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本報見習(xí)記者張隱隱
近日有傳聞長盛成長價值基金有大額贖回的現(xiàn)象發(fā)生，為此，記者進(jìn)行了多方求證，據(jù)有關(guān)銀行證實，長盛開放式基金的確有一些大額贖回發(fā)生，但還夠不上《開放式證券投資基金試點辦法》中定義的單個基金開放日基金凈贖回申請超過基金總份額10%的“巨額贖回”概念。
雖然傳言中的“贖回風(fēng)暴”并未發(fā)生，但大額贖回的出現(xiàn)，無疑為開放式基金敲響了警鐘。
大額贖回在意料之中
一直就有消息稱某些今年下半年新成立的開放式基金的規(guī)模面臨大幅縮水的壓力，尤其是對長盛成長價值基金的關(guān)注更勝于其他開放式基金。
據(jù)了解，長盛成長價值的首發(fā)規(guī)模為31.67億元，有效認(rèn)購戶數(shù)在所有開放式基金中是唯一一只低于萬戶的基金，僅為6325戶。其戶均認(rèn)購量則超過了50萬元，而這項指標(biāo)排在第二的華安創(chuàng)新也不過近11萬元。據(jù)有關(guān)數(shù)據(jù)顯示，機(jī)構(gòu)持有量的比例在現(xiàn)有開放式基金中達(dá)60%。對此，長盛公司的人士曾表示，不同的基金品種定位不同，長盛的主要客戶定位是在高端機(jī)構(gòu)而非一般散戶，所以認(rèn)購戶數(shù)的總量少“比較自然”。
但是長盛超出的幅度之大比其他8只開放式基金平均每戶認(rèn)購基金數(shù)額的7.1萬元高出6倍，令業(yè)內(nèi)人士對這種嚴(yán)重的機(jī)構(gòu)化傾向存有的疑慮始終無法釋懷。
“其實在下半年發(fā)行扎堆的這幾只基金發(fā)行結(jié)束時，大家就有對可能遭到大規(guī)模贖回感到擔(dān)憂”，上海的一位基金研究員在電話中向記者表示現(xiàn)在發(fā)生大額贖回實屬意料之中。
普遍存在贖回壓力
一位不愿透露姓名的基金經(jīng)理認(rèn)為近日開放式基金發(fā)生大額贖回跟基金持
有者結(jié)構(gòu)有很大關(guān)系。“雖說機(jī)構(gòu)投資者被稱為理性投資者，但同時行為容易導(dǎo)致一些極端現(xiàn)象，其一筆交易就可能導(dǎo)致大額資金投資方向的變動。”并且機(jī)構(gòu)投資者本身就有一些投資組合，由于機(jī)構(gòu)投資者的領(lǐng)導(dǎo)層發(fā)生變動或者投資理念有所改變，這樣產(chǎn)生的資金變動不太利于基金實施長期的投資策略。
據(jù)銀行消息，開放式基金的贖回也主要來自機(jī)構(gòu)。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這次該基金發(fā)生大額贖回，除了一些機(jī)構(gòu)投資者因年底賬面原因的因素外，同其11月19日以前的很長一段時間該基金的單位凈值一直維持在面值之上，此時贖回不會造成現(xiàn)實損失有直接關(guān)系，因此“部分投資者選擇贖回變現(xiàn)，也在情理之中”。
一位臺灣基金業(yè)的資深人士比較國際上成功發(fā)行的開放式基金經(jīng)驗分析稱，由于目前在內(nèi)地開放式基金持有人中，機(jī)構(gòu)投資者占有相當(dāng)大的比例，隨著年關(guān)臨近，機(jī)構(gòu)投資者出于賬面上的考慮贖回，或者其他開放式基金凈值一旦維持到面值以上，再加上本來就存在的一些銀行等代銷機(jī)構(gòu)內(nèi)部攤派或捆綁銷售發(fā)行等“不穩(wěn)定因素”，其他開放式基金遭到贖回的可能性也將會增大。
為了規(guī)避風(fēng)險，按照《開放式證券投資基金試點辦法》連續(xù)發(fā)生巨額贖回時，基金管理人可按有關(guān)規(guī)定暫停接受贖回申請，并應(yīng)當(dāng)在指定媒體上進(jìn)行公告。
不過該業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，目前市場低迷，多數(shù)開放式基金管理人掌握有足夠的現(xiàn)金，這種贖回不會對基金的投資和凈值產(chǎn)生大的影響，但他擔(dān)心年底能進(jìn)行分紅的基金可能不會多。
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