一個"以政府為主導,民營、外資收購為輔"的資產重組格局正逐漸形成

　　近期,上海本地上市公司又掀起了一輪重組高潮:上實聯合擬實施戰略性調整、ST國嘉將終止原重組方案并著手進行新的重組、ST自儀與大股東進行資產置換等等。上海本地公司的重組成為年報披露完畢以后市場關注的又一大焦點。

　　外資并購走向前臺

　　近年來,上海本地上市公司整體的資產質量、經營業績、產業布局、籌資能力、市場形象都有了較大提高。在此基礎上,一些公司的重組模式也在向縱深發展,允許外資介入就是一大特色。

　　上實聯合日前發布公告稱,上海實業控股有限公司擬通過全資子公司Shanghai Industrial YKB LIMITED受讓上海上實(集團)有限公司、上海紡織發展總公司等持有的上實聯合股份共17358余萬股。若受讓成功,上實聯合將會成為一家外資控股的上市公司。

　　事實上,早在去年年底,上海本地上市公司面向外資收購的大門已經悄然打開。上工股份董事會就決定采取定向增發B股的方式,向德國FAG公司等特定的境內上市外資股投資人增資發行B股。

　　民營資本積極介入

　　在外資并購走向前臺的同時,民營資本的積極介入也成為上海本地上市公司資產重組的一種重要形式。

　　*ST永生4月上旬發布重組公告稱,公司控股股東上海天飛投資有限責任公司將其持有的公司7397.78萬股法人股,以平均每股3.06元的價格轉讓給貴州神奇投資有限公司。股權轉讓完成后,神奇投資將成為公司第一大股東。資料顯示,神奇投資注冊資本五千萬元,是一家民營企業,主營為投資業務(國家限制的除外)。神奇投資希望通過此次收購進入上市公司,以資本為紐帶,整合資源,做強做大貴州醫藥產業。

　　扭虧式重組仍受青睞

　　由于歷史原因,扭虧式、保牌式重組并沒有在上海本地公司重組中銷聲匿跡。這類重組主要是一些績差公司為了擺脫退市風險,或者為摘帽而進行的,其形式多種多樣,但目的只有一個,當年扭虧。

　　近期,ST國嘉董事會連續發布了一系列公告:一方面披露第一大股東USI.I.I公司向公司2002年度股東大會追加兩項臨時提案,擬置換關聯資產；一方面又決定終止原來的重組方案,大有爭取在半年報披露時"起死回生"的意圖。公告顯示,ST國嘉第一大股東擬將相關公司的債權總計20718.99萬元以及深圳旺智投資技術有限公司62.5%的股權,與香港China SpaceInternet Technology Co.Ltd持有的上海國峰房地產有限公司30%股權進行置換,然后將上海國峰30%股權作價4150萬元出售給成都三泰屋業有限公司。這樣一來,不僅為該公司剝離了相關不良資產,而且向其注入1800多萬元的收益,對于一季度只虧損300多萬元的ST國嘉而言,此次的努力,目的當然是為了保牌。

　　再看*ST永生,該公司在股權轉讓的同時,還將以部分資產及負債凈值10067.95萬元與大股東飛天投資所持貴州金橋制藥有限公司48.3%股權進行置換。由于*ST永生2002年虧損,并被戴帽,因而此次資產置換的目的不言自明。

　　重組帶動產業整合

　　一系列重組公告顯示,上海上市公司在重組的同時,還相應進行了產業調整,并在一定程度上推動全上海產業調整的步伐。總體看來,不少公司正逐步退出一般競爭性行業,介入新興產業。

　　如凌云B股前不久發布關聯交易公告稱,公司與潛在第一大股東天津環渤海控股集團有限公司簽署了資產置換意向性協議。根據協議,公司擬置出資產均屬建筑裝飾業,擬置入資產為天津環渤海控股集團有限公司持有的天津北洋艦船游樂港有限公司10%的股權及天津開發區隆裕實業有限公司97.5%的股權。通過此次置換,上市公司將逐步退出建筑裝飾行業,旅游業將成為其新主業。

　　再看上實聯合,該公司在重組中也開始著手剝離紡織類資產,以集中力量發展更有潛力的醫藥產業。

　　海派重組漸成新格局

　　有關業內人士認為,隨著我國加入WTO及國有經濟布局的調整,上海本地上市公司的資產重組模式也在悄然發生變化,一個"以政府為主導,民營、外資收購為輔"的資產重組格局正在逐漸形成。進而改變了上海本地上市公司的產業導向,由輕工、紡織和機械等傳統行業逐漸向電子信息、金融、醫藥及符合上海市產業發展方向的第三產業轉變,這也進一步推動了上海本地上市公司的多元化實質性重組。

　　據悉,2003年上海仍將全力支持資本市場發展,目標已經不再是保殼融資,而是根據城市功能定位,服務于城市建設。為此,上海市政府出臺了新的重組政策,將對本地上市公司實施創新的重組戰略。市場人士預計,在上海各行業廣泛開展的重組,在促使本地企業通過產業集聚獲取競爭優勢的同時,將催生出一個新的生機勃發的"上海本地股板塊"。

　　(記者王璐)