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中航期貨 魏威
周一晚倫敦基本金屬市場全線回落，在鎳的領跌下，倫銅表現疲軟，將前市漲幅悉數回吐，收盤較前日下跌9美元。期銅早盤低開于1488美元，在美股下挫的帶動下一路走低，盤中的基金賣壓是打壓價格的主要力量。銅價最低下探至1477美元后獲得技術性支撐，在技術性買盤的推動下收復1480關口，尾市收報于1482美元。當日總成交38924手，較前日大幅萎
縮；持倉繼續增加，為208346手；庫存小幅上升，為885350噸。
隔夜倫銅未能延續反彈的走勢，所收的中陰線將前日的小陽線幾乎全部吞沒，顯示市場的空頭格局依舊，弱市形態明顯。價格目前所處的位置比較敏感且脆弱，有進一步下測的傾向，其主要的支撐位在前期低點1463附近，而上檔阻力在5日均線1495附近。從成交量來看，市場在相對低位的殺跌意愿并不強烈，這主要是因為市場前景并不是太明朗，且銅價在前期曾幾度在1480附近獲撐反彈，這也使得投資者對此區域的支撐比較顧忌，其心態自然會比較謹慎，不敢貿然追空；當然銅價上漲的動力更是匱乏，價格從底部回升主要依托逢底買盤的推動，但這種投機買盤的可持續性是很讓人懷疑的，一旦銅價向下有效突破，在技術上形成嚴重看空的局面，那蜂擁的多頭止損盤會成為價格下跌的加速器，少量的投機買盤根本無力抵擋。結合目前基本面的情況，我們認為銅價進一步下跌的可能性還是比較大的，價格的重心會越來越低，銅價有繼續下探1463并測試支撐的意愿。
隔夜歐美股市的表現極其慘淡，均大幅走低。受歐洲經濟指數疲弱及企業業績不佳的影響，歐洲股市賣壓沉重，西歐三大股指跌幅巨大，其中法國CAC指數瘡5年來的新低。美國昨晚公布的的8月領先指標連續第三個月出現下滑，較7月下降了0.3%；同時沃爾瑪公司調降9月的銷售預期，再加上中東局勢的緊張以及原油價格的上漲，種種利空消息加重了投資者悲觀的情緒，道指至收盤時下挫了113.87，創兩個月來的新低，這也給基本金屬市場造成了壓力。今晚美國將公布9月消費者信心指數，預計其表現依然會比較疲軟；同時美聯儲將要召開關于利率問題的例會，目前各種消息顯示美聯儲維持當前的低利率不變的可能比較大，提請投資者密切關注。
國內市場方面，滬銅延續倫銅的跌勢跳空低開后維持著區間波動的走勢，至收盤各合約均有120點左右的跌幅。從盤面來看，多頭的低位買盤還是比較活躍，這也抑制了銅價的跌幅，而空頭的殺跌意愿仍顯不足，這使得價格的走勢還是比較平穩的。滬銅主力合約0302早盤開于14940，全日在14870~14950之間波動，尾市以14910報收。成交略見活躍，當日共成交20088手，較昨日增加近一倍；持倉繼續增長，為72924手，多空分歧逐漸加大。
操作上，繼續保持偏空的思路，手中空單仍可持有，但不宜加碼。
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