向建/文

　　一、利率動態(tài)

　　人民網(wǎng)《利率市場化試點全面鋪開》“一、銀行利率市場化試點工作將在2003年全面鋪開。二、利率市場化改革在摸索中穩(wěn)步推進。三、利率改革阻斷農村高利貸。”“溫州、 四川江油、威遠，福建泉州，內蒙古扎蘭屯等七八個地區(qū)農村信用社利率浮動試點都在去年底今年初開始。允許他們的存款利率上浮30%，貸款利率上浮100%。但這種實驗被嚴格限制在特定領域內進行。央行合作司司長張功平最近指出，利率浮動的試點2003年會繼續(xù)擴大，每一個省將選出兩個縣市進行推廣。”“中國人民銀行新任行長周小川今年1月在中國人民銀行工作會議上指出，要進一步發(fā)揮利率、匯率的杠桿作用，穩(wěn)步推進利率管理體制改革。當前，要研究并制定利率市場化改革規(guī)劃。在總結農村信用社利率改革試點經(jīng)驗的基礎上，逐步擴大試點范圍，統(tǒng)一并擴大企業(yè)貸款利率上浮幅度。”

　　簡評：此舉對于實施這一試點的銀行是利好，但是對于不實施這一試點的銀行，構成壓力和利空。同時，利率上浮，如果構成實際上的“升息”壓力，則對于股市有一定利空意義。

　　二、供求關系/籌碼供應

　　1、中新社《四大國有商業(yè)銀行將整體上市》“繼深發(fā)展銀行、浦發(fā)銀行、民生銀行、招商銀行相繼成功上市后，四大國有商業(yè)銀行負責人相繼表示，將在3至5年內，實現(xiàn)在國內證券市場上的整體上市。”“在上市前，必須先打一場自我強身健體的‘攻堅戰(zhàn)’，其中，降低不良資產是一項非常重要的內容。按照中國人民銀行的要求，四大國有商業(yè)銀行必須在2005年之前將其平均不良資產率降至15%以下，每年下降3%至5%。”

　　簡評：四大銀行上市，時間尚遠。不過未來的大盤股，可能比招商銀行、中國聯(lián)通等更大。

　　2、中國證券網(wǎng)《今日發(fā)行:華海藥業(yè)(600521)》“經(jīng)中國證監(jiān)會核準，浙江華海藥業(yè)股份有限公司將于2月17日公開發(fā)行3500萬股A股。本次發(fā)行全部向二級市場投資者定價配售，發(fā)行價格為每股15.5元，發(fā)行市盈率19.98倍，發(fā)行后每股凈資產約為6.11元。配售繳款時間為2003年2月20日。”

　　簡評：小盤股，可以參與配售。

　　3、《韶鋼松山"增發(fā)A股今日上市》“經(jīng)深交所批準，公司增發(fā)的新股共計111，600，000股將于2003年2月17日起上市流通。上市首日公司股票不設漲跌幅限制。增發(fā)后股本總數(shù)增至558，800，000股。”

　　簡評：該股業(yè)績的計算，需要按照新股本攤薄。但是市盈率還是較低。該股在8元上方有較強支撐。如果有增量資金連續(xù)介入該股，則逢低吸納。否則觀望。

　　簡評：預計上市后有一個定位過程，可以先觀察。

　　三、供求關系/資金供應

　　上海證券報《中融融華債券型基金將發(fā)行》“中融融華債券型證券投資基金日前獲中國證監(jiān)會批準，即將發(fā)行。該基金是中融基金管理有限公司推出的第一只開放式基金，也是中國光大銀行托管和銷售的第一只開放式基金。”“資產配置比例為債券投資不低于基金凈值的40%，穩(wěn)健收益型股票最高不超過基金凈值的40%。目前，中融基金管理公司管理的基金有基金融鑫，截至2003年1月29日，基金融鑫的單位凈值為1.0312元，在上市交易的54只封閉式證券投資基金中排名第二。”

　　簡評：基金業(yè)不斷擴容，五六天就有三個基金發(fā)行消息，可喜。

　　四、重組動態(tài)

　　上證報《上海市政協(xié)委員建議:推進上海國資管理體制改革》“在2月14日舉行的上海市政協(xié)十屆一次會議的‘大會發(fā)言’中，政協(xié)委員們提出了大力推進上海新一輪國有資產管理體制改革。”“自20世紀90年代以來，通過國有資產存量與社會資本增量的成功對接，有115戶公司通過上市、增發(fā)新股、配股等多種形式，從資本市場籌集資金700多億元。”“民建上海市委建議：具體從六個方面來加大國有資產結構調整力度，完善國有資產管理、監(jiān)督、運營機制:一是進一步完善國有資產管理部門的職能，大力實施‘有進有退、以退為主’的國有資產結構調整戰(zhàn)略，加速國有資產‘有進有退’的有序流動。二是打破所有制的限制，大力推進國有企業(yè)投資主體多元化改造。三是加快國有企業(yè)集團公司的改制重組，大力推進產權制度改革。四是深化國有企業(yè)人事管理制度改革，大力推行人力資源的社會化契約化管理。五是構筑國有資產的監(jiān)控運作體系，大力促進對國有資產監(jiān)管的規(guī)范化和法治化。六是建立國有資產運用的風險防范機制，大力營造社會誠信環(huán)境。”

　　簡評：國資有進有退、國企投資主體多元化、上述措施將有利于上海板塊的進一步活躍。

　　上證報《陳良宇：上海要深入推進國有經(jīng)濟戰(zhàn)略性調整》“陳良宇在政府工作報告中指出，今后五年上海要深入推進國有經(jīng)濟戰(zhàn)略性調整，增強國民經(jīng)濟整體活力。按照管理、營運、監(jiān)督相分離，管資產和管人、管事相結合的原則，進一步完善國有資產管理體制。推進國有資產從一般競爭性領域逐步退出，轉向先導性、基礎性、公益性領域，帶動更多社會資本在這些領域的集聚，更好地發(fā)揮國有經(jīng)濟的主導作用。要加快國有企業(yè)戰(zhàn)略性重組，培育實力雄厚、競爭力強的大企業(yè)集團，爭取若干家企業(yè)躋身全球500強。加快國有企業(yè)的投資主體多元化改造，發(fā)展混合所有制經(jīng)濟。進一步完善法人治理結構，推進現(xiàn)代企業(yè)制度建設。積極吸引國內民營企業(yè)入駐上海，鼓勵個人、私營企業(yè)和社會資本參與國有經(jīng)濟戰(zhàn)略性重組。”

　　簡評：注意上海本地股當中的“一般競爭性領域”的上市公司，重組的可能性更大。

　　五、周邊動態(tài)

　　中證網(wǎng)《紐約股市大漲》“在投資者逢低買進行為的支持下，紐約股市三大指數(shù)在連續(xù)4周下滑后14日出現(xiàn)大幅反彈。美國聯(lián)邦儲備委員會公布，1月份美國工業(yè)生產增長0.7%，為過去6個月的最大增幅。商務部公布，去年12月份企業(yè)庫存增加0.6%，是3個月來的最好表現(xiàn)。投資者借此機會，在主要股指連續(xù)下滑并降至4個月來最低點后，趁低吸納股票，推動華爾街股市上漲，道-瓊斯、納斯達克和標準普爾三大股指漲幅均超過2%。道-瓊斯30種工業(yè)股票平均價格指數(shù)猛漲158.93點，以7908.80點收市。”

　　簡評：美股大漲，預計帶動港股，這也同戰(zhàn)爭陰影略有消減有關。

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