開放式基金風頭正勁

　　10多家新基金排隊等候證監會批準，預計籌資額達400億元

　　進入2003年，開放式基金的推出速度加快，新概念層出不窮。這一方面反映了管理層發展和壯大機構投資者的決心，以及希望人們將儲蓄存款向投資領域轉移的傾向；另一方面 意味著一般投資者可以選擇的投資品種越來越多。

　　面對這種較新的理財方式，投資者應該怎樣選擇自己的投資方向呢？

　　2002年對基金來說，是尷尬的一年：全行業的虧損令所有的擴容圈錢都顯得格外底氣不足。統計資料顯示：2002年度共發行封閉式基金4只，總募集規模為110億元；發行開放式基金14只，首發募集的規模為447·９4億元，兩者合計557·９0億元，這一數字超過了2001年底基金市場規模的七成；但同時2002年基金業也出現了首次全行業虧損，全部71只基金虧損額超過100億元。

　　但尷尬歸尷尬，2003年，不少業內人士估計這將又是一個看新基金營銷大展拳腳的年份。在好人舉手制度下成立的一批新基金管理公司和基金市場的新面孔合資基金管理公司都將陸續推出自己的基金產品。據記者統計，目前已上報證監會待批的新基金不下10家，按去年14只開放式基金首發平均籌資33億的規模，今年又將是個近400億的市場。

　　基金發行回歸理性

　　去年底，開放式基金遭遇了一場贖回風暴，開放式基金的份額平均減幅接近13%。長盛成長價值的贖回壓力最大，其最新份額較募集時下降了36·５%。這無疑給今年的新基金發行帶來了很大的壓力。

　　專業人士指出，2002年之所以出現基金高速擴容，很大原因是由于基金審批程序出現變化，由審批制改為審核制，門檻較以往大為降低。2002年7月底至9月底這短短的兩個月時間里，明顯出現基金發行的扎堆現象，先后有9家基金發行，募資322億元，占全年募資總額的57·８%。業內人士分析，此前排隊待批的基金在門檻降低的情況下，使壓抑已久的發行沖動得到充分釋放，爭先恐后地希望擠上頭班車，因而出現了基金發行的高潮。

　　從今年來看，盡管新設立還未發基金的國內基金管理公司以及合資基金管理公司都有發行基金的迫切要求，老基金公司也在積極籌備發行新品種基金，但大家應該能比去年“扎堆”時清醒地意識到不當競爭所帶來的隱憂。

　　市場調整期，贖回壓力，代銷銀行自身資源的“盤剝”殆盡，這些因素都將令今年的基金發行歸于理性，呈現出節奏均衡、張弛有度，在賣點上也會更加考慮到市場的實際需要。

　　新概念游戲樂此不疲

　　回顧2002年基金發行，迎合市場需要的趨勢愈發表現明顯，在不太樂觀的市場背景下，各基金管理公司推出的產品呈現越來越明顯的低風險特征，在投資類型定位上，成長型基金減少，平衡型、收益型、價值型品種增加。而到后期債券基金應運而生，并在發行上取得成功，反映了弱市之中，基金投資人的低風險偏好。

　　2003年的基金發行以天同180指數基金拉開序幕，這是基金市場上第一只標準意義上的指數基金，也為今年基金把玩新概念的好戲拉開了序幕。市道低迷下，迎合儲蓄資金和社保資金需求的保本基金設計就吸引了不少目光；而湘財基金公司將國際時尚傘型基金引入國內；此外還有不少如交易所交易基金(ETF)和上市型開放式基金(LOF)，這些念起來都嫌拗口的名詞將可能成為今年基金市場中的亮點。

　　通過各種新名詞的引入以吸引輿論的注意進而引發投資者的熱情，也算得是基金營銷上的一片苦心了。只是限于政策環境和金融產品的有限，創新的基金品種仍難脫概念之嫌，并非真正意義上盈利模式的創新，在去年各種平穩增長、動態平衡、成長價值、價值增長、行業成長等等新名詞上已經吃過虧的投資者今年會否再買賬就是未知之數了。　　本報記者岳毅樺

　　近期擬發行的開放式基金

　　天同180指數基金　　　2·１0—3·３在售　　　　指數型

　　中融融華債券型投資基金　2·２5起發行　　　　　　　債券型

　　湘財合豐行業類別系列基金已獲批、預計3月下旬發行　傘型

　　招商安泰證券投資基金　　已上報待批　　　　　　 傘型

　　南方保本增值基金　　　　已上報待批　　　　　　 保本型

　　融通深證100指數基金　已完成設計　　　　　　 指數型圖：

　　投資開放式基金不會有短期暴利。但在股市低迷，利率頻創新低的情況下，不失為一種可長期關注的投資工具。　　　　　　　　　　　　　　

　　本版攝影本報記者吳偉洪