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本報記者 梁虹
問：為什么要推出深證100指數？
答：深證100指數是深圳證券市場繼深證綜合指數、深證成份指數之后推出的一個新的指數產品。大家知道，深交所于1991年推出深證綜合指數，于1995年推出深證成份指數，為準確反映市場走勢提供了權威的指標，市場影響和功能發揮顯著，市場參與各方廣泛認同。隨著我國證券市場的快速發展和機構投資者隊伍的不
斷壯大，市場對指數化投資的呼聲日益高漲，對可交易指數的需求也日益增強。為了順應這種需求，我公司經過長時間的準備和多方論證，決定推出這一指數產品。
我們相信，深證100指數將會對市場產生積極的影響：首先，它為市場投資者提供了客觀的投資業績評價基準；其次，為市場投資者(特別是機構投資者)提供了新的可供交易的指數產品，為基金管理公司被動型投資的指數基金提供了可行的跟蹤對象；第三，有利于基于該指數產品開發新的金融衍生產品。從更深層面講，深證100指數對于促進基金業的發展，推動我國股票指數的市場化運作具有積極意義。
問：為什么由深圳證券信息有限公司推出深證100指數？請簡單介紹深圳證券信息有限公司的情況。
答：從國際經驗看，世界上主要股票市場的大多數指數都是由金融服務機構和咨詢研究機構等機構編制和發布的。如道·瓊斯指數、日經指數、倫敦金融時報指數，分別是由美國報業集團道·瓊斯公司、日本經濟新聞社、英國《金融時報》編制并發布。深圳證券信息有限公司作為國內較早從事證券信息服務的專業公司，擁有豐富的經驗和高效數據庫系統，現已形成以證券信息、證券指數和證券數據庫產品的開發、銷售為主業的跨媒體經營格局，具備編制發布深證100指數的條件。
深圳證券信息有限公司成立于1994年。承深圳證券交易所授權，目前負責深交所上市公司信息披露、證券交易數據信息及實時行情的傳播、經營和服務。公司擁有先進的證券信息傳播跨媒體平臺，主要包括：直接聯通全國各地證券營業網點的證券信息聯播·視訊系統；兩個知名的證券信息網站：中國證監會指定的上市公司信息披露網站“巨潮資訊網”，經國家新聞主管機關許可和《證券時報》授權刊載財經新聞并在國內首創網上路演的網站“全景網絡”；以及業已獲得各界好評的平面媒體《新財富》雜志。
問：深證100指數與深證綜合指數、深證成份指數在功能定位上有何不同？
答：深證綜合指數是以深交所上市的全部股票為計算范圍，以總股本為權數計算的加權綜合股價指數，深證成份指數是以深交所上市的具有代表性的40家公司的股票(含A、B股)為計算范圍，以流通股本為權數計算的加權綜合股價指數。深證綜合指數、深證成份指數屬于“行情指數”，主要功能是反映二級市場走勢；深證100指數屬于“產品指數”，主要功能是用于開發指數化投資產品，為機構投資者提供跟蹤投資的對象和組合投資的依據。
問：深證100指數的成份股數目為什么定為100只？
答：在設計指數的時候，我們就成份股數量與指數性能進行了相關研究。結果表明，100只成份股樣本數量適中，可以保證足夠的市場覆蓋率，100只成份股的指數走勢能夠較好地反映市場變動情況。此外，從國際ETFs的發展經驗來看，多數市場都是以100只樣本股的指數作為交易標的，推出深證100指數可以為將來我國適時推出ETFs創造有利條件。
問：能否談談深證100指數的編制方法？
答：深證100指數采用國際上通行的指數編制方法編制，具有如下特點：一是計算上采用國際上通行的派氏方法，以流通股加權，可以避免總股本加權方法的弊端；二是選股上先進行入圍選樣，然后采取平均流通市值比重和平均成交金額比重加權量化并進行排序的方法，增強了指數的客觀性和透明性；三是指數在調整時采取“緩沖區”技術，并控制調整幅度和調整水平，符合基金對指數的要求。深證100指數編制方案和成份股名單見巨潮資訊網(http／／index.cninfo.com.cn)。
問：為什么公司業績沒有直接作為深證100指數的選股標準？
答：這主要是為了充分體現國際日益通行的客觀簡明原則。大家知道，衡量公司業績的指標眾多，如果將其列入選股標準，在設計業績選股原則時，就會有許多主觀因素，有失客觀簡明的原則。一般來說，市值和成交金額兩個指標可以間接反映業績情況。深證100指數成份股的平均每股收益達到0.187元，比深市總體水平0.113元高出65.3%，表明深證100指數在相當程度上客觀反映了公司業績因素。統計數據還表明，深證100指數的成份股具有整體償債能力強，抗風險能力高，經營效益好等領先優勢。
問：為什么深證100指數沒有按行業選取成份股？
答：這同樣是出于客觀、公正、簡明原則的考慮。我國證券市場是一個新興市場，在我國加入WTO后與世界經濟體系不斷融合的背景下，通過產業重組和外資并購，上市公司產業結構將進行重大調整，上市公司的行業屬性在今后相當長一個時期具有很大的不確定性。如果按行業按比例選取成份股，會造成主觀因素過大，有失客觀公正的原則。而按市場代表性選取的成份股一般都有較強的行業代表性。
問：哪些上市公司可能入選深證100指數的成份股？
答：除了ST、PT股票和公司最近一年有重大違規、財務報告不真實或股價異常波動的股票以外，凡是在深圳證券交易所上市的A股都可能成為深證100指數的候選股。我們認為，由于行業季節性變動、經濟周期的影響、稅收政策改革等因素造成的公司業績短期下滑是正常的，但如果有重大違規、或財務報告被會計師事務所出具拒絕表示意見的審計報告、或股價被操縱等情況，我們有理由認為，這在一定程度上反映了公司運作不規范、經營不善、信用程度低、財務管理上的混亂等重大問題，會嚴重影響公司的穩定發展。為保障廣大投資者的利益，這些股票堅決不能入圍。
問：采用深證100指數作為跟蹤的目標指數需要進行哪些工作？
答：基金公司如采用深證100指數作為指數基金跟蹤的目標指數，需要與指數發布主體簽訂指數使用協議，聯系方式請見巨潮資訊網站http／／index.cninfo.com.cn。我公司還將為簽約基金公司提供其它相關服務。
問：深證100指數發布后能否看到即時走勢？
答：可以。深證100指數通過衛星發布，投資者可以通過行情系統看到深證100指數的即時走勢。
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