高盛亞洲董事總經(jīng)理、清華大學(xué)中國(guó)經(jīng)濟(jì)研究中心教授胡祖六日前表示，中國(guó)要盡快發(fā)展衍生工具，包括普通股票的期權(quán)，還有股指的期權(quán)、期貨，還有商品的期貨，這都非常重要。

　　胡祖六認(rèn)為，從目前來(lái)看，基本的金融工具除了股票以外，還有各種各樣的債券，像國(guó)債、公司債，甚至垃圾債(即不夠信用等級(jí)的公司的債券)，還有證券化工具，以其他資產(chǎn) 為基礎(chǔ)的證券工具，這都是基礎(chǔ)的金融工具，以現(xiàn)金交易為結(jié)算的。而大家也知道，目前美國(guó)在對(duì)伊拉克開戰(zhàn)，對(duì)中國(guó)石油價(jià)格有很大的影響，從九十年代中期以來(lái)，我們就成了凈的石油進(jìn)口國(guó)，國(guó)際油價(jià)波動(dòng)對(duì)我們的經(jīng)濟(jì)有很多不利的影響，進(jìn)一步發(fā)展商品的期貨市場(chǎng)，包括原油的期貨，有助于我們抵御這些風(fēng)險(xiǎn)，改善我們資源的分配，能夠提高資本的獨(dú)立。所以，從這些金融工具來(lái)說(shuō)，還是有很大的發(fā)展空間，盡量完善金融工具多樣化的市場(chǎng)�熍c國(guó)際接軌。

　　在談到證券市場(chǎng)的質(zhì)量方面，胡祖六指出，光是上市公司的量和市值都是比較單方面的指標(biāo)，市場(chǎng)的質(zhì)量有兩方面的衡量尺度，一個(gè)方面就是透明度，所有的上市公司，或者說(shuō)提供工具的股票債券的機(jī)構(gòu)，都要有完整的、及時(shí)的信息披露，這非常重要。事實(shí)上，透明度是信賴金融市場(chǎng)的基石。分配投資方面，比全體的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)更有優(yōu)越性，就是因?yàn)樾畔⒎矫婺軌驇椭�公司和投資者進(jìn)行投資決策，成為引導(dǎo)資本的分配。但是，很重要是，配置要更加有效，市場(chǎng)回歸基礎(chǔ)，這是建立資本市場(chǎng)的初衷，資源可以有效的分配，但是投資者得不到準(zhǔn)確、及時(shí)、全面的信息的話，就很難進(jìn)行最優(yōu)的投資決策，市場(chǎng)就失去功能。第二個(gè)方面是流通性，目前國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)存在的一個(gè)很大的問題，就是流通股的數(shù)量比重非常低，國(guó)有股、法人股，目前為止還不能流通。另外市場(chǎng)從投資者的結(jié)構(gòu)來(lái)說(shuō)還是以散戶為主，缺少一個(gè)機(jī)構(gòu)投資者的流程密度。而流通性好的市場(chǎng)，流通股的數(shù)量比重都很大，交易非常薄弱，交易成本非常低，這樣的資本市場(chǎng)更有效率。