特約撰稿 陳媛媛

　　10月23日，哈藥集團正式公布了第三季度季報，季報顯示每股收益0.36元，可謂是閃亮登場。但對多數投資者而言，其逆市飆升的獨特走勢更為引人矚目。

　　“在今年這樣的行情中，誰要是抓住了哈醫藥可就厲害了。”一位老股民對記者說道 ，臉上掛著無奈、羨慕等種種復雜的感情。粗略算來，自“6·24”行情以來，哈藥集團已上漲了50%，成為滬深兩市中一道亮麗的風景。

　　“南方系”隱身哈藥十大股東

　　哈藥集團何德何能，成為股市冬天里的“避風港”？

　　打開哈藥集團的季報，南方證券的名字躍然紙上，高達6996萬股的持倉量使其成為繼哈醫藥集團有限公司之后的第二大股東，按目前市值計算，南方證券所持有的哈藥集團股票價值約12億元，占其增資后總資產的35.5%。而在前十大股東中，西港公司、華德資產、合汽公司、上汽股份等看似普通的名字卻也與南方證券有著千絲萬縷的聯系。

　　華德資產是由南方證券于2001年7月成立的資產管理公司，注冊資本金為3億元，注冊地在上海，一直被南方證券歸入資產管理部門下統一運營。從2001年底開始，華德資產就開始跟隨主公南征北戰，哈飛股份、升華拜克、金地集團都曾留下其矯健的身影。

　　至于上汽股份和合汽公司想必大家也更不會陌生。南方證券是上汽股份的第二大股東，

　　上汽股份還曾經將一筆4億元的資金委托給華德資產進行委托理財，而合汽公司與西港公司一道也是南方證券重倉的隧道股份的大股東。

　　草草一算，南方系共持倉約八千多萬股，占流通盤的20%。“南方明倉就有六千多萬，如果再加上暗倉，其實南方證券才是哈醫藥的第一大股東”，一位資深業內人士坦言。更值得注意的是，從哈藥集團股東人數變化上來看，從半年報到季報，股東人數從75708驟減到35688，籌碼變得更為集中。

　　南方證券的入主還要從去年8月13日說起，當時哈藥集團實施配股，由于市道低迷，其12.50元的配股價遠高于當時的市價，因此有多達6832萬余股由承銷團包銷，其主承銷商南方證券有限公司由此成為哈藥的第二大股東。沒想到如今南方證券一掃往日陰霾，二股東的位子坐得有滋有味。

　　券商的“莊家情結”

　　“做莊？也不能這么說吧！這也可以解釋為上市公司業績良好被多家機構投資者同時持有。這并不違法呀！”某市場分析人士的解釋似乎很有說服力。

　　但是對照當初億安科技、中科創業(ST康達爾)的種種表現，難免令人浮想聯翩。

　　以億安科技為例，1998年10月，廣東欣盛投資、中百投資、百源投資和金易投資四家關聯公司利用627個個人股票賬戶及3個法人股票賬戶，大量買入深錦興(億安科技的前身)這家經營不善、主業不明的公司。到2000年1月12日，四公司所持億安科技股票已達3001萬股，占到了流通股的85%。其間四公司以自己為交易對象，進行不轉移所有權的自買自賣，影響證券交易價格和交易量以吸引大量投資者在高位搶入億安科技。

　　高度的籌碼集中度、每日的低換手率、獨立于大盤的穩步上揚走勢是這些被操縱股票的共同特點。惟一的區別是，被操縱的股票有的業績良好，是所謂的績優股，有的有名無實，純屬概念炒作。

　　事實上，券商涉嫌操縱股價絕非始自今日。2002年5月15日上午10時32分，寧滬高速突然被一筆66萬股的賣單打至跌停，隨后跌停板上的大手筆拋單層出不窮，半小時內成交上億元，終盤寧滬高速收于跌停。收市后的公開信息揭示：當日寧滬高速的前5位成交席位均為銀河證券公司屬下。其中銀河證券證券投資部占到當日成交的43%，而就是同一個席位前一日大舉買入寧滬高速(占當日成交68%)，直接導致該股大漲7.12%。由于監管部門一般認定當日大量買入又賣出的“平行交易”(即對倒)是違規行為，對隔日買入賣出則沒有明確認定，所以銀河證券的交易行為并未受到處罰。但據當時媒體對投資者所作的調查顯示，幾乎100%的投資者認為寧滬高速的走勢屬于價格操縱。

　　變現不急融資急券商無奈的選擇

　　操縱股票當然是為了“賺錢”。但對券商來說，事情遠不是這樣簡單。

　　去年股市暴跌時，業內盛傳南方證券委托理財損失慘重，虧損數額達30億元(當時南方證券的資本金才10億元)，并一度向證監會申請破產。雖然其總裁劉波親自出面公開辟謠，但南方證券所面臨的窘況已可想而知。

　　今年六月底，在深圳市政府的撮合下，曾被喻為證券業“三大猛人”之一的闞治東重現江湖，可謂授命于危難。擺在這位老將面前的任務很明確，就是賺錢！賺錢！再賺錢！不然，那少則幾十億元，多則上百億元的不良資產怎么辦，廣大員工的飯碗怎么辦。正如闞治東本人所說：“至于上半年出現的虧損，是下半年工作的重中之重，我們將利用一切資源，增收節支，扭轉虧損局面，給股東和員工一個好的交代。”

　　雖然去年11月，證監會發布了《關于證券公司增資擴股有關問題的通知》，南方證券也于今年三月順利增資到34.5億元，但比起以往的財務窟窿，這些錢到底能發揮多大作用，實在是個未知數。在今年市況低迷、擁金下調和新股市值配售政策出臺的背景下，券商保本尚存問題，盈利又談何容易。

　　哈藥股價大漲對南方證券來說當然是個好消息。但是哈藥股價抬得那么高，換手率又那么低，南方證券又如何能將“紙上富貴”兌現呢？

　　“現在的市場，比的就是資金實力，看誰撐得久，誰就勝出。”某證券公司高級研究員

　　一語道破天機，“坐莊最怕的就是資金鏈條斷裂，只要資金鏈條一斷，股價就得噌的下來。”

　　他一邊說一邊用手向下用力一揮。“股票越是抗跌，甚至逆市上揚，就越是顯示莊家的實力，才能把委托理財的資金吸引到自己的賬上”。

　　這與另一位業內人士的看法不謀而和：“南方證券高度控股哈藥目的無非是兩個：一是在市場上樹立強莊形象，進一步吸引委托理財資金的加盟；二是實現年終賬面浮盈，以便于將來增資擴股。”

　　今年1月份，證監會曾對券商上市招股說明書和年度報告做出了特別規定。對此，南方證券前任總裁郭元先曾經公開表示說：“南方證券已有上市規劃，打算通過不良資產剝離設立經紀業務、承銷業務和資產管理三個子公司，并謀求分拆上市。未來公司設立之后不排除引進外資股東的可能。”

　　另據南方證券一位內部人士透露，由于管理層的變動，南方證券的上市計劃已推遲至兩年以后。目前，南方證券正在籌備第二次增資擴股的工作，目標為50億元。