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本報記者姜業慶
11月12日有消息傳出，中國建設銀行有意在2005年前于內地和香港兩地同時上市，希望能夠通過募集資金來緩解目前呆壞賬率較高的問題；也就是在幾天前，外電引述中國銀行副行長張燕玲的談話，希望在三年內將中國銀行國內機構上市；聯系到年中中國工商銀行將票據業務單獨劃出，進行“公司化運作”等等跡象看來，大的國有商業銀行上市正在提速。
不管怎樣，市場對四大銀行改制上市“至少要在3年之后”的普遍預測失靈了。
“一低一高”亟待化解
銀行上市提速，既有銀行自身的迫切需求，也有外在的競爭壓力。北京大學經濟學院院長劉偉指出，我國國有銀行存在的系列問題集中反映在兩個相互關聯的問題上：一是資本充足率低，根據有關資料顯示，到去年底為止，中國銀行的資本充足率為8.5%，工商銀行為4.57%，建設銀行3.79%，中國農業銀行資本充足率為1.44%，遠遠低于平均資本充足率8%的國際標準；二是不良貸款比例高。這“一低一高”問題的相互交織，說得嚴重些是屬于銀行的致命缺陷。因為這個“一低一高”與銀行的支付危機、流動性困境只是一紙之隔，如果稍有風吹草動，支付危機問題的爆發就難以避免。
同時，外資銀行正掀起“第二輪”搶灘潮，無疑，外資銀行的進入使得國有銀行的存貸流量規模的收縮不可避免，它們不僅沖擊國有銀行的存貸規模，而且沖擊國有銀行的存貸質量，進而影響國有銀行的流動性，最終導致國有銀行的支付問題顯性化。如果說人們在事前所揭示的國有銀行受到沖擊的方面具有可能性、不確定性的話，那么，在存貸流量上的沖擊是毫無懷疑的。
如何化解這些矛盾，通過股份制改造加緊上市無疑是當前的最佳選擇。因為商業銀行通過上市可以獲得資金和再融資的渠道，有利于解決國內商業銀行資本金不足的問題，形成良性的資本補充機制，增強抵御金融風險的能力。而且，商業銀行上市后實現股份多元化，有利于完善公司的治理結構，擺脫行政干預，實現市場化。而對上市公司信息披露的嚴格要求也提高了商業銀行經營的透明度。這些都有助于增強商業銀行自身抵抗風險的能力。
大通證券發展研究中心金融高級研究員認為，如果將5年時間作為一個約束條件，在這個有限的過度期內，我國銀行業的上市進程已經進入到倒計時的讀秒階段。
利好政策頻頻吹出
近來管理層多次表示，支持條件成熟的國有銀行改制上市，加之今年招商銀行、中銀國際成功上市，再次激發了人們對四大國有商業銀行上市的想象。
中國人民銀行行長戴相龍今年以來在不少場合明確表示，中央銀行支持資本市場的發展，并將商業銀行改革的目標鎖定為股份制，鼓勵和支持夠條件的銀行在國內外上市。
對于這一點，業內權威人士的解讀是：其一，資本市場的發展對于中國銀行業的改革發展十分重要，一方面擴大直接融資的比例可以減輕銀行壓力，減輕信貸風險，另一方面資本市場的發展，也為銀行這些超級航母的“下水”提供條件。因此，央行一方面降低利率，將部分儲蓄“擠”入股市，另一方面對比較敏感的“銀行資金入市”問題給予明確說法，重申“允許證券投資基金和證券公司到資金市場按有關規定拆借資金，允許證券公司持有自己的股票到銀行辦理抵押貸款”。其二，明確銀行的改制目標是股份制，在達到條件時到資本市場上市。這就給銀行提出了明確的改制方向。本來就按股份制運作的商業銀行更有可能先行一步。
另外，中國證監會主席周小川亦多次表示：歡迎金融企業發行上市。他認為，金融企業上市不僅有利于改善資本結構，也有利于優化上市公司結構，適應對外開放的要求。據透露，中國證監會目前正在積極制定有關金融企業發行上市信息披露的指引，并會同有關部門就相關問題抓緊研究，創造條件，加快讓具備條件的金融企業在境內外證券市場發行上市。
加入世貿組織后，外資銀行攜資本、人才、經驗大規模進入，將不可避免地沖擊到國內銀行。為了打造金融巨艦，國內商業銀行就必須盡快強身健骨。顯然，單靠商業銀行自身的積累能力不可能在短期內完成這一任務。那么，依靠資本市場擴大規模、在金融領域完全放開之前完成在國內市場的布局，就成為商業銀行的首選。
最大難題在于資產質量
“就目前來看，中國國有商業銀行要成功改制上市，必須解決的最大難題是資產質量問題”。
這是中國工商銀行一位副行長在接受本報記者采訪時說的，不良貸款率高，是影響中國國有商業銀行利潤水平的主要因素。以中國工商銀行為例，去年撥備前利潤為340億元人民幣，在撥備、核銷部分呆壞賬損失后，賬面利潤剩下60億元。今后還將有大量的財務資源用于核銷不良貸款損失。
據介紹，按照原有標準，中國國有商業銀行2001年末不良貸款17655億元人民幣，不良貸款率為25.37%。如果執行國際通行的“五級分類”標準，不良貸款率更高一些。
從其利潤指標來看也不理想。根據各家銀行自行公布的數據，2001年四大銀行賬面利潤約270億元，其中利潤最高的中國銀行，境內外營業利潤達到108億元。從絕對數看，270億并不算低，但如果將這一數字與四大銀行總額約12萬億的資產相比較，就不能說很高了。提高銀行利潤，必須提高資金使用效率。而國有銀行較高的不良資產率，嚴重影響了資金運用效率。央行行長戴相龍不久前提出，要在5年時間內將國有銀行不良資產率降至15%以下，工行則計劃降至10%。即便如此，仍明顯高于世界大銀行的平均水平。高不良資產率帶來的利潤減少和呆賬計提，無疑會減緩銀行利潤的增長速度。
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