|
晨報(bào)記者 王莉
在深證100指數(shù)的編制方案中，關(guān)于成份股的定期調(diào)整方法有這樣的規(guī)定：于每年5月和11月進(jìn)行，通常在第一周最后一個交易日后公布調(diào)整方案，第四周第一個交易日起開始實(shí)施。在調(diào)整方案公布和正式實(shí)施之間，有兩個星期的“時間差”，這段時間被稱為“緩沖區(qū)”。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為：緩沖區(qū)的設(shè)置，可以避免樣本股調(diào)整數(shù)量過多，有助于增強(qiáng)指數(shù)的穩(wěn)定
性，降低指數(shù)被操縱性，以保證指數(shù)樣本股的穩(wěn)定性，對投資者操作指數(shù)產(chǎn)品非常有利。
國泰君安證券研究所的陳士俊認(rèn)為：統(tǒng)計(jì)顯示，市場上確實(shí)存在成份股效應(yīng)，即入選指數(shù)的成份股在短期內(nèi)會有一定的漲幅，而在調(diào)整時被剔除出指數(shù)的個股會在短期有一定的跌幅，從而會對市場整體產(chǎn)生影響，但這種影響很小也很短暫。因?yàn)槿脒x的成份股都是流通性較好的大盤股，與投機(jī)性股票的特點(diǎn)不太一樣，因此利用其投機(jī)的可能性非常小。例如上證180指數(shù)成份股，在7月1日正式實(shí)施之前也曾有過短暫的炒作，但很快就出現(xiàn)回落。
海融資訊的謝小磊也認(rèn)為，指數(shù)成份股在進(jìn)行調(diào)整時，對指數(shù)進(jìn)行跟蹤的投資者也需要對自己的投資組合進(jìn)行調(diào)整，買入新入選的股票而賣出被剔除的股票。如果沒有緩沖區(qū)，投資者需要集中對自己的投資組合進(jìn)行調(diào)整，買進(jìn)一些股票，又賣出另一些股票，勢必會引起這些股票的大幅波動，從而影響指數(shù)。緩沖區(qū)的設(shè)置，可以使市場對有所調(diào)整的股票提前進(jìn)行消化，從而使指數(shù)成份股的調(diào)整平穩(wěn)進(jìn)行。
從業(yè)內(nèi)專家們的觀點(diǎn)中可以看出，由于深證100指數(shù)的編制方案的特點(diǎn)及成份股調(diào)整緩沖區(qū)的設(shè)置，在成份股入選和剔除的過程中也可能存在一定的操作機(jī)會。
| 
新浪精彩短信
