穩中有升是主基調，券商融資政策、保險資金入市、T＋0交易制度等值得關注

　　本報訊(記者 齊士揚)昨日，海通證券研究所舉行2003年中國證券市場走勢及投資機會與操作策略報告會。海通證券有關專家認為，2003年將是中國證券市場穩中有升的一年。

　　海通證券研究所所長金曉斌博士說，2003年是全面貫徹落實黨的十六大精神的第一年 ，預計宏觀經濟政策環境將更為寬松；經濟體制改革和其他各項改革將進一步深化，必將為中國經濟增長注入新的活力；2003年又是中國加入WTO的第二年，中國對外開放步伐有望繼續加快。

　　海通證券研究所宏觀部經理李明亮結合我國經濟增長的動力和特點，從投資拉動、消費升級、政策扶持、比較優勢、兼并重組等幾個方面分析，受惠于國有投資拉動的機械、建筑、建材等行業，汽車、房地產和旅游等消費升級行業，紡織、鞋類和玩具等比較優勢行業，以及電子等新興比較優勢行業等，在2003年有望快速增長。此外，環保行業在相關政策支持下也有望快速發展。

　　海通證券有關專家指出，影響2003年股市運行的政策面因素值得重視：

　　一是《證券法》有望修改。其中，可能涉及券商融資政策、保險資金入市、T＋0交易制度等問題。這些對二級市場而言，屬于重大利多。它們很可能是導致3月份“兩會”期間或稍后發生一波行情的重要因素。

　　二是國有股、法人股轉讓政策，尤其是MBO政策可能的變化。這個因素是影響今年行情最重要的政策變量之一。盡管國有股通過二級市場減持已經停止，但是整個國民經濟的戰略性調整及布局，決定了國有資產有選擇的退出是一個必然趨勢和現實選擇。從目前來看，管理層仍然試圖分兩個階段解決這個問題，即轉讓出去的國有股和法人股仍然是不能上市交易的。所以，年內比較徹底地解決這個問題的條件仍然不成熟。國有資產的退出將主要通過向民企、外資和高管人員轉讓(MBO)的方式進行。2003年可能會有相關具體政策出臺，尤其是對目前市場造成一定壓力的MBO政策。專家們認為，如果MBO實施過程中發現一些不良傾向，則有政策收縮的可能。這對于二級市場而言，將構成利好。構造多層次監管體系