記者 袁梅 發自上海

　　天膠期價在經歷近段時間的狂漲之后，泡沫終于破滅，踏上了價值回歸的道路。

　　天膠的主力品種RU05，RU06在經過上午的反復震蕩后，3月3日下午1：30分，在開盤后5分鐘之內即一路狂跌，很快跌停，并且整個下午一直躺在跌停板上，幾乎沒有成交，全天 下跌445元。

　　中期期貨的胡先生認為，滬膠期價開始了正常的價值回歸，這次的下跌是一次擠泡沫的過程。“現在進口橡膠的現貨價格是12500元，而期貨市場的價格曾經達到了15000元，嚴重偏離了現貨價。”他說。

　　現貨市場上，橡膠的價格也持續回落，海南橡膠現貨市場價格跌回至12000至12500元/噸絕對低價區間內運行。新域期貨信息研究室分析認為，海南橡膠現貨價格連續在13000元/噸以下弱勢盤整，已經表明了目前絕對價位較高的滬膠近期極有可能形成逆轉行情。

　　隨著主力合約RU305巨幅持倉在15000元/噸附近形成快速減持之后，已經分出勝負的多空主力平倉離場。

　　此前，天膠期價持續上漲，已經引起了各方的注意。為了緩解生產廠家的危機，今年國家將儲備庫中的3萬噸膠輪庫，一旦其涌入市場，勢必對目前的天膠行情產生巨大利空影響。而且其價格定位肯定會低于市場價格，這一部分庫存一旦流入市場，勢必成為空方在滬膠或者瓊膠市場打壓行情的實盤籌碼。

　　另外，中國橡膠工業協會已經開始著手通過組織相關申報材料，提議降低進口關稅，主要是配額內關稅由20%降低至12%；同時在盡可能的情況下，增加進口配額數量。

　　市場分析人士認為，今年是天膠期貨品種的牛市，但實際上牛市中也沒有一路不回頭的上漲。此次下跌幅度也許會遠遠超過市場預期，至少是一輪中級調整行情。期貨市場是發現價格和資源配置的市場，炒作的泡沫總會破滅，天膠已經走上價值回歸的道路。