幅已經較高。

　　二、供求關系/基金業動態

　　中證網《為持有人謀求長遠利益天治基金公司將首只產品定位在保本基金上》“天治基金管理公司將自己的首只產品定位在低風險穩健型的保本基金上。天治基金主管研究和市場的副總經理祖煜近日在接受記者采訪時透露了上述信息。”“于今年5月27日正式開業的天治基金管理有限公司由吉林省信托投資有限責任公司主發起設立，注冊資本1億元人民幣。”

　　簡評：該基金成立不久，尚未完成建倉。由此看有一批基金尚未完成建倉，一定時間過后，市場還會有行情發生。

　　三、機構動態/基金業動態

　　香港商報《基金選股不乏敗筆之作》“今年以來的多數牛股都有基金參與的身影，如今年領漲的汽車板塊、金融板塊、石化板塊、電力板塊都有基金重倉參與。”“但與此同時，也可發現基金買的部分股票表現較差。如美克股份套牢南方穩健、同盛、華夏成長、鴻飛；五糧液套牢基金安順、惠普、大成價值成長；凱樂科技套牢基金金泰、同盛；兆維科技套牢基金安信、安瑞、銀豐。以上均為套牢兩家以上基金的個股案例，套牢一家基金的例子則不勝枚舉。尤其值得一提的是北京巴士(600386)，該股的大股東除了控股的國有發起人股東以外其馀全部是基金，第二至第九大股東分別是豐和價值、泰和、博時價值成長、國泰金鷹增長、同盛、嘉實成長收益、富國動態平衡、銀豐、科訊，真可謂大腕云集，但結果全被套牢。”“在以上失敗案例中，基金選擇股票時存在一個缺陷即‘偏重定性，缺乏定量(業績預估)；想象較多，調研太少’。”“基金選股的另外一個誤區是過於信奉‘指數化投資’，實行‘消極管理’，從而使買入的股票過於龐雜。”

　　簡評：可見，基金選股，也不能作為投資人跟風的決策依據，只能作為參考。跟風基金而失敗的例子比比皆是。

　　四、業績動態/中報預警預虧

　　證券時報《西安旅游中期業績預虧》“西安旅游今日公告稱，公司此前曾公告：‘預計2003年度中期經營業績將出現大幅滑坡，每股收益同比將下降50%以上’，但‘非典型肺炎’的影響仍具有一定的持續性，到目前為止，公司經營狀況仍不理想，2003年度中期業績將出現虧損。”《川化股份上半年業績將增長50%以上》“川化股份(000155)發布的業績預增公告稱，今年以來，公司生產經營形勢較好，1至5月主要產品的銷售量和銷售價格都有一定幅度的增長，加之享受所得稅由33%減按15%稅率征收的西部稅收優惠政策，使經濟效益有較大幅度提高。截至5月31日，公司實現主營業務收入43184萬元，比去年同期41060萬元，增長5.17%；凈利潤5511萬元，比去年同期2296萬元，增長139.99%。根據公司現在生產經營情況，預計2003年1至6月凈利潤增長將達到50%以上。”《上海汽車上半年業績將增長50%以上》“上海汽車(600104)今日發布業績預增提示公告，公司主營收益繼續保持增長，經對公司2003年半年度財務數據初步估算，2003年半年度業績將較上年同期有較大幅度增長，增長幅度在50%以上。”《復星預計業績大增》“復星實業(600196)今日公告稱，由于公司經營規模擴大及公司作為戰略投資者認購招商銀行股票獲得較好投資收益，公司預計2003年上年半度累計凈利潤較上年同期增長100%以上。”

　　簡評：奇怪的是上海汽車、復星實業目前均已經中線破位。不排除借助上述利好反彈。川化股份有一定啟動跡象，周三盤中操作就看是否過于高開、以及是否有增量資金持續介入等因素來綜合決定。西安旅游前期利空已經消化過一次，如果二次探低，則注意企穩時有機會。

　　五、周邊動態

　　中證網《港股升破萬點關創半年新高》“受惠于美股周一急升201點，加上‘內地香港更緊密經貿關系安排’(CEDA)幾已成事，恒指昨日由匯豐(005)帶動下升168點，報10030點，創下自去年12月5日以來的高位，成交額為105億元。”

　　簡評：港股個半月累升二成，注意未來利好兌現之后，不排除有對于250天線的波段性回抽。

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