本報訊(記者 劉世磊)據記者了解，隨著2003年第一期國債發行的日子日益臨近，機構投資者正躍躍欲試，準備在首期國債發行中一顯身手。

　　湘財證券債券部的胡衛東在接受記者采訪時表示，現在市場人士普遍認為，今年將是“債券年”，將有更多的資金進入債券市場。由于目前市場資金非常充裕，各家機構對本期國債都志在必得，同時本期國債可以跨市場交易，再加上扣除基本承銷額后，競爭性招標額 僅為250.5億元，數量不大，因此，下周一國債的中標利率很可能比預料的低。

　　通常情況下，春節過后銀行資金都比較寬松，因此銀行間市場的資金比較多。為此，本周二，央行以正回購方式從貨幣市場回籠了100億元資金，雖然人民銀行公開市場業務操作室表示，正回購是因為目前商業銀行頭寸增加較多，外匯市場供大于求，央行基礎貨幣投放大量增加所致。但是，有業內人士認為，央行此舉還有配合本次國債發行的用意。為避免出現去年國債發行時中標利率過低的情況，通過正回購發出的一個警示信號，提醒參與投標的機構不要采取不理性的行為，過分壓低發行利率。

　　胡衛東表示，雖然央行回籠了部分資金，但市場資金仍供大于求。因為2002年11月央行通過正回購回收的350億資金即將到期，這樣又將有350億資金流入市場，所以總體上將向市場放出250億元資金。目前，交易所國債的平均到期收益率在2.73%左右，銀行間國債的平均到期收益率在2.7%左右，本期國債的中標利率可能要低一些，大概為2.65%。這對交易所交易的現券來說是一個利好，將會刺激老券再現一輪上沖行情。

　　胡衛東還認為，目前債券市場繁榮對股票市場的走好也有一定的支持作用。以前股票和債券兩個市場走勢完全相反，現在則表現為一定的趨同性。由于股票市場風險較大，而債券市場收益較穩定，所以現在很多資金流入債券市場，而通過國債回購獲得資金又可以進入股市。現在國家采取了很多措施支持國債、企業債的發展，可轉債的發行條款也越來越有利于投資者。因此，今年債券市場機會頗多。