作為新的投資品種，開放式基金已經開始顯現一定的投資優(yōu)勢。今年上半年，開放式基金的凈值增長明顯，其中博時價值增長開放式基金今年上半年的凈值增長率達26.36%，遠遠超出了市場同期的漲幅。投資人應如何看待開放式基金所蘊藏的投資機會呢？對此，記者采訪了博時基金管理公司的向海燕女士。
記者：投資開放式基金應注意什么問題？
向海燕：開放式基金是一種長期投資產品，追求凈值的長期穩(wěn)定增長，分享經濟增長的成果。我們看好今后中國經濟發(fā)展的前景，一批具有投資價值的股票正在成為證券市場的主角，長期投資基金可以取得可觀的收益，開放式基金更適合那些進行長期投資以獲取較高回報的投資者。
記者：買入一個凈值低的基金和買入一個凈值高的基金其風險有什么不同？
向海燕：對于開放式基金來講，二者并不存在什么不同，至少不存在凈值高的基金風險更大的可能。凈值高的基金，說明基金管理人對市場有更準確的判斷，有更強的運作能力。買基金需要考慮基金公司的管理水平、投資團隊的專業(yè)素質、過往業(yè)績和目前基金是否有繼續(xù)增值的潛力，而不應以凈值的高低為購買標準。
記者：從第一季度季報看，博時基金在取得半年收益超過20%的同時，也面臨著巨大的贖回壓力，博時是如何看待這個問題的？
向海燕：博時價值增長開放式基金凈值一直遙遙領先，所持股票漲幅較大，因此導致部分持有人對本公司的后續(xù)增長潛力產生了擔心。實際上，股票市場沒有永恒不變的熱點，但有永恒存在的價值發(fā)現。博時基金始終遵循價值發(fā)現的投資理念，切實圍繞國民經濟增長動力做文章，敢于重倉投資業(yè)績持續(xù)穩(wěn)定增長的企業(yè)。組合投資管理的核心在于不斷對持有的股票進行動態(tài)評估，隨時剔除被高估的股票，同時優(yōu)選價格還沒有充分反映價值的股票。基金投資組合中的股票是我們嚴格按照價值發(fā)現和價值評估的原則遴選的。有的股票被市場認同得早一些，表現得就好一些；有的股票被市場認同得晚一些或暫時不被市場認同，表現得就慢一些或沒有表現，但畢竟“金子”遲早會發(fā)光。
目前出現的凈值增長高的基金面臨贖回壓力反而較大的現象，主要是出于投資者的投資心理及賬務處理的雙重考慮，是正常的，也是可以理解的。首先，投資者在前兩年熊市投資經歷的心理陰影下，及時獲利的想法可以理解。然而，“兩鳥在林，不如一鳥在手”的潛意識也將使許多投資者喪失長期增值的機會。其次，部分投資者對風險的關注遠大于收益本身，風險與收益不對稱的心理在高凈值的基金持有人中造成的影響更大，因此贖回也相應比較嚴重。然而，基金具有不同于股票的風險收益特征。通過基金管理人的組合投資和動態(tài)管理，凈值一般不會像股票一樣出現大幅回調。基金凈值的升高是基金管理人良好投資管理能力的體現，并不代表投資風險的升高，這也是開放式基金不同于股票和封閉式基金的根本所在。另外，某些機構投資者對開放式基金的贖回也有一些客觀的原因，如財報上實現利潤的要求、投資部門的業(yè)績壓力等。但也有很多投資者的贖回，在實現利潤以后又進行了再申購，說明投資者對于凈值高的基金還是比較認可的。
記者：經過半年的運作，博時基金管理公司的業(yè)績遠遠領先于其他基金管理公司，您認為博時的成功之處在哪方面？
向海燕：我認為，在今年上半年的行情中，與其說博時取得了巨大成功，倒不如說價值投資理念在國內證券市場上取得了巨大的成功。長期的市場實踐已經檢驗了價值投資的理念，業(yè)績的增長是支持股票價值增加的持久動力。博時基金管理公司也正是堅持這種理念，才取得了今天驕人的業(yè)績，并越來越得到市場的認同。
晨報記者 汪世軍
