記者 周宏 發自上海

　　“南方保本增值基金已經通過證監會的專家評審，現在等待有關部門的批文。如果一切順利的話，我們希望能在上半年推出這個產品。”南方基金管理公司人士1月24日告訴記者。

　　據了解，南方基金管理公司計劃推出的“南方保本增值基金”，將通過改進后的投資組合保險技術，為投資者提供100%的期初投資金額保證，并在此基礎上力爭基金資產的穩定增值。此外，南方基金還將引入專業擔保公司為基金保本提供擔保。

　　公司有關人士表示，由于“南方保本增值基金”是業內首支保本基金，因此產品的有關細節尚待調整，但方案本身獲得了有關方面的首肯。證監會專家肯定其為迄今業內“最具創新性的基金產品”。

　　保本財技

　　在如今一無股指期貨，二無投資保險的證券市場里，如何對沖股票風險，實現基金的“保本運作成為市場關心的焦點。此前曾有業內人士斷言，除非是“純債券基金”，現有條件無法滿足保本基金的運作要求。

　　而此次南方基金的立意顯然不是債券基金。據有關人士介紹，“南方保本增值基金”將有相當比例的資產介入股市。以力爭基金在“保本”的基礎上得以穩健“增值”。為其“保駕護航”的是一種名為“投資組合保險”的技術。

　　據了解，投資組合保險是國外的一種投資技術。其主旨是通過對凈值的動態監控，不斷調整基金在股票與無風險資產(例如債券)的投資比例。當凈值增長時，上調股票投資比例；而在凈值縮水時，則縮減股票投資，以確保資產凈值始終在初期投入之上。

　　南方基金管理公司將會把改進的“投資組合保險”技術運用進“南方保本增值基金”的管理。并將引入專業擔保公司提供擔保，保證投資者的投入只賺不賠。

　　再現信托熱潮

　　在基金運作方面，“南方保本增值基金”與現有的開放式基金有所區別，部分運作與去年熱銷的信托品種倒有些類似。

　　例如，基金以3年為期循環運作。運作期內一般不接受申購。這和部分信托產品就相當接近。

　　與之不同的是，為了滿足開放式基金每周至少開放一次的法律要求，“南方保本增值基金”將每周辦理一次贖回。但只有持滿3年的基金才享有保本服務。3年期滿后投資者可選擇贖回、轉換其他基金或轉入下一期保本服務。

　　此外，由于引入了擔保公司，基金的保本能力得到進一步增強，這和前期信托產品通過引入市政建設項目，間接獲得政府擔保的做法異曲同工。

　　據有關人士透露，此次基金的擔保費用可能不會從基金的客戶資產列支，而是由基金管理人負擔。這事實上形成對基金公司業績的一種考驗。基金業績不佳將影響管理公司的收入，在改革基金管理費呼聲日高的今天，該項舉措無疑具有積極作用。

　　而這個借鑒多方特點的保本基金，能否實現去年的信托熱潮，則仁者見仁，智者見智。一位研究員認為，低風險產品符合現在投資大眾的需要。南方基金公司也相信“保證本金安全、并有未來投資收益機會”的保本型基金更能滿足一方面市場的需要。但也有人士認為，基金銷售最終要看業績，保本基金能否成功也讓業績說話。