本報訊(記者 黃曉琴)�犎涨埃�泰陽證券的一份研究報告從交易類型和動機、資金流向以及關聯擔保方式等方面對2002年上市公司關聯交易行為作了全面的分析。報告認為，關聯銷售是關聯交易金額最大的一種類型，同時也是比較容易有失公允的一種關聯交易。一家公司同時存在高毛利率與高關聯交易的現象，則應對其業績真實性產生警惕。對已公布年報的上市公司的統計發現，關聯銷售占銷售收入之比排在前15位的上市公司分別為：寶鋼股份、春蘭股份、酒鋼宏興、大冶特鋼、銅都銅業、九龍電力、ST永久、萊鋼股份、錫業股份、滬東 重機、中成股份、江南重工、維科精華、天藥股份、浪潮信息。其中九龍電力、寶鋼股份、春蘭股份關聯銷售占銷售收入之比超過或接近80%，而毛利率大于20%，其業績風險應引起投資者的警覺。

　　報告表明，2002年有710家上市公司發生了2129起關聯交易，占上市公司總數的58%左右，所涉交易金額達1271億元，其中，有6%的關聯交易是發生在上市公司與其股東之間、41%關聯交易是發生在上市公司與母公司之間。關聯交易的頻率比2001年有所增加，而涉及面與所涉金額呈下降趨勢。

　　報告認為，股權投資在所有關聯行為中發生頻率最高。上市公司熱衷于股權投資的原因除了能快速地實現產業的多元化和規模擴張外，更重要是為將來儲備了扭虧的工具。尤其是T類公司更把與關聯方重組當作擺脫困境的“制勝法寶”。

　　總體而言，報告肯定了關聯交易有利于降低交易成本，提高公司的運營效益；有利于實現集團公司資本運營的目標；特別是對業績不良的上市公司通過關聯交易剝離不良資產，甩掉包袱，度過難關等有積極作用。同時也指出，上市公司利用關聯關系進行非公允交易損害投資者利益的現象應該引起足夠的重視。