□本報記者王令

　　盡管不少境外機構投資者對QFII的外匯管制和進入門檻存有意見，但已有不少準QFII在悄無聲息地籌備落實有關如何匯入本金等具體的操作。

　　日前，德意志銀行公開宣稱計劃向有關部門申請2—3億美元的QFII投資額度，在拿到 QFII資格后，計劃3個月之內先匯5000萬美元進來。高盛駐香港發言人證實，高盛和摩根斯坦利將推出中國A股投資基金，該基金將以硬通貨發行并向外國投資者開放，將投資中國股市和國債市場。瑞銀華寶駐北京代表處首席代表楊凱日前表示，待其他準托管人都獲得托管人資格后，瑞銀華寶將在眾多候選人中選定托管人，通過其申請QFII資格，估計不會很久。渣打銀行中國區總裁黃遠輝透露，該行有十家以上的機構客戶有興趣通過QFII投資內地市場，他估計首批QFII初期的基金總額有可能達30億美元。

　　據了解，以港資和臺資、日資以及歐美機構投資者為代表的三類投資者將成QFII主流。目前市場將焦點普遍放在歐美的養老基金、共同基金、銀行等機構投資者身上。毫無疑問，這些機構管理的資金規模龐大，聲譽卓著，在引導整個市場的投資理念和資金流向方面均影響不小。

　　據了解，目前臺灣和香港有幾十家定位于投資中國市場的基金管理公司，他們近年來一直通過投資H股和B股獲得不菲的收益，對國內證券市場的投資理念、制度建設、企業運作等也有一定的積累。有專家認為，十年前開始實行QFII的臺灣的機構投資者作為過來人，應該具有較明顯的投資優勢，他們對內地市場較為熟悉，對海外投資者的特性較為了解，也清楚市場將如何演變。有海外投行人士透露，新加坡等一批亞洲投資者作為投資臺灣的QFII，也強烈希望獲得內地的QFII資格。

　　值得注意的是，日本投資者也是QFII的重要一員。十年前日資機構就開始通過投資B股試水中國市場。近年來，隨著日本股市持續低迷，日本部分投資者投資香港和內地股市的意愿較強烈。去年下半年，中銀香港環球招股時，日本投資者占相當大的份額。據悉，野村證券為了應對客戶的需求，也積極參與首批QFII的預申請。

　　不少境外機構坦言，盡管開始投資A股市場的資金量不大，但意義重大，積極爭取首批QFII資格為其以后爭取更大的投資便利創造條件。對于摩根斯坦利而言，投資中國股市的初期規模雖然不大，但早進入一個新市場，可為整個集團以后大規模進入做準備。事實上，從韓國、我國臺灣地區的經驗來看，“早進入早受益”是經驗之談，通過派駐基金經理和研究隊伍，可以使集團搶先積累起投資新市場的經驗，為以后加大投資力度和獲取高回報打下基礎，當然同時也有利于下一步爭取更多有意投資中國內地市場的海外客戶。

　　有銀行界和投行界資深人士估計，首批QFII最快會在三、四月出現，預期有望在第二季正式展開投資。(證券時報)