截至3月31日，封閉式基金的股票整體倉位較去年末略有上升，開放式增倉近10%，近期市場的一些強勢股如汽車股、銀行股等在基金重倉股中頻頻現身。與此同時，繼去年四季度之后，開放式基金繼續整體出現凈贖回態勢。這是今日公布的47只基金一季度投資組合透露出的信息。

　　整體倉位略有上升

　　據湘財證券研究發展中心提供的有關統計數據，已公布組合的47只基金的平均股票倉位從2002年四季度末的50.48%升至今年3月底時的54.83%。其中，10只開放式基金從36.49%提高到了46.81%(未計入運作較晚的嘉實成長收益)，36只封閉式基金由58.37%提高到59.82%。

　　盡管基金整體倉位有所上升，但各公司間也存在一定差異：易方達、嘉實、鵬華等公司出現了不同程度的整體增倉，寶盈基金管理公司減倉明顯，旗下基金的股票倉位均出現較大幅度的下調。而國泰基金管理公司的“金”系基金整體進行了一定幅度的減倉。

　　從基金重倉股來看，目前市場熱點中的浦發銀行異軍突起，一舉躋身基金重倉股前十位。與此同時，寶鋼股份繼續被基金增持，而中國聯通雖然仍是不少基金的熱門品種，但總體持有量有所減少。其他如中國石化、上海汽車、申能股份等基金重倉股均有一定量的增長。

　　從各基金的重倉股分布來看，行業特色非常明顯，如一些基金對汽車、銀行等持有較為集中。值得注意的是，鋼鐵板塊中除了寶鋼股份外，鮮有為基金重倉，而中信證券在基金重倉股出現的頻率也不高。

　　開放式再遭贖回

　　一季度的基金投資組合顯示，盡管市場走勢出現了明顯變化，但開放式基金的贖回壓力也并沒有因此減輕。在今日公布的11只開放式基金中，整體份額減少了10%左右。

　　從此次公布的信息分析，雖然繼續出現整體凈贖回現象，但贖回量較去年四季度有所減少。相對贖回比例較大的包括長盛成長價值、南方寶元債券型、博時價值增長易方達平穩增長等。

　　針對開放式基金再遭贖回現象，分析人士認為有下列兩種原因：首先，部分投資者對后市走勢判斷偏向保守，尤其是對部分基金的過快上漲有一定擔憂，其更愿意“鎖定”已有利潤。一些穩健的機構投資者在完成了預期目標后，更采取了先行離場觀望的策略。

　　其次，由于一些基金的持有人長期被“套”，因此在基金凈值快速回升之后，套現考慮明顯上升。不過，其中部分投資者極有可能會重新進場，而借機換籌的可能性也同樣存在。此外，一些基金的首發“泡沫”擠壓仍在繼續，但這一因素的影響已明顯減小。

　　據了解，隨著4月份凈值的進一步走高，開放式基金正面臨著新的贖回壓力。如何在上升市道中做好客戶維護的工作，成為年輕的開放式基金管理人亟待解決的一道全新課題。

附：部分開放式基金規模一覽

      基金名稱   一季度末份額(億份)  前次公布基金份額(億份)  

    南方穩健成長      31.27                31.65  

    國泰金鷹          25.12                26.15  

    鵬華行業成長      36.42                37.24  

    富國動態平衡      35.7                 39.0  

    易方達平穩增長    35.85                41.73  

    南方寶元債券型    32.80                39.64  

    融通新藍籌        17.12                18.67  

    博時價值增長      23.03                28.08  

    長盛成長價值      14.26                20.11  

    寶盈鴻利收益      10.05                11.79  

    嘉實成長收益      15.37                20.02 

　　(上海證券報記者 王炯)