葉劍/文

　　一、退市問題

　　上證報《關注投資風險---滬深證券交易所有關負責人就預警制度答記者問》“上海、深圳證券交易所日前發布《關于對存在股票終止上市風險的公司加強風險警示等有關問題的 通知》”，“退市風險警示制度將于2003年5月8日起正式實施。根據《通知》要求，2001年、2002年度報告顯示連續虧損的公司、因對重大會計差錯或虛假記載追溯調整導致2001年、2002年連續虧損的公司，自2003年5月8日起其股票簡稱前將被冠以ST標記，對其交易實行退市風險警示；在2002年4月30日未披露2002年度報告的公司、在規定期限內未對虛假財務報告進行改正的公司以及2003年下半年恢復上市的公司，也將按本通知要求適時對其股票交易進行退市風險警示。提醒廣大投資者對此予以關注。”

　　簡評：注意ST板塊中的“摘帽股”，可能有機會；而其中的“新戴帽股”，將不排除波段性風險。

　　二、供求關系/籌碼供應

　　中證網《新股發行要以質取勝》“在新的股票發行體制下，一批低市盈率、高成長性的公司陸續進入資本市場。這批公司不僅為市場注入了新鮮的‘血液’，帶來了新的活力，同時也為投資者孕育了一定的投資機會。”“事實上，投資者在乎的其實并不是新股數量的增加，關鍵還在于新股的質量能否給其足夠的信心。只要我們加大上市公司現代企業制度建設的步伐，堅持嚴格企業上市條件，抬高上市門檻，加大查處違規違法行為的力度，提高違規成本，必然使得上市公司質量有所保證。上市公司這塊基石穩固了，證券市場的發展才能得到保證。”

　　簡評：上述思路，是否意味著擴容速度要加快，有待觀察。但是注意：長遠說來，擴容是好事。B股市場沒有擴容，結果是長期陰盛陽衰，而A股市場上，確實新股帶來新行業、新機會。

　　三、供求關系/保險業動態

　　上證報《中國保監會重視提案和建議重點辦理擴大保險資金運用渠道提案》“中國保監會共收到全國政協十屆一次會議交辦的委員提案22份，十屆全國人大一次會議交辦的代表建議5份。來自保險業的5名政協委員的兩個提案主要集中在加快保險業改革與發展以及改進和加強保險監管方面:一是進一步擴大保險資金運用渠道，允許保險公司設立資產管理公司；二是明確商業健康保險與社會健康保險的界限，允許保險公司與醫療機構合作，加快商業健康保險發展......”

　　簡評：保險資金投向股市，是遲早的事情，是必然的舉措。但是，遠期利好眼前不能當水解渴。

　　四、年報動態

　　1、《快訊：ST五環公布預虧公告》“公司經營情況未發生重大變化，經營面臨嚴重困難，預計2002年將繼續虧損。如果公司重組失敗，2003年上半年公司仍然虧損，公司將終止上市。”

　　簡評：對于退市股，可以等退市之后、到三板上去考慮。退市股中，如果有一旦倒閉可能帶來當地若干家企業連鎖倒閉的企業，則重組可能性及未來出現較大漲幅乃至翻番的可能性，并不完全排除。

　　2、《快訊：滬市4家公司公布2002年度主要財務指標》“魯潤股份每股收益(元)0.066，每股凈資產(元)1.731，無保留意見。”“西水股份每股收益(元)0.22，每股凈資產(元)3.63，無保留意見。”“銀泰股份每股收益(元) 0.14，每股凈資產(元)1.38，審計意見類型：無保留意見。”“江蘇索普每股收益(元)-0.1079，每股凈資產(元)1.097，無保留意見。”

　　簡評：總體看，老股江蘇索普等的年報，還是凸顯“一年績優、兩年績平、三年虧損”的怪圈。“棄舊圖新”，是“投資要找翻番股、投機要找暴漲股”理念下的必然選擇之一。從“葉劍版暴漲暴跌及主力動態監測系統”看，翻番預選股的搖籃“長線陽莊股”搜索結果里，主要是兩類股票：一是新股、次新股，二是中低價、中小市值、有實質性重組題材的老股。這兩類股票，不可能個個都是翻番股，但是，每年都有翻番股在其中出現，這需要注重投資的股民重視。

　　五、周邊動態

　　中證網《港股4月3日小幅下挫跌58.03點》“香港消息香港股市周四弱勢整理，恒生股指小幅下挫，終盤以8648.16點報收，成交65.98億港元。恒生國企指數收于(2187.77 -12.46)，恒生中資企業指數收于(895.33 -17.09)。今日港股以8769.41點小幅高開，全天盤面呈小幅震蕩整理走勢。恒生股指摸高8773.25點，探底8639.67點，終盤以8648.16點報收，比上一交易日下跌58.03點，跌幅為0.67%。”

　　簡評：昨天本欄已經提示港股反彈有阻力。后市港股仍舊將在戰爭消息陰影下保持階段性的弱勢。

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