葉劍/文

　　一、宏觀動態(tài)

　　中新網(wǎng)《高強：非典受控7%增長可保》“全國防治非典型肺炎指揮部防治組組長，衛(wèi)生部常務(wù)副部長高強30日表示，非典疫情對中國經(jīng)濟(jì)基本面未造成很大影響，而今年7%的GD P預(yù)期增幅能夠?qū)崿F(xiàn)。”“在中國疫情發(fā)展最厲害的4月，GDP也增長了8%以上。他同時表示，旅游業(yè)、交通運輸業(yè)、餐飲業(yè)和服務(wù)業(yè)在4月份都出現(xiàn)了不同程度的下降。”

　　簡評：宏觀面仍舊是向好的，但是，到了目前，已經(jīng)是藍(lán)籌股提前反映宏觀面的向好、出現(xiàn)出貨壓力的問題。

　　二、行業(yè)動態(tài)

　　中新網(wǎng)《發(fā)改委報告：非典將影響第三季外貿(mào)》“中國國家發(fā)展與改革委員會經(jīng)濟(jì)研究所報告稱，非典疫情對中國外貿(mào)的短期影響，估計將在第三季度顯現(xiàn)。因此對中國今年的出口形勢，不能估計過高，料今后幾個季度將會出現(xiàn)逐漸回落的態(tài)勢。報道還提到，美國九一一遭到恐怖襲擊事件、美國經(jīng)濟(jì)不景氣、伊拉克戰(zhàn)爭及此次的非典事件，都增加了短期經(jīng)濟(jì)增長的不確定性，貿(mào)易商將會通過縮短訂單期限來控制經(jīng)營風(fēng)險。報告預(yù)計，由于第二季度貿(mào)易訂單的明顯減少(如廣交會出口貿(mào)易合同成交量大幅下降)，將使第三季度貿(mào)易出口增長出現(xiàn)較明顯的回落。因此對中國今年出口形勢，不能估計過高，料今后幾個季度將出現(xiàn)逐漸回落態(tài)勢。”

　　簡評：出口業(yè)從來沒有成為行情的主流股。投資人未來選股，還是到高成長的行業(yè)選擇價值低估的潛力股為宜。

　　三、供求關(guān)系/籌碼供應(yīng)

　　中證網(wǎng)《銅都銅業(yè)可轉(zhuǎn)換公司債券將上市》“簡稱:銅都轉(zhuǎn)債，代碼:125630，發(fā)行量:76000萬元，上市量:76000萬元，上市地點:深圳證券交易所，上市時間:2003年6月4日，上市的起止日期:2003年6月4日至2008年5月15日。”

　　簡評：今年轉(zhuǎn)債上市之后，大多有較為可觀的升幅。該轉(zhuǎn)債上市，可以跟蹤其增量資金的情況。

　　《受內(nèi)外多因素影響中興通訊公告正式停發(fā)H股》“深圳市中興通訊股份有限公司今天發(fā)布2003年第一次臨時股東大會決議公告，決定停止H股發(fā)行和上市工作。”“議案以全票表決通過。”

　　簡評：中興通訊公司發(fā)行H股的議案，一度給予市場和公司自己的股價帶來完全沒有必要的困擾和慘痛。A股公司增發(fā)H股要慎重、全面權(quán)衡。

　　四、機構(gòu)動態(tài)

　　1、上證報《基金凈值跌多漲少》“本周滬深大盤小幅走高，但證券投資基金的凈值大都出現(xiàn)回落，主要原因是基金重倉品種的調(diào)整拖累了其凈值表現(xiàn)。本周兩地市場整體保持了向上的態(tài)勢，但市場熱點出現(xiàn)了較明顯的切換。前期的主流熱點紛紛出現(xiàn)調(diào)整，而以科技股為首的板塊開始了上攻。在此背景下，倉位較集中在前期幾大板塊的基金凈值全線走低，各封閉式基金的單位凈值均有不同程度的下跌，但大多數(shù)基金的跌幅都不大，在1%以內(nèi)。與此同時，本周開放式基金的凈值也以下跌為主，但仍有幾只基金分享了大盤的升勢，較上周有所上揚。”

　　簡評：注意基金持倉大多是藍(lán)籌股。藍(lán)籌股本周走跌，基金市值自然回落。因此，投資人需要謹(jǐn)防機構(gòu)在藍(lán)籌股上可能的出貨動向。下半年股指如果能夠創(chuàng)新高，則需要新的熱點。

　　2、《社會保障基金披露2002年度報告》“據(jù)日前公布的全國社會保障基金2002年度報告顯示，去年社保基金的年收益率為2.75%，高于2001年度的2.25%。報告期內(nèi)全國社保基金權(quán)益凈增加436.76億元。截至去年底，全國社保基金權(quán)益總額為1241.86億元。其中，國債273.93億元，占比22.06%；銀行存款938.79億元，占比75.60%；股票12.66億元，占比1.02%；企業(yè)債1億元和金融債5億元，合計占比0.48%；應(yīng)計未收利息10.48億元，占比0.84%。負(fù)債為零。年報顯示，理事會于2001年7月以戰(zhàn)略投資者身份獲配的中石化A股3億股，發(fā)行價每股4.22元，成本12.66億元，2002年12月31日股票市值9.03億元(以當(dāng)日收盤價3.01元計算)，全國社保基金股票投資浮動虧損3.63億元。”

　　簡評：由上述數(shù)據(jù)計算，社保基金的總額還是很龐大，未來可以入市的潛在資金相對可觀。問題是何時入市。

　　五、重組動態(tài)

　　《深市42家上市公司變更行業(yè)類屬》“根據(jù)上市公司的申請，經(jīng)深交所確認(rèn)，從2003年6月2日起調(diào)整深達(dá)聲等42家上市公司的行業(yè)類屬(見下表)。近年來，一些公司通過資產(chǎn)置換、股份轉(zhuǎn)讓等方式對公司進(jìn)行了跨行業(yè)的大規(guī)模重組，公司主業(yè)發(fā)生了明顯的變化。這使得本次調(diào)整規(guī)模較大，涉及行業(yè)也比較寬。”

　　簡評：從上述42家企業(yè)重組的情況看，由傳統(tǒng)行業(yè)(例如紡織業(yè)、零售業(yè))向朝陽行業(yè)(計算機、信息、生物工程和制藥，等等)轉(zhuǎn)換的跡象比較明顯。也有不少比例屬向房地產(chǎn)等行業(yè)轉(zhuǎn)型。由傳統(tǒng)行業(yè)向朝陽行業(yè)轉(zhuǎn)型，是未來永恒的重組方向。

　　六、周邊動態(tài)

　　《港股九千五失守》“本月累積上升逾一千點的恒生指數(shù)﹐在本月最后一個交易日的昨日呈牛皮狀態(tài)﹐收市時仍失守九千五百點以九千四百八十七點報收﹐跌二十一點﹐全日成交金額縮減至七十七點八八億元。”“由于香港本地及外圍利好因素已基本上在過去一個星期的港股升勢中反映﹐后市缺乏進(jìn)一步急升動力。”

　　簡評：預(yù)期恒指仍受制于二百五十天平均線的九千六百六十點水平﹐突破與否要視乎是否有利好因素配合及入市資金支持。