新快報訊 能夠從證券市場直接獲得低成本資金,向來被視為上市公司對非上市公司的比較優勢，但隨著監管部門的監督處罰機制日益嚴厲、再融資條件的日趨提高,證券市場的再融資功能開始趨弱。

　　統計顯示,2002年我國證券市場已完成再融資的公司家數為52家,籌資總額256.744億元,分別較上年下降59.69%和64.03%。

　　再融資條件日趨提高

　　從2001年起，監管部門通過完善各項制度，遏制虛假報表的產生,增加了業績的真實性。去年7月,中國證監會發出《關于進一步規范上市公司增發新股的通知》,調高了增發條件。

　　這使得只有經營業績優良、公司治理完善、管理水平先進,并真正符合條件的公司才能獲得市場再融資資格。此舉迫使一些公司不得不改增發為配股，甚至放棄再融資計劃。

　　銀行貸款趨熱

　　再融資驟減,并不意味著上市公司資金充沛。

　　自去年下半年開始,有不少公司如撫順特鋼、創新科技等在放棄從證券市場融資的計劃之后,改向銀行貸款。近期，新華醫療、中新藥業、浙江創業、ST中紡機等十幾家公司紛紛發布有關向銀行借款的公告，銀行貸款正日益受到上市公司青睞。

　　與以往重點項目、大項目依靠募集資金,小的投資活動以自有資金和銀行貸款投入的運作方式有很大不同的是,有部分上市公司開始利用銀行中長期貸款來實施重大項目。如近期，福建南紙就以部分固定資產提供抵押擔保,向國家開發銀行申請1.38億元借款用于75萬畝速生豐產造紙原料林基地建設。(朱莉)